В історії Біткойн (BTC) та золото (XAU) часто демонстрували взаємозворотний рух капіталу — коли капітал виходить з BTC, золото зазвичай отримує приплив хедж-фондів. Проте, останні дані ETF показують, що ця закономірність «хеджування» була порушена в серпні 2025 року: обидва активи одночасно зазнали відтоку капіталу, що відображає поточну невизначеність макроекономіки та зміни в настроях інвесторів.
Історична норма була порушена: BTC та золото одночасно виводяться
(джерело: Ecoinometrics)
Традиційна модель:
BTC та золото вважаються альтернативними засобами збереження вартості
Коли одна сторона піддається розпродажу, інша сторона зазвичай виграє від перетворення капіталу.
Цього місяця аномалія:
BTC ETF протягом шести днів поспіль спостерігав відтік коштів, в кінці серпня за місяць відтік склав майже 2 мільярди доларів
Золото ETF (такі як GLDM) одночасно спостерігає виведення капіталу, за тиждень виведено 449 мільйонів доларів.
Кінець серпня: зростання
BTC ETF під час корекції протягом чотирьох днів став чистим потоком.
Золотий ETF також зафіксував чистий приплив в останні дні серпня, що свідчить про можливу незначну зміну настроїв інвесторів.
Макроекономічний контекст: невизначеність стримує дві активи
Політика Федеральної резервної системи неясна:
Рішення про зниження процентних ставок залишається невизначеним
Інфляція залишається впертою, темпи зростання зайнятості сповільнюються
Психологія інвесторів:
Недостатня довіра до високоризикових активів (BTC)
Зниження привабливості традиційних активів-убежищ (золото)
Напрямок капіталу:
Частина коштів переміщується в готівку або альтернативи з високим доходом
Спостереження за ринком, чекаючи на чіткі сигнали від засідання FOMC у вересні.
Зміна статусу золотого хеджування
Зміна очікувань щодо інфляції та процентних ставок: послаблення привабливості золота як інструменту захисту від інфляції
Порівняння доходності: у середовищі високих відсоткових ставок зростає альтернативна вартість безвідсоткових активів, таких як золото.
Взаємозв'язок з BTC: обидва більше не демонструють обернену тенденцію, а одночасно стикаються з тиском на продаж.
Перспективи майбутнього: ключовим є Федеральна резервна система
Короткостроковий опір:
BTC: Відсутність нового припливу капіталу, ринковий настрій нейтральний
Золото: невизначеність у тенденціях інфляції та процентних ставок
Потенційні каталізатори:
Якщо FOMC чітко сигналізує про зниження процентних ставок, це може одночасно підтримати BTC та золото.
Якщо політика залишиться неясною, обидва можуть продовжити бокове рух або навіть продовжити виведення.
Висновок
Біткойн та золото одночасно зазнають відтоку капіталу, що порушує тривалу закономірність ротації активів як засобу захисту, підкреслюючи сучасну невизначеність і тривогу на ринку щодо макроекономічного середовища. Поки що політика Федеральної резервної системи не проясниться, ці два активи можуть залишитися під тиском, і інвестори повинні уважно стежити за вересневим політичним засіданням та глобальними економічними даними, оскільки це може стати ключовим моментом для розв'язання ситуації.
Переглянути оригінал
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
Рідкість! Біткойн втрачає капітал, але золото не отримує вигоди, два великі активи-убежища опинилися під тиском.
В історії Біткойн (BTC) та золото (XAU) часто демонстрували взаємозворотний рух капіталу — коли капітал виходить з BTC, золото зазвичай отримує приплив хедж-фондів. Проте, останні дані ETF показують, що ця закономірність «хеджування» була порушена в серпні 2025 року: обидва активи одночасно зазнали відтоку капіталу, що відображає поточну невизначеність макроекономіки та зміни в настроях інвесторів.
Історична норма була порушена: BTC та золото одночасно виводяться
(джерело: Ecoinometrics)
Традиційна модель:
BTC та золото вважаються альтернативними засобами збереження вартості
Коли одна сторона піддається розпродажу, інша сторона зазвичай виграє від перетворення капіталу.
Цього місяця аномалія:
BTC ETF протягом шести днів поспіль спостерігав відтік коштів, в кінці серпня за місяць відтік склав майже 2 мільярди доларів
Золото ETF (такі як GLDM) одночасно спостерігає виведення капіталу, за тиждень виведено 449 мільйонів доларів.
Кінець серпня: зростання
BTC ETF під час корекції протягом чотирьох днів став чистим потоком.
Золотий ETF також зафіксував чистий приплив в останні дні серпня, що свідчить про можливу незначну зміну настроїв інвесторів.
Макроекономічний контекст: невизначеність стримує дві активи
Політика Федеральної резервної системи неясна:
Рішення про зниження процентних ставок залишається невизначеним
Інфляція залишається впертою, темпи зростання зайнятості сповільнюються
Психологія інвесторів:
Недостатня довіра до високоризикових активів (BTC)
Зниження привабливості традиційних активів-убежищ (золото)
Напрямок капіталу:
Частина коштів переміщується в готівку або альтернативи з високим доходом
Спостереження за ринком, чекаючи на чіткі сигнали від засідання FOMC у вересні.
Зміна статусу золотого хеджування
Зміна очікувань щодо інфляції та процентних ставок: послаблення привабливості золота як інструменту захисту від інфляції
Порівняння доходності: у середовищі високих відсоткових ставок зростає альтернативна вартість безвідсоткових активів, таких як золото.
Взаємозв'язок з BTC: обидва більше не демонструють обернену тенденцію, а одночасно стикаються з тиском на продаж.
Перспективи майбутнього: ключовим є Федеральна резервна система
Короткостроковий опір:
BTC: Відсутність нового припливу капіталу, ринковий настрій нейтральний
Золото: невизначеність у тенденціях інфляції та процентних ставок
Потенційні каталізатори:
Якщо FOMC чітко сигналізує про зниження процентних ставок, це може одночасно підтримати BTC та золото.
Якщо політика залишиться неясною, обидва можуть продовжити бокове рух або навіть продовжити виведення.
Висновок
Біткойн та золото одночасно зазнають відтоку капіталу, що порушує тривалу закономірність ротації активів як засобу захисту, підкреслюючи сучасну невизначеність і тривогу на ринку щодо макроекономічного середовища. Поки що політика Федеральної резервної системи не проясниться, ці два активи можуть залишитися під тиском, і інвестори повинні уважно стежити за вересневим політичним засіданням та глобальними економічними даними, оскільки це може стати ключовим моментом для розв'язання ситуації.