Токенізація акцій: інвестиційні можливості та виклики на ринках, що розвиваються
1. Вступ
Нещодавно токенізація акцій стала гарячою темою на ринку, привертаючи увагу багатьох інвесторів. У цій статті ми детально розглянемо принципи реалізації токенізації акцій, арбітражні та інвестиційні можливості на ринку, а також виклики, з якими стикається ця сфера. Ми детально проаналізуємо різні типи арбітражної логіки, процеси виконання та їх обмеження, щоб допомогти інвесторам краще скористатися ринковими можливостями. Одночасно ми також розглянемо нові можливості для приватних інвесторів у цьому тренді, такі як фрагментація торгівлі та диверсифікація активів. Незважаючи на те, що токенізація акцій принесла багато можливостей, вона все ще стикається з викликами в технічній реалізації та прив'язці цін, тому інвесторам слід дотримуватися обережного підходу.
2. Механізм реалізації токенізації акцій
2.1 Визначення
Токенізація акцій – це перетворення традиційних акцій компаній у токени, які можна зберігати, торгувати і комбінувати в мережі за допомогою технології блокчейн. Це по суті є деривативом традиційних акцій і не представляє собою пряме право власності на акції. Тому вартість і ризик акційних токенів тісно пов'язані з відповідними базовими акціями.
2.2 Основні реалізації
В даний час існує три основні структури реалізації токенізації акцій:
Третя сторона зберігання + інтеграція з біржею: Регулююча компанія перевіряє, що емітент володіє справжніми акціями, після подвійної перевірки через оракул, токени випускаються в співвідношенні 1:1. Біржа відповідає за відображення на фронтенді та зведення угод. Така структура має високий рівень прозорості, глибоко закріплюючи ціну через заставу справжніх акцій.
Ліцензовані брокери + Власний ланцюг: Брокери, маючи спеціальну ліцензію, надають повний цикл випуску, розрахунків та самостійного зберігання на власному блокчейні, забезпечуючи високу відповідність, але технічна та юридична складність є вищою.
Контракт на різницю в цінах (CFD) структура: Користувачі торгують контрактними продуктами, що пов'язані з ціною акцій, а не фактично володіють акціями. Ці продукти зазвичай мають цінові та маркетингові характеристики, що визначаються платформою, не мають підтримки базових активів, не надають прав акціонерам та стикаються з великою регуляторною напругою та ризиком відв'язування.
3. Арбітражні можливості в токенізації акцій
Наразі ринок переважно зосереджується на токенах акцій, випущених третіми сторонами, ціна яких тісно пов'язана з базовими акціями, а інвестиційний ризик відносно невеликий.
Станом на 9 липня 2025 року, загальна ринкова капіталізація акційних токенів становить 422 мільйони доларів США, що все ще є дуже малим у порівнянні з традиційним фондовим ринком. Ця різниця в ліквідності, разом із різними часовими проміжками торгівлі, призводить до відхилень цін токенів від відповідних цін акцій на різних платформах і в різні часи, що створює можливості для арбітражу.
3.1 Хеджування арбітражу між спотовим ринком і токенами
Принцип арбітражу
Коли криптобіржі та фондові ринки одночасно відкриваються, якщо ціна токена помітно вища за ціну акцій на спот-ринку, арбітражники можуть купити акції на спот-ринку, одночасно продаючи відповідний токен акцій на крипторинку. Після повернення ціни, продавши акції, купуючи токени для закриття позиції, отримують прибуток від цінової різниці. Обернене відкрите положення діє аналогічно.
Процес арбітражних операцій
Наприклад, на певний момент 9 липня 2025 року:
Ціна акцій на спот-ринку Nvidia ( NVDA ) становить $160.00;
Відповідний курс акційного токена NVDAX становить $160.40.
З'явився позитивний ціновий розрив у $0.40, арбітражники можуть:
Купити акції NVDA на спот-ринку
Одночасно на платформі токенів продавати короткі позиції NVDAX
Коли ціни на два ринки наближаються до $158.00:
Продаж наявних акцій
Відшкодування токену короткої позиції
Кожна акція завершила безризикову арбітражну угоду з прибутком $0.22 після вирахування комісії.
Умови арбітражу
Цей тип арбітражу чутливий до прослизання та комісій, потребує швидкого розпізнавання сигналів та виконання операцій. Підходить для кількісних інститутів, які мають можливості високочастотних операцій та отримують нижчі комісії.
3.2 Арбітраж цінової різниці одного й того ж акційного токена на різних біржах
Принцип арбітражу
Купуйте токени на платформах з низькою ціною, а потім виводьте їх на платформи з високою ціною для продажу. Операцію можна виконати, коли різниця в цінах між різними біржами достатньо велика, щоб після вирахування комісії залишався прибуток.
Процес арбітражних операцій
Припустимо, що ціна токена на біржі A становить 100 USDT, а на біржі B - 103 USDT:
Купити Токен на біржі A
Перемістити токен на біржу B
Продати на біржі B за ціною приблизно 103 USDT
Умови арбітражу
Цей тип арбітражу залежить від швидкості внутрішніх переказів, обмежень на виведення коштів, часу зарахування, глибини торгівлі та інших факторів. Під час внутрішніх переказів необхідно враховувати затори в мережі та затримки. Арбітражники зазвичай повинні заздалегідь зберігати ліквідність, використовувати кількісну торгівлю та співпрацювати з кількома обліковими записами для досягнення "безризикового арбітражу".
3.3 Арбітраж із часовим розривом
Принцип арбітражу
Традиційні розрахунки акцій зазвичай мають затримку T+2 або більше, тоді як токенізовані акції можуть забезпечити розрахунки на рівні хвилин або навіть секунд. Арбітражники можуть використовувати різницю в часі розрахунків, щоб здійснити арбітраж через миттєве коригування цін на токен-ринку, до завершення традиційних розрахунків акцій.
Наприклад, традиційні ринки відкриті з понеділка по п'ятницю з 09:30 до 16:00, тоді як криптовалютні ринки працюють цілодобово. У неробочий час, наприклад, на вихідних, перед відкриттям або після закриття, ціни на акційні токени можуть суттєво коливатися через новинні події, в той час як фактичні ціни на акції ще не були відкориговані, що створює короткочасні арбітражні можливості.
Процес арбітражних операцій
Розгорніть систему моніторингу або покладіться на джерела новин, щоб захоплювати важливі новини в неробочий час.
Аналіз впливу повідомлення на напрямок та амплітуду відповідних акцій
Відповідно до оцінки купуйте або продавайте коротко відповідні акційні Токени на платформі токенізації.
Чекайте закриття після відкриття спотового ринку:
Якщо фактична ціна акцій змінюється в напрямку арбітражу, варто обрати момент для закриття позиції після відкриття спотового ринку.
Або чекати, поки ціна токена повернеться і стане схожою на ціну на спотовому ринку, щоб закрити позицію на ринку токенів
Умови арбітражу
Ці види арбітражних можливостей зазвичай тривають лише кілька хвилин або навіть десятки секунд, що вимагає високопродуктивної системи новинного моніторингу та автоматизованої торгової реакції. Одночасно потрібно забезпечити точність джерел інформації, щоб уникнути невірного оцінювання інвестиційного напрямку через фальшиві новини.
Крім того, акційні токени також можуть бути застосовані в класичних стратегіях, таких як трикутний арбітраж, арбітраж процентних ставок тощо.
4. Можливості для приватних інвесторів
Хоча арбітраж вимагає від інвесторів високих технічних, фінансових і інформаційних навичок, що більше підходить для професійних інвесторів, у хвилі токенізації акцій все ще існують деякі можливості для приватних інвесторів.
4.1 Купівля фрагментованих акцій
Після токенізації акцій інвестори можуть купувати менші одиниці акцій, такі як 0,1 акції або навіть 0,001 акцій. Це знижує бар'єр для інвестування в акції провідних компаній, що особливо вигідно для початківців інвесторів.
4.2 Багатогалузеве інвестування
Система цілодобової торгівлі дозволяє користувачам здійснювати угоди в будь-який час, реалізуючи різноманітну конфігурацію активів, щоб протистояти регіональним фінансовим ризикам.
4.3 Нижчі торгові витрати
Через децентралізовану торгову платформу проведення токенізованої торгівлі акціями може суттєво знизити торгові витрати та зменшити інвестиційні втрати.
5. Ризики та виклики
Хоча токенізація акцій надає інвесторам нові можливості для торгівлі, існує також багато ризиків:
Ціновий розрив може продовжувати розширюватися, а не звужуватися, що призведе до збитків
ризик проскальзування, ризик затримки та комісії, які з'їдають прибуток
Ризик відокремлення oracle від ціни
Юридичні проблеми: У більшості юрисдикцій токени акцій не є чітко визначеними та можуть включати такі ризики, як незареєстрована торгівля цінними паперами, транскордонні потоки активів тощо
6. Висновок
Токенізація акцій є не лише технологічно обґрунтованою практикою перенесення активів на блокчейн, але й типовим шляхом проникнення крипторинку в реальний світ активів. Цей новий тип активів надає можливості як професійним, так і приватним інвесторам. Інвестори можуть обирати різні інвестиційні стратегії відповідно до своїх особливостей, але при цьому повинні уважно стежити за безпекою базових активів, бути обережними щодо відриву цін і юридичних викликів, а також інших системних ризиків.
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
13 лайків
Нагородити
13
4
Репост
Поділіться
Прокоментувати
0/400
ImpermanentPhilosopher
· 08-02 13:33
Знову грають у концептуальне обдурювання людей, як лохів. Неймовірно.
Переглянути оригіналвідповісти на0
MetaverseHobo
· 08-01 01:08
Ще один новий спосіб обдурювати людей, як лохів для учасників фондового ринку?
Переглянути оригіналвідповісти на0
PerennialLeek
· 07-30 18:57
Ги-ги, знову вигадали нову пастку для невдах?
Переглянути оригіналвідповісти на0
just_here_for_vibes
· 07-30 18:40
А? Це ж просто обгортка для збирання грошей з акцій, чи не так?
Токенізація акцій: аналіз можливостей арбітражу та інвестиційних викликів на ринках, що розвиваються
Токенізація акцій: інвестиційні можливості та виклики на ринках, що розвиваються
1. Вступ
Нещодавно токенізація акцій стала гарячою темою на ринку, привертаючи увагу багатьох інвесторів. У цій статті ми детально розглянемо принципи реалізації токенізації акцій, арбітражні та інвестиційні можливості на ринку, а також виклики, з якими стикається ця сфера. Ми детально проаналізуємо різні типи арбітражної логіки, процеси виконання та їх обмеження, щоб допомогти інвесторам краще скористатися ринковими можливостями. Одночасно ми також розглянемо нові можливості для приватних інвесторів у цьому тренді, такі як фрагментація торгівлі та диверсифікація активів. Незважаючи на те, що токенізація акцій принесла багато можливостей, вона все ще стикається з викликами в технічній реалізації та прив'язці цін, тому інвесторам слід дотримуватися обережного підходу.
2. Механізм реалізації токенізації акцій
2.1 Визначення
Токенізація акцій – це перетворення традиційних акцій компаній у токени, які можна зберігати, торгувати і комбінувати в мережі за допомогою технології блокчейн. Це по суті є деривативом традиційних акцій і не представляє собою пряме право власності на акції. Тому вартість і ризик акційних токенів тісно пов'язані з відповідними базовими акціями.
2.2 Основні реалізації
В даний час існує три основні структури реалізації токенізації акцій:
Третя сторона зберігання + інтеграція з біржею: Регулююча компанія перевіряє, що емітент володіє справжніми акціями, після подвійної перевірки через оракул, токени випускаються в співвідношенні 1:1. Біржа відповідає за відображення на фронтенді та зведення угод. Така структура має високий рівень прозорості, глибоко закріплюючи ціну через заставу справжніх акцій.
Ліцензовані брокери + Власний ланцюг: Брокери, маючи спеціальну ліцензію, надають повний цикл випуску, розрахунків та самостійного зберігання на власному блокчейні, забезпечуючи високу відповідність, але технічна та юридична складність є вищою.
Контракт на різницю в цінах (CFD) структура: Користувачі торгують контрактними продуктами, що пов'язані з ціною акцій, а не фактично володіють акціями. Ці продукти зазвичай мають цінові та маркетингові характеристики, що визначаються платформою, не мають підтримки базових активів, не надають прав акціонерам та стикаються з великою регуляторною напругою та ризиком відв'язування.
3. Арбітражні можливості в токенізації акцій
Наразі ринок переважно зосереджується на токенах акцій, випущених третіми сторонами, ціна яких тісно пов'язана з базовими акціями, а інвестиційний ризик відносно невеликий.
Станом на 9 липня 2025 року, загальна ринкова капіталізація акційних токенів становить 422 мільйони доларів США, що все ще є дуже малим у порівнянні з традиційним фондовим ринком. Ця різниця в ліквідності, разом із різними часовими проміжками торгівлі, призводить до відхилень цін токенів від відповідних цін акцій на різних платформах і в різні часи, що створює можливості для арбітражу.
3.1 Хеджування арбітражу між спотовим ринком і токенами
Принцип арбітражу
Коли криптобіржі та фондові ринки одночасно відкриваються, якщо ціна токена помітно вища за ціну акцій на спот-ринку, арбітражники можуть купити акції на спот-ринку, одночасно продаючи відповідний токен акцій на крипторинку. Після повернення ціни, продавши акції, купуючи токени для закриття позиції, отримують прибуток від цінової різниці. Обернене відкрите положення діє аналогічно.
Процес арбітражних операцій
Наприклад, на певний момент 9 липня 2025 року:
Умови арбітражу
Цей тип арбітражу чутливий до прослизання та комісій, потребує швидкого розпізнавання сигналів та виконання операцій. Підходить для кількісних інститутів, які мають можливості високочастотних операцій та отримують нижчі комісії.
3.2 Арбітраж цінової різниці одного й того ж акційного токена на різних біржах
Принцип арбітражу
Купуйте токени на платформах з низькою ціною, а потім виводьте їх на платформи з високою ціною для продажу. Операцію можна виконати, коли різниця в цінах між різними біржами достатньо велика, щоб після вирахування комісії залишався прибуток.
Процес арбітражних операцій
Припустимо, що ціна токена на біржі A становить 100 USDT, а на біржі B - 103 USDT:
Умови арбітражу
Цей тип арбітражу залежить від швидкості внутрішніх переказів, обмежень на виведення коштів, часу зарахування, глибини торгівлі та інших факторів. Під час внутрішніх переказів необхідно враховувати затори в мережі та затримки. Арбітражники зазвичай повинні заздалегідь зберігати ліквідність, використовувати кількісну торгівлю та співпрацювати з кількома обліковими записами для досягнення "безризикового арбітражу".
3.3 Арбітраж із часовим розривом
Принцип арбітражу
Традиційні розрахунки акцій зазвичай мають затримку T+2 або більше, тоді як токенізовані акції можуть забезпечити розрахунки на рівні хвилин або навіть секунд. Арбітражники можуть використовувати різницю в часі розрахунків, щоб здійснити арбітраж через миттєве коригування цін на токен-ринку, до завершення традиційних розрахунків акцій.
Наприклад, традиційні ринки відкриті з понеділка по п'ятницю з 09:30 до 16:00, тоді як криптовалютні ринки працюють цілодобово. У неробочий час, наприклад, на вихідних, перед відкриттям або після закриття, ціни на акційні токени можуть суттєво коливатися через новинні події, в той час як фактичні ціни на акції ще не були відкориговані, що створює короткочасні арбітражні можливості.
Процес арбітражних операцій
Умови арбітражу
Ці види арбітражних можливостей зазвичай тривають лише кілька хвилин або навіть десятки секунд, що вимагає високопродуктивної системи новинного моніторингу та автоматизованої торгової реакції. Одночасно потрібно забезпечити точність джерел інформації, щоб уникнути невірного оцінювання інвестиційного напрямку через фальшиві новини.
Крім того, акційні токени також можуть бути застосовані в класичних стратегіях, таких як трикутний арбітраж, арбітраж процентних ставок тощо.
4. Можливості для приватних інвесторів
Хоча арбітраж вимагає від інвесторів високих технічних, фінансових і інформаційних навичок, що більше підходить для професійних інвесторів, у хвилі токенізації акцій все ще існують деякі можливості для приватних інвесторів.
4.1 Купівля фрагментованих акцій
Після токенізації акцій інвестори можуть купувати менші одиниці акцій, такі як 0,1 акції або навіть 0,001 акцій. Це знижує бар'єр для інвестування в акції провідних компаній, що особливо вигідно для початківців інвесторів.
4.2 Багатогалузеве інвестування
Система цілодобової торгівлі дозволяє користувачам здійснювати угоди в будь-який час, реалізуючи різноманітну конфігурацію активів, щоб протистояти регіональним фінансовим ризикам.
4.3 Нижчі торгові витрати
Через децентралізовану торгову платформу проведення токенізованої торгівлі акціями може суттєво знизити торгові витрати та зменшити інвестиційні втрати.
5. Ризики та виклики
Хоча токенізація акцій надає інвесторам нові можливості для торгівлі, існує також багато ризиків:
6. Висновок
Токенізація акцій є не лише технологічно обґрунтованою практикою перенесення активів на блокчейн, але й типовим шляхом проникнення крипторинку в реальний світ активів. Цей новий тип активів надає можливості як професійним, так і приватним інвесторам. Інвестори можуть обирати різні інвестиційні стратегії відповідно до своїх особливостей, але при цьому повинні уважно стежити за безпекою базових активів, бути обережними щодо відриву цін і юридичних викликів, а також інших системних ризиків.