Bitcoin ETF Maliyet Temel Seviyelerinin Altına Düştü

Kaynak: CoinTribune Orijinal Başlık: Bitcoin ETF Maliyet Tabanı Seviyelerinin Altına Düştü Orijinal Link: https://www.cointribune.com/en/bitcoin-dips-below-etf-cost-basis-levels/ Bitcoin, yeni yaklaşık 86.000 dolara ulaşarak, pek çok analist tarafından “max pain” olarak adlandırılan bir bölgenin kalbinde yer alan önemli bir eşik noktasına geldi. Para politikası gerilimi ortamında bu düşüş, yakın zamanda bir kurumsal teslimiyetin habercisi olabilecek endişeleri artırıyor.

Kısaca

• Bitcoin, 86.000 dolara gerileyerek analistleri uyaran hassas bir teknik eşik seviyesini geçti.
• Bu düşüş, BTC’yi “max pain” olarak adlandırılan, 84.000 ile 73.000 dolar arasındaki kritik bölgeye yaklaştırdı.
• Bu seviyeler, büyük kurumsal ETF’lerin maliyetleriyle uyumlu olup, büyük satış dalgaları riskini artırıyor.
• Bir sonraki Federal Reserve kararına dair belirsizlik, kripto piyasası üzerinde baskıyı artırıyor.

84.000 ile 73.000 Dolar Arası Bitcoin: Maksimum Gerilim Bölgesi

Son Bitcoin düzeltmesiyle 86.000 dolara gerilemesi, bazı analistlerin “max pain” bölgesi olarak adlandırdığı noktaya tehlikeli yakınlıkta.

Bitwise Europe araştırma başkanı André Dragosch’a göre, bu kritik bölge, büyük bir Bitcoin ETF’sinin ortalama satın alma maliyeti olan 84.000 dolar ile büyük bir kurumsal Bitcoin hazinesinin maliyetinin yaklaşık 73.000 dolar olduğu bölge arasında yer alıyor.

"Max pain bölgesi, iki ortalama sermaye edinim maliyeti seviyesi arasında konumlanmıştır: "$84,000 büyük bir kurumsal ETF için ve yaklaşık $73,000 ise kurumsal Bitcoin hazinesi için", diye açıkladı.

Bu temel teknik seviyeler, piyasa devam ederse, büyük satış dalgaları riskini artırıyor. Bu kritik bölgeyle ilgili önemli noktalar şunlardır:

• $84,000: büyük kurumsal Bitcoin ETF’sinin ortalama alış seviyesidir. Bu eşik yaklaştıkça, kurumsal yatırımcılar pozisyonlarını yeniden gözden geçirmeye başlar, bu da büyük alımlar riskini artırır;

• $73,000: bir şirketin Bitcoin hazinesinin ortalama edinim fiyatı, BTC volatilitesine yoğun maruz kalan bir şirket için. Bu eşik aşılırsa, hisse senetleri ve piyasalar üzerinde baskı artabilir;

• Dragosch’e göre, bu bölgede bir döngü dip noktası oluşabilir, bu da aşırı iyimser pozisyonların zorunlu olarak temizlenmesine işaret eder;

• Bu aralığa giriş, ETF sahiplerinin endişelerini artırabilir ve bir tasfiyeye, ya da teslimiyet dönemlerine özgü bir likidasyon sarmalını tetikleyebilir.

Bu “max pain bölgesi” büyük piyasa oyuncuları için psikolojik bir eşik anlamına gelir. Eğer sürdürülebilir şekilde aşılırsa, bu teknik bir dip noktayı gösterebilir, ancak aynı zamanda kurumsal talebin dayanıklılığını da test eder. Şimdilik, piyasa bu bölgenin kenarında, aşırı gerilim ortamında hareket ediyor.

Endişe Verici Bir Birleşme

Teknik seviyeler çevresindeki gerilim hissedilirken, sermaye akışlarıyla ilgili endişe verici sinyaller durumu daha da kötüleştiriyor.

Geçen salı günü, büyük bir Bitcoin ETF’si en kötü net çıkış gününü kaydetti ve $523 milyon dolarlık çıkış yaptı. Bu hareket, genel bir trendle uyumlu: tüm spot Bitcoin ETF’leri toplamında aylık net çıkışlar 3,3 milyar dolara ulaşarak yönetilen toplam varlıkların yaklaşık %3,5’ine denk geliyor.

Bu dinamik, bazı kurumsal Bitcoin hazinelerinin durumuyla daha da kötüleşiyor; net varlık değeri (NAV) 1’in altında. Başka bir deyişle, piyasada bu hisselerin değeri, temsil ettikleri bitcoin değerinin altında fiyatlandırılıyor, bu da belirgin bir güvensizlik ve likiditenin yavaş yavaş kurumasını gösteriyor.

Buna ek olarak makroekonomik belirsizlikler de ekleniyor. Hükümetin kapanması, önemli istihdam verilerini geciktirmişti ve Aralık ayındaki Federal Reserve toplantısı belirleyici olacak. Bu nedenle, faiz indirim olasılığı %41,8’e düştü ve riskli piyasalardaki gerilimi uzatabilecek bir para politikası durumu devam ediyor.

Böyle bir ortamda, Bitcoin’in kısa vadeli görünümü piyasa şartlarıyla sınırlandırılmış durumda. Likidite sınırlı kalırsa, BTC’nin seyri yıl sonuna kadar 60.000 ile 80.000 dolar arasında dalgalanabilir. Ancak, bazı zıt sinyaller de ortaya çıkıyor: borsalardaki stabilcoin rezervleri, tarihsel olarak güçlü boğa rallilerinin başlangıcıyla ilişkilendirilen $72 milyar seviyesine ulaştı.