#GovShutdownOfficiallyEnded

ABD Hükümeti Kapatması Sona Erdi: Geçici Fonlama Sağlandı Peki Bu Şimdi Pazarlar İçin Ne Anlama Geliyor?

Tahminlerim ve piyasa içgörülerim hoş geldiniz ve sizinkiler de öyle. Görüşlerinizi paylaşmanız için resmi olarak davet edildiniz. Başkan Trump'ın hükümet finansmanını 30 Ocak 2026'ya kadar uzatan geçici bir finansman tasarısını imzalamasıyla, ABD tarihindeki en uzun kapanma resmi olarak sona erdi. Hemen siyasi risk kaldırıldı, ancak piyasa şimdi yeni bir soruyla karşı karşıya: Bu çözüm önceden fiyatlandırılmış mıydı, yoksa riskli varlıklar için yeni bir yukarı yönlü potansiyel mi açıyor?

Pazarlar için şu anda en önemli olan, bir kapanmanın sona ermesinin yanı sıra, bunun ne kadar dar bir şekilde çözüldüğüdür. Geçici bir finansman uzantısı, kısa vadeli riskleri ortadan kaldırır, ancak daha uzun vadeli mali belirsizliği elimine etmez. Pazarlar düzensizlikten daha çok borçtan hoşlanır ve şu anda düzensizlik riski azalmıştır; bu, kısa vadeli duygu için destekleyicidir.
Bir duygu perspektifinden, bu açık bir kısa vadeli rahatlama katalizörü. Kapatmalar, güveni, tüketici faaliyetlerini, federal müteahhitleri ve kısa vadeli GSYİH takibini olumsuz etkiliyor. Ajansların yeniden açılması ve ertelenmiş harcamaların yeniden başlamasıyla, büyüme beklentileri üzerindeki hemen etkisi azalıyor. Bu genellikle hisse senetlerini destekler, kredi spreadlerini daraltır ve riske yönelik mütevazı bir rotasyonu teşvik eder.
Makro açıdan bakıldığında, bu derin yapısal sorunları değiştirmiyor. ABD hala büyük mali açıklar, yüksek ihraç ihtiyaçları ve artan faiz giderleri ile çalışıyor. Geçici bir yasa, anlık işlevselliği sağlasa da, uzun vadeli borç ve finansman eğilimini çözmüyor. Bu, tahvil piyasası baskılarının ve faiz hassasiyetinin hâlâ etkin olduğu anlamına geliyor.
Hisseler için bu, bir başlık yükünü ortadan kaldırıyor ancak bir trend kırılmasını garanti etmiyor. Hisseler genellikle belirsizliğin ortadan kaldırılmasında yükselir, çözümün kalitesi nedeniyle değil. Şimdi temel soru, karların, likiditenin ve faiz beklentilerinin, kriz çözümünün yapay desteği olmadan piyasa yükseltip yükseltemeyeceğidir.
Tahviller için, kapanmanın sonu nötrden hafif olumsuz bir durumdur. Hükümet finansmanının yeniden başlaması, devam eden Hazine ihraçlarını ve kalıcı arz baskısını ima eder. Kapanma, bazı kısa vadeli ihraçları azaltmış olsa da, daha büyük yapısal güçler - açığa ve yeniden finansman ihtiyaçlarına - hemen kendilerini yeniden gösterir.
Dolar ve küresel risk varlıkları için bu, kısa vadeli siyasi risk primini düşürür. Azalan ABD siyasi işlevsizliği, özellikle gelişen piyasalarda ve yüksek beta varlıklarında küresel olarak risk alma akışlarını destekleme eğilimindedir. Ancak, eğer faiz farkları ve getiriler yüksek kalmaya devam ederse, dolar siyasi istikrar olmasına rağmen yine de güçlü kalabilir.
Buradan itibaren temel piyasa yolu, düz bir rally değil, bir rahatlama temelli istikrar. Kapatma riskinin ortadan kaldırılması destekler:
Kısa vadeli hisse dayanıklılığı
Gelişmiş iş ve tüketici güveni
Azalmış volatilite primleri
Ancak, finansal koşulların gevşemesi ve kazanç görünürlüğünün iyileşmesi desteklenmediği sürece otomatik olarak yeni bir boğa bacağı oluşturmaz.
Büyük piyasa sürücüleri hemen enflasyona, faiz oranlarına, büyümeye ve likiditeye geri dönüyor. Politik dikkat dağıtıcı geçici olarak kaybolduğunda, makro veriler ve Fed politikası bir kez daha merkez sahnede.
Gerçek risk, rahatlama sonrası kendine güvenmektir. Piyasalar genellikle bir krizin sona ermesine aşırı tepki verir, ardından hızlı bir şekilde çözülmemiş yapısal baskılara geri odaklanır. Bu, disiplinli bir pozisyon almayı duygusal rahatlama alımından çok daha önemli kılar.

Şimdi topluluğa:
Bu kapanma çözümünü nasıl görüyorsunuz:
Risk alım pozisyonları için yeşil ışık, ya da
Makro baskıların yeniden kendini göstermesinden önce sadece geçici bir rahatlama rallisi mi?
Finansman yasası imzalandıktan sonra piyasa görünümünüz nedir, boğa devamı mı yoksa rahatlama sonrası dikkat mi?
Görüşünü paylaş