У 2024 році блокчейн TON став центром уваги ринку crypto – не завдяки прориву вгору протоколу DeFi, а через вибух серії ігор "tap-to-earn" у Telegram. Такі назви, як Hamster Kombat і Notcoin, залучили мільйони гравців лише за короткостроковий час, що підвищило кількість активних гаманців на TON до майже 2 мільйонів у вересні 2024 року.
Telegram-гаманець Active Daily (джерело: Tonstat).Цей ріст доводить здатність TON приваблювати користувачів, але в той же час розкриває крихкість моделі, що базується на ефекті розповсюдження: більшість гравців беруть участь лише заради швидких винагород, а потім йдуть, коли пропозиція закінчується. Спекулятивний капітал – капітал, що має гнучкість і можливості – також швидко виводиться.
Наслідки після бурхливого зростання
"Охолодження" після буму ігор не є крахом, а є відновленням. У січні 2024 року, перед вибухом ігор, TON реєстрував в середньому 26 000 активних гаманців на день. Після піку ця цифра стабілізувалася на рівні 100 000–200 000, що в багато разів перевищує початкову базу.
Найважливіше, потік розробників та користувачів створив основу для розвитку екосистеми. Кількість протоколів DeFi на TON зросла з 35 до 67 у 2024 році, що становить 91%, що свідчить про тенденцію переходу від короткострокових акцій до сталевої фінансової інфраструктури.
Картина DeFi TON
Екосистема DeFi на TON наразі включає в себе обмін токенів, стейкінг та кредитування. На початку 2024 року EVAA запускається як перший протокол кредитування. Наприкінці літа AMM STON.fi залучила майже 400 мільйонів доларів США ліквідності. Наразі Tonstakers (staking лужний ) та STON.fi (swap ) лідирують за заблокованою вартістю (TVL ), відображаючи зосереджений попит на послуги з високою ліквідністю.
На піку TVL всієї мережі TON досяг 1,1 мільярда USD у липні 2024 року, перш ніж знизитися до 600 мільйонів USD на початку 2025 року і зараз коливається навколо 400 мільйонів USD. Ці цифри свідчать про те, що ліквідність TON все ще сильно піддається впливу короткострокових ринкових факторів.
TVL DeFi (джерело: DefiLlama)До кінця 2024 року, TON матиме близько 38 мільйонів адрес гаманців, проте кількість нових гаманців різко зменшилась з 724.000 гаманців/день восени до лише 33.000 на початку 2025 року. У цьому контексті, стейкінг виникає як безпечне укриття, з приблизно 790 мільйонами TON, які знаходяться в стейкінгу, зосереджуючи ліквідність на менш ризикованих базових інфраструктурних шарах.
Чому революція ще не відбулася?
Порівняно з Ethereum чи Solana, глибина ліквідності та різноманітність продуктів на TON все ще перебуває на стадії розвитку. Частково це зумовлено дизайном: TON був створений для масштабування, що призводить до більш складної технічної структури для програмістів.
Смарт-контракт TON використовує мову низького рівня, багато компонентів потрібно розробляти з нуля, що уповільнює початковий прогрес DeFi. Тим не менш, саме такий підхід може забезпечити більш ефективні та стійкі рішення в довгостроковій перспективі. Основна команда наразі працює над зменшенням бар'єрів для розробників, прокладаючи шлях до швидшого зростання.
Іншим фактором є залежність від Telegram. Це інтеграція надає перевагу – доступ до понад 1 мільярда користувачів – та практичну користь, оскільки з 2024 року власники каналів Telegram зможуть отримувати рекламні доходи в TON. Але в той же час це також створює ризик централізації: будь-які перерви в роботі Telegram можуть безпосередньо вплинути на TON.
Наразі для багатьох звичайних користувачів міні-додаток у Telegram все ще є лише розважальною грою, а не фінансовим інструментом. Якщо не вийти за межі цього формату, TON буде важко залучити організаційний капітал.
Розблокування потенціалу DeFi
Дорога вперед для TON стала зрозумілою: вийти з короткострокового «гипу» і надати масові фінансові послуги, безшовно інтегруючись у досвід Telegram.
Потенційні сценарії включають:
Безбар'єрні платежі: надсилайте криптовалюту прямо в чаті Telegram, так само просто, як надсилати повідомлення.
Побутові зручності: оплата товарів, послуг або рахунків у ресторані за допомогою токена TON.
Доступне кредитування: надання малих кредитів та кредитних рішень у районах, які не обслуговуються банками.
Якщо буде успішно реалізовано, TON може вийти за межі образу «ігрового феномену» і стати основним інтерфейсом для популяризації криптовалюти по всьому світу.
Ознаки довіри з боку організації
Великі фінансові організації почали підтверджувати потенціал TON. У березні 2024 року Sequoia Capital, Draper Associates, Kingsway, CoinFund, Ribbit та Skybridge всі інвестували в Toncoin.
До січня 2025 року Zodia Custody ( дочірня компанія Standard Chartered) оголосить про підтримку стандарту токенів Jetton від TON, прокладаючи шлях для банків та інституційних інвесторів зберігати активи TON. У липні 2025 року The Open Platform – розробник протоколу та додатків на основі Telegram – успішно залучила 28,5 мільйона доларів США при оцінці в 1 мільярд доларів США від Ribbit Capital та Pantera Capital.
Висновок: Від потенціалу до реальності
Вибух 2024 року доводить, що поєднання потужності розповсюдження Telegram з технологією blockchain може потрясти ринок. Однак, щоб дійсно змінити ситуацію, TON потрібно еволюціонувати з "платформи буму" у стійку фінансову екосистему.
Необхідні платформи вже існують: розвивається потужна спільнота, інфраструктура постійно вдосконалюється, а величезний канал розподілу через Telegram. Якщо DeFi на TON зможе спростити досвід користувачів та надати необхідні послуги прямо в середовищі, з яким вони вже знайомі, TON не лише братиме участь у майбутньому цифрових фінансів – але також може допомогти його формувати.
Це відгук Славіка Баранова, генерального директора STON.fi, проекту на базі блокчейну TON, тому можуть бути деякі необ'єктивні моменти, читачам слід лише ознайомитися з ним.
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
TON: Від буму ігор у Telegram до амбіцій формувати цифрові фінанси
У 2024 році блокчейн TON став центром уваги ринку crypto – не завдяки прориву вгору протоколу DeFi, а через вибух серії ігор "tap-to-earn" у Telegram. Такі назви, як Hamster Kombat і Notcoin, залучили мільйони гравців лише за короткостроковий час, що підвищило кількість активних гаманців на TON до майже 2 мільйонів у вересні 2024 року.
Наслідки після бурхливого зростання
"Охолодження" після буму ігор не є крахом, а є відновленням. У січні 2024 року, перед вибухом ігор, TON реєстрував в середньому 26 000 активних гаманців на день. Після піку ця цифра стабілізувалася на рівні 100 000–200 000, що в багато разів перевищує початкову базу.
Найважливіше, потік розробників та користувачів створив основу для розвитку екосистеми. Кількість протоколів DeFi на TON зросла з 35 до 67 у 2024 році, що становить 91%, що свідчить про тенденцію переходу від короткострокових акцій до сталевої фінансової інфраструктури.
Картина DeFi TON
Екосистема DeFi на TON наразі включає в себе обмін токенів, стейкінг та кредитування. На початку 2024 року EVAA запускається як перший протокол кредитування. Наприкінці літа AMM STON.fi залучила майже 400 мільйонів доларів США ліквідності. Наразі Tonstakers (staking лужний ) та STON.fi (swap ) лідирують за заблокованою вартістю (TVL ), відображаючи зосереджений попит на послуги з високою ліквідністю.
На піку TVL всієї мережі TON досяг 1,1 мільярда USD у липні 2024 року, перш ніж знизитися до 600 мільйонів USD на початку 2025 року і зараз коливається навколо 400 мільйонів USD. Ці цифри свідчать про те, що ліквідність TON все ще сильно піддається впливу короткострокових ринкових факторів.
Чому революція ще не відбулася?
Порівняно з Ethereum чи Solana, глибина ліквідності та різноманітність продуктів на TON все ще перебуває на стадії розвитку. Частково це зумовлено дизайном: TON був створений для масштабування, що призводить до більш складної технічної структури для програмістів.
Смарт-контракт TON використовує мову низького рівня, багато компонентів потрібно розробляти з нуля, що уповільнює початковий прогрес DeFi. Тим не менш, саме такий підхід може забезпечити більш ефективні та стійкі рішення в довгостроковій перспективі. Основна команда наразі працює над зменшенням бар'єрів для розробників, прокладаючи шлях до швидшого зростання.
Іншим фактором є залежність від Telegram. Це інтеграція надає перевагу – доступ до понад 1 мільярда користувачів – та практичну користь, оскільки з 2024 року власники каналів Telegram зможуть отримувати рекламні доходи в TON. Але в той же час це також створює ризик централізації: будь-які перерви в роботі Telegram можуть безпосередньо вплинути на TON.
Наразі для багатьох звичайних користувачів міні-додаток у Telegram все ще є лише розважальною грою, а не фінансовим інструментом. Якщо не вийти за межі цього формату, TON буде важко залучити організаційний капітал.
Розблокування потенціалу DeFi
Дорога вперед для TON стала зрозумілою: вийти з короткострокового «гипу» і надати масові фінансові послуги, безшовно інтегруючись у досвід Telegram.
Потенційні сценарії включають:
Якщо буде успішно реалізовано, TON може вийти за межі образу «ігрового феномену» і стати основним інтерфейсом для популяризації криптовалюти по всьому світу.
Ознаки довіри з боку організації
Великі фінансові організації почали підтверджувати потенціал TON. У березні 2024 року Sequoia Capital, Draper Associates, Kingsway, CoinFund, Ribbit та Skybridge всі інвестували в Toncoin.
До січня 2025 року Zodia Custody ( дочірня компанія Standard Chartered) оголосить про підтримку стандарту токенів Jetton від TON, прокладаючи шлях для банків та інституційних інвесторів зберігати активи TON. У липні 2025 року The Open Platform – розробник протоколу та додатків на основі Telegram – успішно залучила 28,5 мільйона доларів США при оцінці в 1 мільярд доларів США від Ribbit Capital та Pantera Capital.
Висновок: Від потенціалу до реальності
Вибух 2024 року доводить, що поєднання потужності розповсюдження Telegram з технологією blockchain може потрясти ринок. Однак, щоб дійсно змінити ситуацію, TON потрібно еволюціонувати з "платформи буму" у стійку фінансову екосистему.
Необхідні платформи вже існують: розвивається потужна спільнота, інфраструктура постійно вдосконалюється, а величезний канал розподілу через Telegram. Якщо DeFi на TON зможе спростити досвід користувачів та надати необхідні послуги прямо в середовищі, з яким вони вже знайомі, TON не лише братиме участь у майбутньому цифрових фінансів – але також може допомогти його формувати.
Це відгук Славіка Баранова, генерального директора STON.fi, проекту на базі блокчейну TON, тому можуть бути деякі необ'єктивні моменти, читачам слід лише ознайомитися з ним.
Ван Тянь