#ETH巨鲸扩大持仓 gizlilik coinleri sektöründe dün gece adeta bir kan banyosu yaşandı. ZEC, sadece birkaç saat içinde uçurum gibi bir düşüş yaşadı ve bunun sonucunda 97 milyon dolar değerinde kaldıraçlı bir pozisyon zorunlu olarak tasfiye edildi. Bu sert düşüş, izole bir olay değil—gizlilik coinleri alanında uzun süredir biriken üçlü riski gözler önüne serdi.

Düzenleyici cephede, SEC’in 15 Aralık’ta bir toplantı yapacağı ve odak noktasının gizlilik coinlerinin uyumluluk çerçevesi olacağı doğrulandı. Bu zaman dilimi son derece hassas. Gizlilik coinlerinin temsilcisi olan ZEC, yıl içinde %1000’in üzerinde artış gösterdi ve yüksek seviyelerde zaten yeterli alıcı yoktu. Düzenleme haberleriyle teknik düzeltme birleşince satış baskısı bir anda kontrolden çıktı.

Sermaye açısından bakıldığında, türev piyasasında önceden hareketlilik vardı. Son iki haftada ZEC vadeli işlem açık pozisyonları sürekli düştü, spot piyasa derinliği belirgin şekilde azaldı; aslında bu sinyaller likidite krizine dair önceden uyarı veriyordu. Balinanın tasfiye edilmesi yalnızca deveyi öldüren son saman çöpü oldu.

Daha derin bir sorun ise gizlilik coinlerinin teknik yol haritasındaki tartışmalar. Sıfır bilgi ispatı, halka imza gibi çözümler verimlilik ve güvenlik arasında denge kurmakta zorlanıyor, ayrıca ana borsaların gizlilik coinlerini ardı ardına liste dışı bırakması tüm sektörün yaşam alanını daraltıyor.

Bu düşüş ana coinlere de sıçrar mı? ETH ve BTC kısa vadede duygu etkisiyle baskı görebilir, ancak temeller hâlâ güçlü. Asıl önemli olan düzenleyici politikaların kapsamının genişleyip genişlemeyeceği. Mevcut aşamada yüksek kaldıraçlı işlemler bıçak sırtında dans etmeye benzer—risk kontrolü her zaman birinci öncelik olmalı.