Sen Trump'a bak, Çarşamba günü Amerika-Suudi Arabistan Yatırım Forumu'nda büyük bir haber yaptı - Federal Rezerv (FED) hemen faiz oranlarını düşürmezse, Maliye Bakanı Mnuchin'i işten atacağını doğrudan ima etti. Asıl sözleri daha sert, "Faiz oranları bu kadar yüksek, halledemiyorsanız defolun."

Dürüst olmak gerekirse, bu sözler kulağa hoş geliyor ama pratikte pek bir işe yaramıyor. Federal Rezerv (FED) bağımsız bir kurum ve kendi ekonomik verilerine göre faiz oranlarını belirliyor, maliyeyi görevden almanın bir anlamı yok. Ayrıca, son zamanlarda birçok Federal Rezerv (FED) yetkilisi de açıklama yaptı ve şu anda enflasyona odaklanmak gerektiğini, faiz indirimini düşünmeyeceklerini belirttiler.

İlginç olan, Trump'ın kendisinin, Bessent'in özel olarak ona Federal Rezerv (FED) Başkanı Powell'ı rahatsız etmemesi için sürekli uyardığını kabul etmesidir. Ağızdan sayısız kez Powell'ı görevden alacağını söylese de, bu yıl bahar ayında gerçekten harekete geçmek istediğinde, etrafındakiler finansal piyasanın patlayacağı konusunda uyardığında geri adım attı. Şimdi anlaşılıyor ki Bessent o makul olan, Ticaret Bakanı Ross ise daha radikal, hemen bir değişiklik yapılmasını istiyor.

Sorun, Federal Rezerv (FED)'in karar verme mantığının Trump'ın düşündüğünden tamamen farklı olması. Yetkililer istihdam verilerine ve fiyat istikrarına odaklanıyor, Eylül'de faiz indirme döngüsüne yeni başladılar, Ekim'de ise 25 baz puan daha indirdiler. Ama Aralık'ta devam edip etmeyecekler mi? Piyasa ayaklarıyla oy kullanıyor: Vadeli işlemler verileri, yatırımcıların faiz oranlarını sabit tutma olasılığının %68 yüksek olduğunu, faiz indirme olasılığının ise sadece %32 olduğunu gösteriyor.

Sonraki Eylül istihdam verileri çıkacak, eğer veriler kötü olursa, gelecek yıl yine düşebilir. Ama unutmayın ki Trump, Powell'ın halefini en erken Aralık'ta açıklayabilir, beş aday olmasına rağmen yeni başkan göreve geldiğinde rastgele hareket edemez - faiz oranı politikası için komitenin çoğunluğunun onayı gereklidir, tek bir kişinin kararı geçerli değildir.