Strangle Opsiyonları: "Yazı da Gelse Kazanırım, Tura da Gelse Kazanırım" Stratejisi Çoğu Yatırımcıyı Neden Kafasını Karıştırıyor

Eğer “yukarı da gidebilir, aşağı da” lafını duyduğunuzda bunun işe yaramaz piyasa yorumu olduğunu düşündüyseniz, yalnız değilsiniz. Ama işin aslı şu ki—kripto opsiyon trader’ları bu ifadeye bayılır. Neden mi? Çünkü bundan strangle kullanarak nasıl kâr edebileceklerini biliyorlar.

Temel Fikir (Matematik Yok)

Strangle inanılmaz basit: Aynı varlık ve aynı vade tarihli, fakat farklı kullanım fiyatlarında HEM call HEM de put opsiyonu alırsınız. Neden? Çünkü fiyat önemli ölçüde herhangi bir yöne hareket ederse para kazanırsınız. Yön tahmini gerekmiyor.

Şöyle düşünün: Bitcoin’in BÜYÜK bir hareket yapacağını düşünüyorsunuz (belki bir spot ETF kararı geliyor) ama hangi yöne gideceğine dair hiçbir fikriniz yok. Tahmin yapmak yerine, sadece volatiliteye oynuyorsunuz.

Trader’ların Neden Buna Takıntılı Olduğu

Artıları:

• Sıfır yön riski. Yukarı ya da aşağı, yeterince oynarsa kazanırsınız
• Çoğu opsiyon stratejisine göre daha ucuzdur (OTM kontratlar = düşük primler)
• Yüksek IV ortamları için idealdir (büyük katalizör öncesi)

Tehlikeleri:

• KÂRA geçmek için DEVASA fiyat hareketi gerekir—küçük hareket = tam kayıp
• Theta erimesi acımasızdır. Opsiyonlarınız her geçen gün değer kaybeder
• Ciddi zamanlama yeteneği ister. Yanlış katalizör zamanlaması = sıfırlanma
• Kesinlikle yeni başlayanlar için uygun değil

İki Çeşit: Long vs Short

Long Strangle (Güvenli Seçim)

• Call ve put satın alırsınız
• Maksimum kayıp = ödenen primler (baştan bellidir)
• Maksimum kazanç = teorik olarak sınırsız
• Örnek: BTC $34K’da, $30K put + $37K call alırsınız (her iki yöne %10 hedge) toplamda ~1.320$

Short Strangle (Riskli Hamle)

• Call ve put satarsınız
• Maksimum kazanç = toplanan primler (yukarıdaki örnekte ~1.320$)
• Maksimum kayıp = SINIRSIZ, fiyat kullanım fiyatınızı aşarsa
• Yalnızca fiyatın belirli bir aralıkta kalacağından çok emin olduğunuzda çalışır

İmplied Volatility (IV) Tuzakları

Strangle’lar SADECE IV yüksekken iş yapar. Piyasa sıkıcı ve yatayken? Stratejiniz theta erimesinden ölür. Bu nedenle strangle’lar tam büyük haberler öncesi—düzenleyici kararlar, makro duyurular, büyük yükseltmeler—uygulanır.

Yüksek IV = başta pahalı primler, ama hareketin olma ihtimali yüksek. Düşük IV = ucuz primler, ama kimse oynamıyor zaten.

Long Strangle vs Straddle: Fark Ne?

İkisi de volatiliteye oynar, ama straddle’lar AYNI kullanım fiyatı (ATM), strangle’lar FARKLI kullanım fiyatı (OTM) kullanır.

• Straddle = daha pahalı, daha az riskli, kâr için daha küçük hareketler yeterli
• Strangle = daha ucuz, daha riskli, daha büyük hareketler gerektirir

Sermayenize ve risk iştahınıza göre seçin.

Sonuç

Strangle’lar “volatilite bahsi” stratejisidir—piyasanın herkesi şaşırtacak büyük bir hareket yapacağına oynarsınız. Girişi ucuzdur, ama kârlı uygulamak için hassas zamanlama ve ciddi piyasa farkındalığı gerekir. Sıradan trader’lar için değil, ama büyük bir şeylerin olacağını bilen biri için? Bu sizin silahınız.