Нещодавно на ринку активно обговорюється вершина булрану, але це зростання демонструє безпрецедентні структурні зміни. На відміну від минулого, основним двигуном поточного булрану є кошти поза біржею. Стратегії покупки та цикли активів інституційних інвесторів суттєво відрізняються від роздрібних інвесторів, тому нам потрібно дивитися на ринкові тенденції з точки зору інститутів.

З макроекономічної точки зору, фундаментальні показники не зазнали істотних змін. Кожного разу, коли ринок коригується, інституційні інвестори активно скуповують активи. Останні дані показують, що приплив коштів до біткоїн ETF знову став позитивним, що свідчить про те, що говорити про те, що булран досягнув свого піку, ще зарано.

Зі зростанням ринку ми спостерігаємо цікаве явище: довгострокові тримачі поступово передають свої активи. Цей процес можна розуміти як те, що ринок здійснює накопичення та обіг активів, готуючись до наступного етапу зростання. Очікується, що до виконання очікувань щодо зниження процентних ставок у вересні ринок ще переживе хвилю зростання. Справжня корекція, ймовірно, відбудеться лише після реалізації очікувань щодо зниження ставок у жовтні.

Варто зазначити, що в цій черзі булрану сформувався базовий консенсус: великі капіталізації провідних монет демонструють кращі результати, ніж монети з малими капіталізаціями. Хоча капіталізація провідних монет вже дуже висока, їхній потенціал зростання все ще залишається сильним, тоді як зростання малих монет навпаки є менш певним.

Інвестори повинні уважно стежити за ринковими тенденціями, особливо за показниками сильних монет. У цьому новому булрані, що очолюється інститутами, розуміння нової ринкової структури та логіки буде ключем до використання інвестиційних можливостей.