Загострення торгової війни викликало глобальні ринкові коливання, індекс страху зріс до історичного максимуму
У 2025 році світова торговельна ситуація різко погіршилася. Уряд Трампа оголосив про введення мит не менше 10% на товари з більшості країн, а також про застосування вищих ставок мит до близько 60 країн, які мають значний торговельний дефіцит з США. Це рішення викликало величезну паніку на світових ринках, основні причини якої включають:
Зростання витрат підприємства, зниження очікувань прибутку
Глобальні ланцюги постачання зазнають втручання, економічна невизначеність зростає
Викликати відповідні мита з інших країн, розширення ризику торгової війни
На цьому фоні поведінкові моделі інвесторів зазнали суттєвих змін:
Зменшити частку ризикових активів, таких як акції та криптовалюти
Збільшити володіння захисними активами, такими як золото, долар США, єна тощо.
Очікування підвищення волатильності ринку призвело до значного зростання індексу VIX
Ланцюгова реакція митної політики призвела до зростання витрат, глобального безладу в ланцюгах постачання, збільшення ризику помсти, зниження інвестиційної готовності та руху хедж-фондів, що врешті-решт викликало паніку на ринку.
Індекс страху VIX 7 квітня зріс до 60, що є надзвичайно рідкісним рівнем в історії. Лише тричі в минулому спостерігалися такі високі показники, востаннє це сталося 5 серпня 2024 року, а вперше — під час пандемії COVID-19 у 2020 році.
Наразі індекс VIX досяг історично екстремального рівня. У цій ситуації, як ми можемо використати VIX для прогнозування ринкових трендів?
Вступ до індексу VIX
Індекс VIX розраховується на основі цін на опціони індексу S&P 500 і відображає очікування ринку щодо волатильності протягом наступних 30 днів. Його широко вважають важливим показником для вимірювання невизначеності та панічних настроїв на ринку.
Коротко кажучи, чим вищий VIX, тим більше ринок очікує різких коливань у майбутньому, а панічні настрої стають сильнішими; коли VIX нижчий, це означає, що ринок спокійний, а довіра вища. Історичні дані показують, що VIX зазвичай зростає під час різкого падіння фондового ринку і знижується, коли фондовий ринок стабільно зростає. Саме через цю обернену залежність від фондового ринку VIX називають "індексом паніки" або температурою настроїв на ринку.
Нормальний рівень VIX приблизно становить 15-20, що вважається спокійною зоною. Коли VIX перевищує 25, це вказує на те, що на ринку починає з'являтися помітний панічний настрій; перевищення 35 вважається крайньою панікою. У разі екстремальних подій, таких як фінансова криза або спалах пандемії, індекс VIX може навіть перевищити 50, відображаючи крайню обережність на ринку. Тому, спостерігаючи за змінами VIX, інвестори можуть зрозуміти силу поточної обережності на ринку, що може слугувати орієнтиром для коригування інвестиційних стратегій.
Високоволатильна зона паніки: VIX ≥ 30
Коли індекс VIX піднімається вище 30, це зазвичай означає, що ринок перебуває на стадії великого страху або паніки. Ця ситуація часто супроводжується різким падінням фондового ринку, але історичні дані показують, що після екстремального страху ринок зазвичай відновлюється.
Протягом 2018-2024 років було близько десяти випадків, коли закриття VIX вперше перевищило 30. Типові приклади включають волатильні бурі в лютому 2018 року, розпродаж напередодні Різдва в грудні 2018 року, паніку через пандемію в лютому-березні 2020 року, бурю роздрібних інвесторів на початку 2021 року, а також ринкові заворушення на початку 2022 року через підвищення процентних ставок та геополітичні конфлікти.
Статистичні дані показують, що протягом 7 днів після цих панічних подій індекс S&P 500 в середньому зростав приблизно на 1,4%, і ймовірність того, що через 7 днів буде спостерігатися зростання, становить 73%. Це свідчить про те, що коли VIX зростає до понад 30 (зона паніки), на короткий термін фондовий ринок у більшості випадків демонструє технічний відскок.
Біткоїн після екстремального страху також має тенденцію до сильного відскоку. Статистичні оцінки показують, що середнє 7-денное зростання біткоїна становить близько 10%, а ймовірність успіху приблизно 75-80%. Наприклад, у лютому 2022 року VIX через геополітичну кризу перевищив 30, і біткоїн за наступний тиждень зріс більш ніж на 20%, що демонструє відскок, подібний до зникнення ризикового настрою на фондовому ринку.
Пік крайнього страху: VIX ≥ 40
Підвищення стандарту до VIX ≥ 40 (екстремальний страх) означає, що відповідні події протягом 2018-2024 років були вкрай рідкісними. Насправді, тільки 5 лютого 2018 року та 28 лютого 2020 року через обвал, спричинений епідемією, VIX закрився вище 40 (вперше за чотири роки), після чого в березні VIX одноразово підскочив до безпрецедентних 82 пунктів.
Оскільки зразків дуже мало, статистичні результати мають лише довідковий характер: після події 2020 року індекс S&P 500 на протязі 7 днів трохи зріс приблизно на 0,6% (ринок цього тижня був дуже волатильним, але злегка відновився технічно), тоді як біткоїн зріс приблизно на 7%. Щодо ймовірності, обидва показники становлять 100%, але це лише через підвищення, викликане одною подією (не означає, що в майбутньому у подібних ситуаціях гарантовано буде зріст). В цілому, коли індекс VIX досягає історичних крайніх значень понад 40, це зазвичай означає, що ринок переживає екстремальний страх, і тиск на продажі наближається до піку, після чого можливість короткострокового відновлення відносно висока, з точки зору великого циклу це завжди відносно низька точка.
5 лютого 2018 року (VIX під час торгівлі зріс більше ніж на 100% до близько 50): індекс S&P 500 через тиждень зріс лише на 0,28%, без істотного зростання. Однак біткоїн того дня впав на 16%, досягнувши локального мінімуму приблизно 6 900 доларів, через два тижні підвищившись до понад 11 000 доларів, що свідчить про значну відскокову динаміку. Тим не менш, в умовах того часу, кореляція між біткоїном та традиційними активами не була високою, тому використовувати VIX для оцінки руху біткоїна в цій ситуації було б недоречно.
Середина березня 2020 року (пік VIX 82): індекс S&P 500 після досягнення дна 23 березня відскочив більш ніж на 10% за тиждень, а біткоїн також швидко зріс приблизно на 30% з рівня нижче 4,000 доларів.
Незважаючи на статистично позитивні результати короткострокових показників після екстремального страху, мала вибірка означає високу невизначеність, плюс до того ж на той момент кореляція між біткоїном і американськими акціями не була такою сильною, як зараз. У практичній діяльності перевищення VIX 40 більше є сигналом підтвердження того, що ринок перебуває в стані екстремального страху; для оцінки подальшого руху необхідно враховувати основну інформацію для комплексного аналізу.
Низький діапазон волатильності: VIX ≤ 15
Коли індекс VIX знижується нижче 15, це зазвичай означає, що ринок перебуває у відносно спокійному стані. Інвестори мають більш оптимістичний настрій, попит на захист низький. Але в цей час подальші тенденції не є такими очевидними, як при високому VIX:
Протягом 2018-2024 років VIX неодноразово знижувався до нижче 15, наприклад, на початку 2019 року після сильного відновлення фондового ринку, в кінці 2019 року в період стабільності ринку, у середині 2021 року під час підйому фондового ринку та в середині 2023 року. У ці періоди волатильність ринку була на історично низькому рівні (іноді це називають періодом спокою на ринку).
Середнє значення індексу S&P 500: протягом 7 днів після подій з дуже низьким VIX середня прибутковість S&P 500 становить приблизно +0,8%, ймовірність виграшу близько 60-75% (трохи вище випадкової ймовірності). Загалом, в умовах низької волатильності фондові індекси зазвичай підтримують повільне зростання або невелику корекцію. Наприклад, у тиждень після того, як VIX впав нижче 15 у жовтні 2019 року, S&P 500 залишався стабільним і трохи підвищився; у липні 2023 року, коли VIX становив приблизно 13, наступного тижня індекс продовжив повільно зростати приблизно на 2%. Це свідчить про те, що низький VIX не обов'язково веде до негайної корекції, ринок може продовжувати зростати протягом певного часу. Але слід остерігатися того, що надто низька волатильність часто приховує ринкову самовдоволеність, і якщо виникнуть несподівані негативні новини, коливання та падіння можуть значно збільшитися.
Середнє представлення біткоїна: Динаміка біткоїна під час низьких рівнів VIX не має чіткої напрямленості. Статистика показує, що його середнє семиденне зростання становить лише близько +2%, а ймовірність зростання приблизно 60%. Іноді періоди спокою з низьким VIX збігаються з етапами бичачого ринку біткоїна (наприклад, весною 2019 року, коли низький VIX супроводжувався суттєвим зростанням біткоїна); але іноді під час низького VIX біткоїн демонструє корекційну динаміку (наприклад, на початку 2018 року, коли VIX залишався на низькому рівні, біткоїн перебував у тренді падіння після розвалу бульбашки).
Отже, низький VIX не має явної прогностичної цінності для подальшого руху біткойна, необхідно враховувати власні фінансові емоції та цикли крипторинку.
Загалом, коли VIX перебуває нижче 15, S&P 500, як правило, продовжує існуючу тенденцію (в більшості випадків повільне зростання), але темпи зростання та коефіцієнт виграшу значно нижчі, ніж під час відскоку після паніки. А Bitcoin у цьому середовищі демонструє відсутність єдиної моделі реакції, що свідчить про те, що низька волатильність традиційного ринку не обов'язково означає синхронізацію з ринком криптовалют.
Висновок: ризики і можливості йдуть рука об руку, шукати меч на човні лише для довідки
Коли VIX підвищується до діапазону 30-40:
Короткострокова торгівля може мати ризики, але також містить потенційні можливості для розвороту.
Біткойн зазвичай падає в синхронному падінні під час панічних розпродажів, але коли панічні настрої вщухають, надмірно продані короткі позиції можуть легко викликати потужний технічний відскок.
Якщо спостерігається, що VIX починає досягати піку і знижуватися (з 35 повільно повертається нижче 30), це потенційний момент для короткострокової покупки біткоїна.
Необхідно одночасно оцінити серйозність самої події, якщо виникає значний фінансовий ризик, ринок може продовжити різке падіння.
Коли VIX ≥ 40:
Представляє собою ринок, що потрапив у крайній страх, включаючи можливості виснаження ліквідності, масового виведення коштів тощо.
Ймовірність короткострокового падіння біткойна надзвичайно висока, але часто через тиждень-два, якщо паніка трохи вщухне, очікується, що відскок біткойна буде досить вражаючим.
У такому середовищі рекомендується короткостроковим спекулянтам підтримувати високий рівень контролю ризиків та суворо дотримуватись зупинки збитків, адже "лизання крові з леза ножа" супроводжується одночасним існуванням прибутку та ризику.
З великого циклу це все відносно низькі точки.
Коли VIX ≤ 15:
Ринок загалом перебуває у природному стані. Чи підніметься біткойн, часто більше залежить від власних циклів крипторинку, фінансових умов або технічних тенденцій.
У надмірно спокійному середовищі слід звертати увагу на те, що в разі виникнення несподіваних змін або чорних лебедів, VIX може швидко злетіти, а біткоїн також може впасти.
Можна розглянути можливість зберігати частину готівки/стабільних монет у цей період як резерв, уважно стежачи за ризиками.
Середня зона VIX 15-30:
Зазвичай вважається "нормальним коливанням". Біткоїн також підлягає впливу криптовалютного циклу та макрофінансів, у цей час VIX може слугувати допоміжним показником.
Якщо VIX підніметься з 20 до близько 30, це свідчить про зростання паніки, і потрібно помірно захищати ризики; навпаки, якщо VIX повільно знизиться з 25 до нижче 20, це показує послаблення паніки, і біткоїн може бути відносно стабільним.
Наразі VIX знаходиться на рівні 50, і з огляду на невизначеність щодо торговельної політики США, ринкові настрої залишаються в стані крайнього страху, але можливості часто виникають у відчаї.
У період пандемії 2020 року VIX досягнув максимального рівня понад 80, тоді як індекс S&P 500 становив приблизно 2300 пунктів. Навіть після нещодавнього панічного падіння, S&P 500 все ще близько 5000 пунктів, що за п'ять років забезпечило понад 100% прибутковість. У той же час біткоїн перебував на чудовій купівельній позиції, тоді його ціна становила лише 4800 доларів, а максимальна ціна в цьому бичачому ринку досягла 110000 доларів, з максимальним зростанням майже в 25 разів.
Кожен великий спад зазвичай супроводжується повторною оцінкою ринку та рухом капіталу, хаос може стати сходинкою до зростання. Чи зможе хтось скористатися цією можливістю для стрибка в розвитку, є ключовим викликом для інвесторів у цей період.
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
19 лайків
Нагородити
19
7
Репост
Поділіться
Прокоментувати
0/400
ThesisInvestor
· 08-08 05:26
Ведмежий ринок втечі з вершини майстра вже належить
Переглянути оригіналвідповісти на0
GasFeeCry
· 08-08 04:45
Все, треба знову купувати золото.
Переглянути оригіналвідповісти на0
LiquidityWhisperer
· 08-06 14:54
булран рано чи пізно повернеться, чекаючи великого дампа, щоб купувати просадку
Переглянути оригіналвідповісти на0
zkProofInThePudding
· 08-06 14:53
Не граю більше, не граю більше. Зберігайте золото, виграйте з упевненістю.
Торговельна війна викликала глобальну паніку, VIX різко зріс до 60, досягнувши історичного максимуму
Загострення торгової війни викликало глобальні ринкові коливання, індекс страху зріс до історичного максимуму
У 2025 році світова торговельна ситуація різко погіршилася. Уряд Трампа оголосив про введення мит не менше 10% на товари з більшості країн, а також про застосування вищих ставок мит до близько 60 країн, які мають значний торговельний дефіцит з США. Це рішення викликало величезну паніку на світових ринках, основні причини якої включають:
На цьому фоні поведінкові моделі інвесторів зазнали суттєвих змін:
Ланцюгова реакція митної політики призвела до зростання витрат, глобального безладу в ланцюгах постачання, збільшення ризику помсти, зниження інвестиційної готовності та руху хедж-фондів, що врешті-решт викликало паніку на ринку.
Індекс страху VIX 7 квітня зріс до 60, що є надзвичайно рідкісним рівнем в історії. Лише тричі в минулому спостерігалися такі високі показники, востаннє це сталося 5 серпня 2024 року, а вперше — під час пандемії COVID-19 у 2020 році.
Наразі індекс VIX досяг історично екстремального рівня. У цій ситуації, як ми можемо використати VIX для прогнозування ринкових трендів?
Вступ до індексу VIX
Індекс VIX розраховується на основі цін на опціони індексу S&P 500 і відображає очікування ринку щодо волатильності протягом наступних 30 днів. Його широко вважають важливим показником для вимірювання невизначеності та панічних настроїв на ринку.
Коротко кажучи, чим вищий VIX, тим більше ринок очікує різких коливань у майбутньому, а панічні настрої стають сильнішими; коли VIX нижчий, це означає, що ринок спокійний, а довіра вища. Історичні дані показують, що VIX зазвичай зростає під час різкого падіння фондового ринку і знижується, коли фондовий ринок стабільно зростає. Саме через цю обернену залежність від фондового ринку VIX називають "індексом паніки" або температурою настроїв на ринку.
Нормальний рівень VIX приблизно становить 15-20, що вважається спокійною зоною. Коли VIX перевищує 25, це вказує на те, що на ринку починає з'являтися помітний панічний настрій; перевищення 35 вважається крайньою панікою. У разі екстремальних подій, таких як фінансова криза або спалах пандемії, індекс VIX може навіть перевищити 50, відображаючи крайню обережність на ринку. Тому, спостерігаючи за змінами VIX, інвестори можуть зрозуміти силу поточної обережності на ринку, що може слугувати орієнтиром для коригування інвестиційних стратегій.
Високоволатильна зона паніки: VIX ≥ 30
Коли індекс VIX піднімається вище 30, це зазвичай означає, що ринок перебуває на стадії великого страху або паніки. Ця ситуація часто супроводжується різким падінням фондового ринку, але історичні дані показують, що після екстремального страху ринок зазвичай відновлюється.
Протягом 2018-2024 років було близько десяти випадків, коли закриття VIX вперше перевищило 30. Типові приклади включають волатильні бурі в лютому 2018 року, розпродаж напередодні Різдва в грудні 2018 року, паніку через пандемію в лютому-березні 2020 року, бурю роздрібних інвесторів на початку 2021 року, а також ринкові заворушення на початку 2022 року через підвищення процентних ставок та геополітичні конфлікти.
Статистичні дані показують, що протягом 7 днів після цих панічних подій індекс S&P 500 в середньому зростав приблизно на 1,4%, і ймовірність того, що через 7 днів буде спостерігатися зростання, становить 73%. Це свідчить про те, що коли VIX зростає до понад 30 (зона паніки), на короткий термін фондовий ринок у більшості випадків демонструє технічний відскок.
Біткоїн після екстремального страху також має тенденцію до сильного відскоку. Статистичні оцінки показують, що середнє 7-денное зростання біткоїна становить близько 10%, а ймовірність успіху приблизно 75-80%. Наприклад, у лютому 2022 року VIX через геополітичну кризу перевищив 30, і біткоїн за наступний тиждень зріс більш ніж на 20%, що демонструє відскок, подібний до зникнення ризикового настрою на фондовому ринку.
Пік крайнього страху: VIX ≥ 40
Підвищення стандарту до VIX ≥ 40 (екстремальний страх) означає, що відповідні події протягом 2018-2024 років були вкрай рідкісними. Насправді, тільки 5 лютого 2018 року та 28 лютого 2020 року через обвал, спричинений епідемією, VIX закрився вище 40 (вперше за чотири роки), після чого в березні VIX одноразово підскочив до безпрецедентних 82 пунктів.
Оскільки зразків дуже мало, статистичні результати мають лише довідковий характер: після події 2020 року індекс S&P 500 на протязі 7 днів трохи зріс приблизно на 0,6% (ринок цього тижня був дуже волатильним, але злегка відновився технічно), тоді як біткоїн зріс приблизно на 7%. Щодо ймовірності, обидва показники становлять 100%, але це лише через підвищення, викликане одною подією (не означає, що в майбутньому у подібних ситуаціях гарантовано буде зріст). В цілому, коли індекс VIX досягає історичних крайніх значень понад 40, це зазвичай означає, що ринок переживає екстремальний страх, і тиск на продажі наближається до піку, після чого можливість короткострокового відновлення відносно висока, з точки зору великого циклу це завжди відносно низька точка.
5 лютого 2018 року (VIX під час торгівлі зріс більше ніж на 100% до близько 50): індекс S&P 500 через тиждень зріс лише на 0,28%, без істотного зростання. Однак біткоїн того дня впав на 16%, досягнувши локального мінімуму приблизно 6 900 доларів, через два тижні підвищившись до понад 11 000 доларів, що свідчить про значну відскокову динаміку. Тим не менш, в умовах того часу, кореляція між біткоїном та традиційними активами не була високою, тому використовувати VIX для оцінки руху біткоїна в цій ситуації було б недоречно.
Середина березня 2020 року (пік VIX 82): індекс S&P 500 після досягнення дна 23 березня відскочив більш ніж на 10% за тиждень, а біткоїн також швидко зріс приблизно на 30% з рівня нижче 4,000 доларів.
Незважаючи на статистично позитивні результати короткострокових показників після екстремального страху, мала вибірка означає високу невизначеність, плюс до того ж на той момент кореляція між біткоїном і американськими акціями не була такою сильною, як зараз. У практичній діяльності перевищення VIX 40 більше є сигналом підтвердження того, що ринок перебуває в стані екстремального страху; для оцінки подальшого руху необхідно враховувати основну інформацію для комплексного аналізу.
Низький діапазон волатильності: VIX ≤ 15
Коли індекс VIX знижується нижче 15, це зазвичай означає, що ринок перебуває у відносно спокійному стані. Інвестори мають більш оптимістичний настрій, попит на захист низький. Але в цей час подальші тенденції не є такими очевидними, як при високому VIX:
Протягом 2018-2024 років VIX неодноразово знижувався до нижче 15, наприклад, на початку 2019 року після сильного відновлення фондового ринку, в кінці 2019 року в період стабільності ринку, у середині 2021 року під час підйому фондового ринку та в середині 2023 року. У ці періоди волатильність ринку була на історично низькому рівні (іноді це називають періодом спокою на ринку).
Середнє значення індексу S&P 500: протягом 7 днів після подій з дуже низьким VIX середня прибутковість S&P 500 становить приблизно +0,8%, ймовірність виграшу близько 60-75% (трохи вище випадкової ймовірності). Загалом, в умовах низької волатильності фондові індекси зазвичай підтримують повільне зростання або невелику корекцію. Наприклад, у тиждень після того, як VIX впав нижче 15 у жовтні 2019 року, S&P 500 залишався стабільним і трохи підвищився; у липні 2023 року, коли VIX становив приблизно 13, наступного тижня індекс продовжив повільно зростати приблизно на 2%. Це свідчить про те, що низький VIX не обов'язково веде до негайної корекції, ринок може продовжувати зростати протягом певного часу. Але слід остерігатися того, що надто низька волатильність часто приховує ринкову самовдоволеність, і якщо виникнуть несподівані негативні новини, коливання та падіння можуть значно збільшитися.
Середнє представлення біткоїна: Динаміка біткоїна під час низьких рівнів VIX не має чіткої напрямленості. Статистика показує, що його середнє семиденне зростання становить лише близько +2%, а ймовірність зростання приблизно 60%. Іноді періоди спокою з низьким VIX збігаються з етапами бичачого ринку біткоїна (наприклад, весною 2019 року, коли низький VIX супроводжувався суттєвим зростанням біткоїна); але іноді під час низького VIX біткоїн демонструє корекційну динаміку (наприклад, на початку 2018 року, коли VIX залишався на низькому рівні, біткоїн перебував у тренді падіння після розвалу бульбашки).
Отже, низький VIX не має явної прогностичної цінності для подальшого руху біткойна, необхідно враховувати власні фінансові емоції та цикли крипторинку.
Загалом, коли VIX перебуває нижче 15, S&P 500, як правило, продовжує існуючу тенденцію (в більшості випадків повільне зростання), але темпи зростання та коефіцієнт виграшу значно нижчі, ніж під час відскоку після паніки. А Bitcoin у цьому середовищі демонструє відсутність єдиної моделі реакції, що свідчить про те, що низька волатильність традиційного ринку не обов'язково означає синхронізацію з ринком криптовалют.
Висновок: ризики і можливості йдуть рука об руку, шукати меч на човні лише для довідки
Коли VIX підвищується до діапазону 30-40:
Коли VIX ≥ 40:
Коли VIX ≤ 15:
Середня зона VIX 15-30:
Наразі VIX знаходиться на рівні 50, і з огляду на невизначеність щодо торговельної політики США, ринкові настрої залишаються в стані крайнього страху, але можливості часто виникають у відчаї.
У період пандемії 2020 року VIX досягнув максимального рівня понад 80, тоді як індекс S&P 500 становив приблизно 2300 пунктів. Навіть після нещодавнього панічного падіння, S&P 500 все ще близько 5000 пунктів, що за п'ять років забезпечило понад 100% прибутковість. У той же час біткоїн перебував на чудовій купівельній позиції, тоді його ціна становила лише 4800 доларів, а максимальна ціна в цьому бичачому ринку досягла 110000 доларів, з максимальним зростанням майже в 25 разів.
Кожен великий спад зазвичай супроводжується повторною оцінкою ринку та рухом капіталу, хаос може стати сходинкою до зростання. Чи зможе хтось скористатися цією можливістю для стрибка в розвитку, є ключовим викликом для інвесторів у цей період.