Протягом останніх 10 тижнів група акцій Біткойн Казначейських Компаній (BTCTCs) – тобто підприємства, що знаходяться у списку, які утримують Біткойн як частину основної діяльності в балансі – зазнала падіння на 50–80%. Цей розвиток подій викликав глибоке занепокоєння інвесторів, оскільки рівень волатильності був навіть жорсткішим, ніж у самого Біткойна (BTC).
Типовим прикладом є Metaplanet (MTPLF), компанія, відома своєю стратегією "біткойнізації" активів. Протягом 18 місяців акції цього підприємства пройшли через 12 "міні-медвежих ринків" – періоди цінового зниження циклічного характеру, від зниження за один день до тривалості у кілька місяців.
Середньому, кожен спад Metaplanet становить -32,4% і триває близько 20 днів. Найгірший спад відбувся з 25/07 до 21/11/2024, коли акції втратили до 78,6% своєї вартості за 119 днів.
Біткойн є головною причиною?
Згідно з аналізом експерта Марка Мосса, лише 41,7% (5/12) корекцій Metaplanet збігаються з циклами падіння Біткойна. Це означає, що майже 60% причин походять з внутрішніх підприємств, а не лише з ринку криптовалют.
Внутрішні фактори, які часто зустрічаються, включають:
Випуск опціонів або залучення капіталу викликає занепокоєння інвесторів щодо розмивання акцій. Звуження "біткойн-призу" – тобто різниця між ціною акцій та реальною вартістю обсягу BTC, який компанія утримує. Ризикові рішення в управлінні фінансами та бізнес-стратегії.
Проте, дані також показують особливий зв'язок: найсильніші падіння (-78,6% або -54,4%) часто збігаються з періодами негативної волатильності Біткойна. Це доводить, що коли BTC входить в стан високої волатильності, акції BTCTCs не лише знижуються, а й зазнають подвійного впливу, що спричиняє тривале і більш серйозне зниження.
BTCTCs: “4 Цикли за 1 Рік”
Якщо Біткойн зазвичай сприймається за 4-річними циклами (halving та супутніми етапами зростання–падіння), то акції BTCTCs схожі на стиснення 4 циклів в лише 1 рік. Поєднання впливу ціни BTC та внутрішніх змінних компанії робить їх надзвичайно чутливим активом, з волатильністю, що значно перевищує сам Біткойн.
Марка Мосса підкреслює:
“Синхронізація має лише частковий характер. BTC залишається домінуючим чинником впливу, але саме нові бізнес-параметри виконують роль ‘плеча’, що посилює ризик.”
Урок для інвестора
Інвестування в BTCTCs не означає непряме придбання Біткойн. Натомість, інвестор також повинен погодитися на ставку на:
Управління капіталом підприємства: Чи ефективно компанія залучає капітал, чи розмиває акції?Фінансова структура: Співвідношення боргу, використання BTC як застави.Бізнес-стратегія: Чи має компанія довгострокове бачення, чи просто слідує тенденціям?
Отже, якщо Біткойн вже вважається активом з високою волатильністю, то акції BTCTCs є версією "Біткойн з кредитним плечем", де ризики та можливості множаться в кілька разів.
👉 У підсумку: Акції BTCTCs не тільки відображають коливання ціни Біткойна, але й зазнають глибокого впливу внутрішніх факторів. Для інвестора утримання BTCTCs означає необхідність розуміти як цикли ринку криптовалют, так і цикли підприємства, де кожне управлінське рішення може швидко посилити коливання до непередбачуваних рівнів.
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
Акції CTC: Чому вони коливаються в декілька разів більше, ніж Біткойн?
Протягом останніх 10 тижнів група акцій Біткойн Казначейських Компаній (BTCTCs) – тобто підприємства, що знаходяться у списку, які утримують Біткойн як частину основної діяльності в балансі – зазнала падіння на 50–80%. Цей розвиток подій викликав глибоке занепокоєння інвесторів, оскільки рівень волатильності був навіть жорсткішим, ніж у самого Біткойна (BTC). Типовим прикладом є Metaplanet (MTPLF), компанія, відома своєю стратегією "біткойнізації" активів. Протягом 18 місяців акції цього підприємства пройшли через 12 "міні-медвежих ринків" – періоди цінового зниження циклічного характеру, від зниження за один день до тривалості у кілька місяців.
Середньому, кожен спад Metaplanet становить -32,4% і триває близько 20 днів. Найгірший спад відбувся з 25/07 до 21/11/2024, коли акції втратили до 78,6% своєї вартості за 119 днів.
Біткойн є головною причиною? Згідно з аналізом експерта Марка Мосса, лише 41,7% (5/12) корекцій Metaplanet збігаються з циклами падіння Біткойна. Це означає, що майже 60% причин походять з внутрішніх підприємств, а не лише з ринку криптовалют. Внутрішні фактори, які часто зустрічаються, включають: Випуск опціонів або залучення капіталу викликає занепокоєння інвесторів щодо розмивання акцій. Звуження "біткойн-призу" – тобто різниця між ціною акцій та реальною вартістю обсягу BTC, який компанія утримує. Ризикові рішення в управлінні фінансами та бізнес-стратегії. Проте, дані також показують особливий зв'язок: найсильніші падіння (-78,6% або -54,4%) часто збігаються з періодами негативної волатильності Біткойна. Це доводить, що коли BTC входить в стан високої волатильності, акції BTCTCs не лише знижуються, а й зазнають подвійного впливу, що спричиняє тривале і більш серйозне зниження. BTCTCs: “4 Цикли за 1 Рік” Якщо Біткойн зазвичай сприймається за 4-річними циклами (halving та супутніми етапами зростання–падіння), то акції BTCTCs схожі на стиснення 4 циклів в лише 1 рік. Поєднання впливу ціни BTC та внутрішніх змінних компанії робить їх надзвичайно чутливим активом, з волатильністю, що значно перевищує сам Біткойн. Марка Мосса підкреслює: “Синхронізація має лише частковий характер. BTC залишається домінуючим чинником впливу, але саме нові бізнес-параметри виконують роль ‘плеча’, що посилює ризик.” Урок для інвестора Інвестування в BTCTCs не означає непряме придбання Біткойн. Натомість, інвестор також повинен погодитися на ставку на: Управління капіталом підприємства: Чи ефективно компанія залучає капітал, чи розмиває акції?Фінансова структура: Співвідношення боргу, використання BTC як застави.Бізнес-стратегія: Чи має компанія довгострокове бачення, чи просто слідує тенденціям? Отже, якщо Біткойн вже вважається активом з високою волатильністю, то акції BTCTCs є версією "Біткойн з кредитним плечем", де ризики та можливості множаться в кілька разів. 👉 У підсумку: Акції BTCTCs не тільки відображають коливання ціни Біткойна, але й зазнають глибокого впливу внутрішніх факторів. Для інвестора утримання BTCTCs означає необхідність розуміти як цикли ринку криптовалют, так і цикли підприємства, де кожне управлінське рішення може швидко посилити коливання до непередбачуваних рівнів.