Дві стежки токенізації акцій: відкрита екосистема та відповідність замкнутого кола

Нещодавно токенізація акцій стала популярною темою, серед яких моделі xStocks та Robinhood є найрепрезентативнішими. xStocks використовує відкриту екосистему, звичайні користувачі можуть вільно торгувати на ланцюзі; Robinhood використовує модель закритого контуру відповідності, яка відкривається лише для користувачів з країн ЄС і обмежує перекази на невідповідні адреси. Ця стаття проведе порівняльний аналіз цих двох моделей на основі кількох наборів даних.

xStocks відкрита екосистема

Стан交易

xStocks наразі підтримує 61 вид Токенів акцій, з яких 10 вже здійснили торгівлю. Станом на 2 липня, загальний обсяг торгівлі SPY, TSLA, CRCL, MSTR та NVDA перевищив 1 мільйон доларів. AAPL, GOOGL, QQQ, META та AMZN також мають записи торгівлі користувачів.

Після отримання підтримки від деяких торгових платформ обсяги торгівлі xStocks значно зросли. 1 липня одноденний обсяг торгівлі досяг 6,641 мільйона доларів США, кількість торгових користувачів перевищила 6500 осіб, а кількість угод перевищила 17,800. У той же день одноденний обсяг торгівлі TSLA, SPY та CRCL також перевищив 1 мільйон доларів США.

Механізм випуску

xStocks використовує модель 1 монета на 1 акцію. Професійні інвестори можуть подати заявку на відкриття рахунку для покупки реальних акцій через платформу, яка повертає відповідну кількість токенів акцій інвесторам. Ці перші інвестори можуть в будь-який час випускати та викуповувати токени акцій. Наразі найбільший обсяг торгівлі мають токени акцій NVIDIA, Circle та Tesla, обсяг випуску яких перевищує 10 000 штук.

Надання ліквідності

Права на випуск акцій токенів зосереджені в руках професійних інвесторів, але ліквідність переважно залежить від маркет-мейкерів торгових платформ. Активність торгівлі та глибина ліквідності пулу взаємодоповнюють одне одного. Наразі обсяг торгівлі найвищий за SP500(SPY), ліквідність на базі USDC в мережі досягла 1 мільйона доларів, що перевищує ринкову капіталізацію випущених акцій токенів. Однак акції токенів з нижчими обсягами торгівлі все ще стикаються з проблемою недостатньої ліквідності.

xStocks співпрацює з кількома DeFi протоколами, плануючи стимулювати роздрібних інвесторів надавати ліквідність для токенів акцій через токени третіх сторін. Відомі партнери включають агрегатор DEX Jupiter та кредитний протокол Kamino.

Закрита система відповідності Robinhood

Прогрес розгортання

Robinhood обрала випустити акційні токени на Arbitrum, було розгорнуто 213 токенів, загальна вартість лише 5,35 доларів. У майбутньому Robinhood розробить власний блокчейн Robinhood Chain на базі Arbitrum.

Robinhood EU планує запустити токени акцій непублічних компаній, включаючи OpenAI та SpaceX. Наразі було випущено 2,309 токенів OpenAI(o). Це може дозволити крипто-користувачам отримати доступ до акцій, що готуються до первинного публічного розміщення, раніше, ніж традиційним інвесторам.

Відповідність дизайн

Контракти на акційні токени Robinhood вбудовують вимоги щодо відповідності. Кожного разу при переказі необхідно перевіряти затверджений реєстр гаманців (KYC/AML). Навіть якщо користувачі з ЄС купують акції в мережі, вони не можуть переказувати токени на не зареєстровані адреси. Ця закрита система, можливо, не зможе взаємодіяти з DeFi, але сприяє відповідальному розподілу.

незабаром буде запущено

Окрім OpenAI, Robinhood налаштував метадані для 79 токенів акцій, включаючи акції Robinhood Markets, Trump Media & Technology Group, GameStop, а також ETF Schwab US Dividend Equity та Yieldmax MSTR Option Income Strategy. Деякі токени вже пройшли невеликі випробування з карбування.

Ці два режими мають свої особливості, xStocks прагне відкритості та комбінованості, тоді як Robinhood зосереджується на Відповідність. Майбутній напрямок розвитку токенізації акцій варто продовжувати відстежувати.