Регулювання криптовалюти в Росії та MiCA ЄС: основні відмінності

Росія регулює криптовалюту через окремі закони, обмеження та експериментальні режими, що застосовуються до визначених видів діяльності. Європейський Союз застосовує уніфікований підхід відповідно до Регламенту про ринки криптоактивів (MiCA), який встановлює спільні правила для емітентів токенів і постачальників криптосервісів. Російське регулювання більше зосереджене на обмеженні платежів і контрольованому доступі, тоді як MiCA визначає детальні вимоги до авторизації, розкриття інформації та поведінки на ринку.

Коротко

• Росія застосовує різні правила до володіння, платежів, майнінгу, доступу до інвестицій та транскордонних розрахунків, не маючи єдиного комплексного закону про криптовалюту.

• MiCA встановлює спільні вимоги для емітентів криптоактивів і авторизованих постачальників криптосервісів у межах Європейського Союзу.

• Росія зазвичай обмежує внутрішні криптовалютні платежі, хоча окремі зовнішньоторговельні розрахунки можливі у рамках експериментальних схем.

• MiCA містить детальні правила для токенів, прив’язаних до активів, і електронних грошей, тоді як у Росії немає прямої класифікації стейблкоїнів.

• Російська криптобіржа не отримує транскордонного доступу до ринку ЄС, який доступний авторизованим сервіс-провайдерам MiCA.

Російське регулювання криптовалюти та MiCA: основні відмінності

Ключова різниця — у підході до регулювання. MiCA встановлює уніфіковані вимоги для емітентів криптоактивів, пропонентів, заявників на торгівлю та постачальників криптосервісів. Росія розподіляє регулювання криптовалюти між законами про цифрову валюту, цифрові фінансові активи, майнінг, оподаткування, платежі та експериментальні операції.

Таким чином, MiCA — це фреймворк для входу на ринок і регулювання поведінки. Росія діє за принципом контрольованих дозволів, коли законність кожної дії визначається окремо.

Як Росія регулює криптовалюту?

Росія дозволяє володіння криптовалютою та певні перекази, але обмежує її використання як внутрішнього платіжного засобу. Це важливо для розуміння чи є криптовалюта легальною в Росії.

Регуляторна система Росії формувалася через кілька законодавчих етапів. Федеральний закон №259-ФЗ визначив основні поняття цифрової валюти та цифрових фінансових активів, а подальші акти регулювали майнінг, оподаткування й експериментальні зовнішньоторговельні розрахунки. Детальніше — у хронології регулювання криптовалюти в Росії.

Банк Росії підтримував використання криптовалюти для окремих зовнішньоторговельних операцій у межах експериментального режиму, але наполягав, що приватна криптовалюта не має стати загальним платіжним засобом між резидентами.

Як MiCA регулює криптовалюту в ЄС?

MiCA регулює криптоактиви, які ще не охоплені іншими законами ЄС щодо фінансових послуг, і встановлює спільні правила для їх випуску, публічної пропозиції, допуску до торгівлі та пов’язаних сервісів. Вона розрізняє звичайні криптоактиви, токени, прив’язані до активів, і токени електронних грошей.

Положення щодо стейблкоїнів почали діяти з 30 червня 2024 року, а повне застосування MiCA розпочалося 30 грудня 2024 року.

Бізнеси, що надають покриті послуги (зберігання, обмін, виконання ордерів, робота торгових платформ), повинні отримати авторизацію як постачальники криптосервісів (CASP). MiCA також вводить вимоги до управління, капіталу, зберігання, управління конфліктами та розгляду скарг.

Ліцензування бірж і доступ до ринку

MiCA надає криптобіржам чіткий шлях до авторизації. Авторизований CASP може надавати покриті послуги у країнах ЄС через кросчейн-фреймворк MiCA, дотримуючись відповідних процедур повідомлення та нагляду.

У Росії відсутня аналогічна система «регуляторного паспорта». Термін російська криптобіржа може означати офшорну платформу для російських користувачів, внутрішнього оператора з дозволеними цифровими активами або учасника обмеженого експериментального режиму. Ці моделі не мають однакового правового статусу.

Одна лише доступність платформи не означає регуляторного схвалення. Криптобіржа, що обслуговує російських користувачів, повинна враховувати обмеження щодо залучення резидентів, фінансових продуктів, платіжної діяльності, санкцій і контролю за відмиванням коштів. Загальну правову рамку щодо криптовалюти в Росії потрібно аналізувати з огляду на послугу.

Стейблкоїни та випуск токенів

MiCA містить детальні правила для випуску токенів. Емітенти багатьох криптоактивів повинні опублікувати відповідну білу книгу та розкрити інформацію про проєкт, права щодо токена та суттєві ризики.

Токени, прив’язані до активів, і токени електронних грошей підпадають під додаткові вимоги щодо авторизації, резервів, викупу та нагляду. MiCA також встановлює реєстри та структури звітності для відповідних емітентів і білих книг.

Росія розрізняє цифрову валюту та регульовані цифрові фінансові активи, але не має категорій ART і EMT, подібних до MiCA. Юридичний статус токена залежить від його характеристик, структури випуску та відповідності визначенню регульованого фінансового інструмента.

Платежі та транскордонні розрахунки

Росія чітко розділяє внутрішні платежі та міжнародні розрахунки. Криптовалюта зазвичай не може використовуватися як звичайний платіжний засіб для товарів і послуг у країні. Схвалені компанії можуть тестувати криптовалютні зовнішньоторговельні розрахунки в експериментальних схемах.

Банк Росії також пропонував заборонити криптовалютні розрахунки між резидентами поза межами експериментального режиму. Це залишалося пропозицією на момент підготовки матеріалу й не є завершеною реформою без перевірки остаточного тексту.

MiCA не робить Bitcoin, стейблкоїни чи інші криптоактиви законним платіжним засобом. Вона регулює випуск і надання послуг. Криптовалютні платежі та перекази також можуть підпадати під інші правила ЄС щодо платіжних сервісів, санкцій, контролю за відмиванням коштів і простежуваності переказів.

Майнінг і доступ інвесторів

Майнінг — сфера, де Росія діє більш прямо, ніж MiCA. Російські правила визначають, хто може здійснювати майнінг, і дозволяють владі обмежувати майнінг у визначених регіонах. MiCA не є загальноєвропейською ліцензією на майнінг, тому майнери підпадають переважно під національні корпоративні, енергетичні, екологічні та податкові правила.

Росія також розглядала можливість суворо контрольованого доступу до інвестицій. У березні 2025 року Банк Росії запропонував трирічний експериментальний режим для «особливо кваліфікованих» інвесторів. Запропоновані критерії: понад 100 млн ₽ у цінних паперах і депозитах або понад 50 млн ₽ річного доходу. Це пропозиція, а не загальне правило для роздрібного доступу.

MiCA не встановлює аналогічного порогу багатства для всіх криптоінвесторів. Вона покладає обов’язки щодо дотримання вимог на емітентів і сервіс-провайдерів; вимоги до відповідності, маркетингу та придатності можуть відрізнятися залежно від продукту й інших законів.

Різне ставлення до інвесторів, майнерів, бірж і фінансових установ формує ширший ринковий вплив криптовалютного законодавства Росії.

Яка система є більш всеосяжною?

MiCA є більш всеосяжною як уніфікований фреймворк для випуску криптоактивів і нагляду за сервіс-провайдерами. Вона визначає покриті послуги, встановлює маршрути авторизації та застосовує спільні вимоги до поведінки по всьому ЄС.

Росія діє більш регламентовано в окремих сферах, особливо щодо внутрішніх платіжних обмежень, майнінгу та контрольованих експериментів із транскордонними розрахунками. Проте ці положення не утворюють повної ринкової системи, подібної до MiCA.

Практична відмінність залежить від учасника:

• Біржі отримують чіткіший шлях до авторизації за MiCA.

• Емітенти токенів стикаються з детальнішими вимогами до розкриття інформації та стейблкоїнів у ЄС.

• Майнінгові компанії мають більш конкретні криптовалютні правила в Росії.

• Російські інвестори мають вужчий і менш стандартизований регульований доступ.

• Транскордонні компанії можуть використовувати експериментальні схеми Росії лише за визначених умов.

Жодна система не усуває юридичних ризиків. MiCA треба розглядати разом із правилами ЄС щодо боротьби з відмиванням коштів, податків, санкцій і фінансових сервісів. Діяльність у Росії залишається під впливом підзаконних актів, рішень регулятора та розбіжностей між чинним законом і законодавчими ініціативами.

Підсумок

Російська правова система щодо криптовалюти регулює криптоактиви через окремі закони, обмеження та експериментальні режими, тоді як MiCA в ЄС пропонує уніфіковану систему для емітентів токенів і постачальників криптосервісів. MiCA забезпечує чіткіші правила для авторизації бірж, випуску стейблкоїнів, зберігання та захисту інвесторів по всьому ЄС. Росія є більш обмежувальною щодо внутрішніх криптоплатежів, але більш конкретною у сферах майнінгу й контрольованих транскордонних розрахунків. Практичний вплив залежить від виду діяльності, оскільки біржі, емітенти, майнери й інвестори стикаються з різними правовими вимогами в кожній юрисдикції.

Поширені запитання

Чи схоже регулювання криптовалюти в Росії на MiCA в ЄС?

Ні. Росія застосовує окремі закони, обмеження та експериментальні режими, тоді як MiCA встановлює гармонізований фреймворк для емітентів криптоактивів і сервіс-провайдерів по всьому ЄС.

Чи може російська криптобіржа отримати авторизацію MiCA?

Російський бізнес може отримати авторизацію MiCA через відповідну юридичну особу в ЄС, яка відповідає вимогам щодо сутності, управління та дотримання. Робота в Росії або наявність російськомовного інтерфейсу не забезпечує доступу до ринку ЄС.

Чи робить MiCA криптовалюту законним платіжним засобом?

Ні. MiCA регулює криптоактиви та пов’язані послуги, але не робить Bitcoin чи інші приватно випущені криптоактиви законним платіжним засобом у ЄС.

Чи можна використовувати криптовалюту для платежів у Росії?

Криптовалюта зазвичай обмежена як платіжний засіб для внутрішніх товарів і послуг. Окремі зовнішньоторговельні розрахунки можливі у рамках затверджених експериментальних схем.