Гонконг опублікував дорожню карту віртуальних активів, крипторинок може зустріти нові зміни

19 лютого 2025 року Комісія з цінних паперів і ф'ючерсів Гонконгу офіційно оголосила про «Дорожню карту віртуальних активів», яка має на меті вирішення різних викликів, з якими стикається розвиток крипторинку Гонконгу.

Ця дорожня карта, що називається "A-S-P-I-Re", виходить з п'яти основних аспектів, необхідних для розвитку ринку віртуальних активів Гонконгу: з'єднання, захист, продукти, інфраструктура та зв'язок, і пропонує 12 ключових заходів, що передають інвесторам і установам напрямок Гонконгу в наступні кілька років у повному розвитку та регулюванні.

Гонконг, як один із глобальних фінансових центрів, з 2018 року поступово почав досліджувати регуляторну структуру для віртуальних активів. У 2023 році регуляторні органи включили торгівлю віртуальними активами до сфери свого контролю, вимагали, щоб платформи для торгівлі віртуальними активами отримували ліцензію, та запровадили заходи захисту інвесторів, що відповідають традиційному фінансовому сектору. У квітні 2024 року перші в Азії біржові фонди з торгівлі спотовими віртуальними активами успішно вийшли на Гонконгську фондову біржу. Можна сказати, що Гонконг завжди перебував на передовій інновацій та регулювання торгівлі віртуальними активами.

Однак ринок віртуальних активів Гонконгу на сьогоднішній день все ще стикається з деякими проблемами, які потребують вирішення:

1. Активність ринку: незважаючи на різке зростання капіталізації та обсягу торгівлі глобальних віртуальних активів у 2024 році, ринок віртуальних активів Гонконгу залишався досить обмеженим. Станом на 6 грудня 2024 року, загальний обсяг торгівлі крипто-спот ETF Гонконгу перевищив 58 мільйонів доларів США, встановивши історичний максимум. Але порівняно з глобальним ринком, Гонконг все ще стикається з проблемою "неактивного малого ринку та не відкритого великого ринку".

2. Обмеження доступу до ринку: як найбільший фінансовий центр Азійсько-Тихоокеанського регіону з найбільшою участю китайських інвесторів, ідентифікаційний доступ інвесторів з материкового Китаю обмежений, що призводить до того, що ця найбільша потенційна інвестиційна група не може брати участь у відповідності з регуляцією. Тим часом користувачі з інших регіонів зазвичай обирають торгівлю на біржах, що належать до їх юрисдикції, або на глобальних основних біржах, що призводить до розриву між гонконгським ринком та іншими міжнародними фінансовими центрами на етапі торгівлі.

3. Категорія продуктів: Категорії на ринку віртуальних активів Гонконгу обмежені, в основному зосереджені на біткоїні, ефірі та інших основних монетах, обсяги торгівлі іншими монетами є невеликими. Розробка ліцензованих торгових установ у сфері інновацій деривативів також є досить обмеженою.

У той же час, інші світові ринки, особливо США, вже зайняли позицію на ринку віртуальних активів та обсягах торгівлі. Тому Гонконгу потрібно якомога швидше знайти новий прорив, щоб протистояти конкуренції на глобальному ринку віртуальних активів.

"A-S-P-I-Re" дорожня карта пропонує п'ять основних стовпів та 12 заходів, що мають на меті вирішення проблем, з якими наразі стикається крипторинок Гонконгу:

1. Підключення (Access): спростити доступ до крипторинку, надати чітку регуляторну основу

   • Розглянути можливість створення ліцензійної системи для послуг OTC торгівлі та зберігання активів
   • Дозволяє створення двохрівневої структурної системи ринку, що розділяє торгівлю та зберігання.

2. Забезпечення (Safeguards): посилення відповідності та контролю

   • Дослідження регуляторної структури для нових токенів, орієнтованих на професійних інвесторів, та торгівлі похідними віртуальних активів
   • Чітко визначити вимоги до допуску інвесторів та класифікацію продуктів
   • Налаштувати вимоги до співвідношення гарячих і холодних гаманців, впровадити різноманітні механізми страхування та компенсації

3. Продукти (Products): розширення категорій продуктів, інвестиційних інструментів та інновацій у послугах

   • Досліджуйте нові монети, які доступні тільки для професійних інвесторів, та торгівлю деривативами віртуальних активів
   • Дослідження вимог до забезпечення фінансування віртуальних активів
   • Розгляньте можливість надання послуг з позики та стейкінгу

4. Інфраструктура: оновлення регуляторної інфраструктури

   • Розгортання платформи моніторингу блокчейн на основі даних
   • Сприяння транснаціональному співробітництву з глобальними регуляторами

5. Зв'язок (Relationships): сприяння спілкуванню та освіті інвесторів

   • Побудова механізму співпраці з фінансовими інфлюенсерами
   • Створення стійкої мережі комунікації в галузі та підготовки кадрів

Ця дорожня карта пропонує багато нових ініціатив, які враховують як регулювання, так і стимулювання. Регуляторна діяльність була повністю посилена, зокрема, розглядається можливість запровадження системи ліцензування депозитаріїв для досягнення всебічного регулювання платформ торгівлі віртуальними активами. Одночасно дорожня карта також пропонує кілька ініціатив для стимулювання ринку, що стосується механізму торгівлі, концепцій ринку та освіти інвесторів.

Наприклад, розгляньте можливість стейкінгу віртуальних активів, що сформує тройний позитивний ефект: капіталовкладення, підвищення ліквідності активів та збільшення грошових потоків. Крім того, дорожня карта також підкреслює важливість освіти інвесторів, що було проігноровано багатьма регуляторами, але є надзвичайно важливим аспектом.

Якщо всі заходи та цілі в дорожній карті "A-S-P-I-Re" зможуть бути успішно реалізовані, Гонконг має шанс у найближчі кілька років створити більш активне середовище для інвестицій у віртуальні активи з новими та різноманітними інвестиційними стратегіями, а також більш прозорим і безпечним регулюванням. З огляду на його глобальну екосистему, Гонконг також має шанс зайняти важливу позицію в глобальному розподілі віртуальних активів і очолити інновації та розвиток на глобальному ринку віртуальних активів.