#加密市场观察 Bu sefer kripto varlıklar neden bu kadar düştü? Kısaca, bu büyük düşüş tek bir nedenden kaynaklanmıyor, birden fazla sorun bir araya geldi, biraz da çatlak bir damın üstüne yağmur gibi oldu. Öncelikle genel ortam pek destekleyici değil, son zamanlarda piyasa Federal Rezerv'in faiz indirimine pek olumlu bakmıyor, orada bir yetkili enflasyondan endişe duyduğunu söylediğinde, herkes ucuz para döneminin biraz daha beklenmesi gerektiğini düşünüyor. Bu, Bitcoin gibi yüksek riskli varlıklar için pek iyi bir haber değil. Üstelik Amerika'da bazı kritik ekonomik veriler de çıkmıyor, piyasa belirsiz, birçok büyük kurum önce gözlemlemeyi tercih ediyor ya da tamamen biraz nakit çekerek riskten kaçıyor. Sonra kripto varlıklar piyasasında, kendi içlerinde de sorunlar ortaya çıktı, daha önce fiyatı destekleyen iki önemli güç zayıflıyor. Birincisi, Bitcoin spot ETF'si için gelen fonlar sadece akmıyor, aynı zamanda dışarıya doğru akıyor. İkincisi, o parayı uzun süredir tutan kripto gazileri de artık satmaya dayanamaz hale geldi ve satılan miktar da hiç az değil. Bu, bir evin taşıyıcı duvarlarının gevşemeye başlaması gibi.

Daha ilginç olan ise, verilerin bu düşüş dalgasının esasen ABD'li retail yatırımcıların satışlarıyla ilgili olduğunu göstermesi. Bu, insanların güveninin biraz azaldığını gösteriyor. En sert olanı ise yüksek kaldıraç nedeniyle meydana gelen zincirleme likidasyon. Piyasa içerisinde daha önce çok sayıda insan para borçlanarak yükseliş bekliyordu, sonuç olarak fiyat bir anda düştü ve sistem otomatik olarak onların pozisyonlarını zorunlu olarak kapattı. İşte bu likidasyona uğramak. Verilere bakınca bunu anlayabiliyorsunuz; son 24 saatte 1 milyar dolardan fazla likidasyona uğradı, bunun yüzde seksen beşi yükseliş bekleyenlerin likidasyona uğradığı. Bu da bir ölüm döngüsü oluşturdu: fiyat düştü, boğalar likidasyona uğradı, sistem otomatik satış yaptı, kapatma satış baskısını artırdı, fiyat düşmeye devam etti ve sanki bir domino taşını devirmiş gibi.
Son olarak, potansiyel bir derin risk daha var. Geçtiğimiz yıl, birçok kurum, dijital varlık kasası olarak adlandırılan bir şey aracılığıyla büyük miktarda coin satın aldı. Bu şey kendisi de borç alarak çalışıyor; şimdi borç verme ortamı sıkılaştığında, borcunu ödemek için coin satmak zorunda kalabilirler. Bu, ne zaman patlayacağı belli olmayan bir gök gürültüsü gibi. Yani özetle, makro ortam zayıf, iç fonlar geri çekiliyor, küçük yatırımcıların güveni yetersiz, artı yüksek kaldıraç bir dalgayla yok oluyor. Bu birkaç unsur bir araya geldiğinde, bu büyük düşüşe sebep oldu. Şu anda herkesin dikkatini çeken, Bitcoin'in bir sonraki önemli destek seviyesinin yaklaşık 93000 dolarda olduğu. Eğer burayı da koruyamazlarsa, aşağıya bakmak gerekebilir. Sonuç olarak, piyasada şu anda ruh hali oldukça kırılgan; bu zincirleme tepkilere karşı dikkatli olmak lazım.