Ayı Piyasası asla gerçekten gelmedi: Mevcut piyasa düşündüğün gibi değil!

Son zamanlarda piyasa sürekli dalgalanarak düşüyor, birçok ses "Ayı Piyasası'nın gelip gelmediğini" tartışmaya başladı. Ama gerçekten sakinleşip düşündün mü: Ayı Piyasası nedir?

Birçok sıradan yatırımcı için, piyasa sürekli düştüğünde, bu genellikle Ayı Piyasası'nın geldiği anlamına geliyor - hatta Bitcoin şu anda 90,000 dolar gibi nispeten yüksek bir seviyede olsa bile. Birçok kişi fiyatın düşüşünü gördükten sonra, makro çevre, kurumsal hareketler, politika değişiklikleri, döngüsel düzenler gibi çeşitli nedenler bulmaya alışkındır ve ardından kesin bir şekilde başkalarına şunu söyler: Ayı Piyasası geldi.

Daha mantıklı yatırımcılar, boğa ve ayı piyasalarının aslında göreceli olduğunu düşünebilir. Eğer maliyetiniz 20,000 dolarda ise, şu an sizin için hala boğa piyasası olabilir; ancak 120,000 dolardan alım yaptıysanız, şu an gerçekten ayı piyasası gibi görünüyor. Kişisel maliyetlere dayalı bu tür bir değerlendirme sorunlu değildir, ancak "maliyet algı yanılgısı" tuzağına düşmemeliyiz - çünkü para kaybettiğimiz için ayı piyasası olduğunu, para kazandığımız için de boğa piyasası olduğunu varsayamayız.

Aslında, farklı insanların boğa ve ayı piyasası değerlendirme kriterleri birbirinden farklıdır: bazıları fiyatın 200 günlük hareketli ortalamayı aşıp aşmadığını kriter alırken, bazıları piyasa duyarlılığının karamsar olup olmadığını baz alır.

Peki, ayı piyasası tam olarak nedir?

Bir noktayı netleştirmemiz gerekiyor: Bitcoin ve altcoinlerin boğa ve ayı döngüleri, bu döngüde belirgin bir yapısal ayrışma göstermektedir.

Tarihsel döngüleri incelediğimizde bazı önemli değişiklikler keşfedebiliriz:

· 2017 yılındaki boğa piyasası, büyük ölçüde perakende yatırımcıların duyguları tarafından yönlendirilmiştir; o dönemde neredeyse tüm altcoinlerde şaşırtıcı artışlar görülmüş, on kat, yüz kat artışlar hiç de nadir olmamıştır.
· 2021 yılındaki boğa piyasası, küresel pandemi nedeniyle uygulanan para politikasındaki genişleme ile birleşti, kurumlar temkinli bir şekilde girmeye başladı, ancak bireysel yatırımcıların FOMO duygusu hala baskın güçtü.

Ve bu döngü 2022 yılının sonundan itibaren başladığından beri, Bitcoin 15.000 dolardan 126.000 dolara kadar yükseldi, ancak çoğu altcoinin performansı Bitcoin'in çok altında kaldı. Bu yapısal ayrışma, önceki döngülerde bu kadar belirgin bir şekilde ortaya çıkmamıştı.

Temelinde, bu döngüdeki boğa piyasasının itici gücünün özünün değişmesinden kaynaklanıyor: artık yalnızca perakende yatırımcıların duygularına bağlı değil, kurumsal fonlar ve ETF'ler tarafından yönlendiriliyor, makro çevre, ulusal rezerv dağılımı ve küresel risk iştahındaki değişiklikler ise yardımcı destek sağlıyor.

Eğer dikkatle bakarsak, küçük yatırımcıların katılım şeklinin de değiştiğini göreceğiz:

· Merkezi FOMO duygusu giderek dağıtılmış katılım yöntemiyle yer değiştirmekte.
· Daha fazla perakende yatırımcı, Bitcoin'i saf spekülatif bir araç yerine riskten korunma varlığı olarak görmeye başlayan kurumsal bir düşünceye sahip olmaya başladı.
· Saf spekülasyon davranışları, sürdürülebilir değer yaratmaya odaklanan varlıklara yönelmeye başladı.

Bu değişiklikler aslında kripto pazarının olgunlaşmaya doğru ilerlediğini işaret ediyor.

Zincir üzerindeki verilere göre bu eğilimi de görebiliyoruz: 2016'dan önceki erken dönem Bitcoin adreslerinin sahip olduğu oran, 2023'teki %41'den şu anda %27'ye düştü, oysa ETF'lerin ve halka açık şirketlerin sahip olduğu oran ise %12'yi aşmış durumda ve sürekli artıyor. Bu, Bitcoin'in sahipliğinin erken yatırımcılardan kurumlara kaydığını gösteriyor, piyasa yeni bir yaşam döngüsüne girmiş durumda.

Peki, gerçek bir Ayı Piyasası nedir?

Gerçek bir Ayı Piyasası, fiyatların ne kadar düştüğü değil, piyasayı yukarı çeken yapısal itici güçlerin ortadan kalkmasıdır.

Bu döngü açısından, ana itici güç ETF'lere yapılan para akışıdır. Kamuya açık verilere göre:

· 2024 Mart'tan 2025 Mart'a kadar: ETF'nin haftalık ortalama girişi 60-100 milyar dolar
· Nisan 2025'ten Ağustos 2025'e kadar: Haftalık ortalama giriş 20-40 milyar dolar arasına düştü.
· 2025 Eylül'den bugüne: Haftalık ortalama akış 8-15 milyar dolar seviyesine daha da düştü

Akış hızının yavaşlamasına rağmen, henüz sürekli bir net çıkış yaşanmadı. Bu eğilim tamamen tersine dönmediği sürece gerçek bir Ayı Piyasası ile karşılaşma ihtimalimiz yok. Ayrıca, gelecekteki Ayı Piyasası da geçmiştekilerden farklı olacak: Bitcoin'in dip noktası daha yüksek olacak ve hareketi daha stabil olacak.

Pazar yönü tartışılırken, ayrıca düşünmemiz gereken bir şey var: Bu pazarda hangi rolü üstleniyorsun?

Son zamanlarda birçok tekrar eden soru aldım: "Şimdi dipten alım yapabilir miyim?" "Daha ne kadar düşecek?" "Bu yıl yükselme şansı var mı?" Aslında, bu soruların standart bir cevabı yok. Eğer kendi ticaret kararlarınızı başkalarının görüşlerine dayandırıyorsanız, kaybın neredeyse kaçınılmaz bir sonuç olduğunu söyleyebilirim.

Anahtar, kendi konumunuzu doğru bir şekilde anlamakta yatıyor:

Eğer uzun vadeli bir yatırımcıysanız, kısa vadeli dalgalanmaları umursamayabilirsiniz ve yıllık olarak sürekli bir strateji geliştirebilirsiniz, tıpkı Buffett gibi. Bu, sıradan insanlar için oldukça zor olsa da, döngüleri aşmanın etkili bir yolu olduğu doğrudur.

Eğer sol taraflı bir yatırımcıysanız, haftalık veya aylık seviyelerde işlem yaparsınız, piyasa aşırı düştüğünde kademeli olarak alım yapar, yükseliş olduğunda kademeli olarak satarsınız. Açık bir işlem planınız ve disiplininiz olur, tam dip noktalarını bulmaya veya zirve noktalarından çıkmaya takıntılı olmazsınız.

Eğer sağ taraflı bir yatırımcıysanız, teknik veya haber sinyallerini kullanarak giriş ve çıkış zamanlamasını belirlersiniz, hedefe ulaştığınızda kar alırsınız, zarar durdurma tetiklendiğinde çıkarsınız, bağlı kalmaz ve hayal kurmazsınız.

Her ticaret tarzının avantajları ve dezavantajları vardır, hiçbiri sürekli kâr garantisi vermez. Önemli olan, kendinize uygun bir yöntemi bulmak ve buna sadık kalmaktır.

Ticaretin özü iki noktaya indirgenebilir:

1. Piyasa yapısındaki değişim eğilimlerini anlama
2. Kendi risk tercihlerinize uygun bir pozisyon yönetim planı oluşturun

Piyasada herkes para kazanmak istiyor, ama iyi düşünmelisin: Kazandığın para nereden geliyor? Mantıklı yatırımcılar için ticaret, kör bir şekilde zengin olmayı istemek değil, net bir Plan A (stratejin nedir, nasıl uygulayacaksın) ile birlikte her zaman Plan B'ye (Eğer yanlış bir değerlendirme yaparsan, ne yapacaksın) hazır olmaktır.

Kendi ticaret sisteminizi kurmadıkça, bu büyük dalgalanma yaşayan piyasada sakin kalamaz ve her türlü değişikliğe karşı hazırlıklı olamazsınız.