Чи означає вихід на пенсію Баффета кінець епохи критики Криптоактивів з боку TradFi?

Автор: Саньцин, Foresight News

Оригінальна назва: Найбільш ненависна у світі людина до біткоїнів пішла на пенсію

11 листопада Уоррен Баффет (Warren Buffett) опублікував останній лист до акціонерів, в якому оголосив про те, що наприкінці року залишить посаду генерального директора Berkshire Hathaway і продовжить прискорене пожертвування своїх акцій. Цей лист, що починається зі слів «I'm going quiet», знаменує собою завершення епохи легенди, яка сформувала інвестиційну філософію на основі раціональності, складних відсотків та довгострокового підходу.

Проте, у світі криптовалют цей «пророк з Омахи» і його давній партнер Чарлі Мангер залишили за собою «негативну часову шкалу», яка триває вже десять років. Від «підвищеного рівня мишачої отрути» до «крипто-сміття», вони майже цілком представляють найрішучіший опір традиційних фінансів до криптоповісті.

Баффет: раціональний недовір'я

Невдовзі після народження біткоїна, Баффет вперше отримав питання, пов'язані з ним, у 2013 році. Тоді він лише сказав: «немає планів переходити на біткоїн». Через рік на збори акціонерів він назвав біткоїн «міражем», пояснивши, що «він не генерує грошові потоки і не має внутрішньої вартості».

У 2017 році ціна біткойна різко зросла, і він знову відкрито критично висловився, назвавши його «мильною бульбашкою» та порівнявши з «тюльпановою лихоманкою». Наступного року його висловлювання «біткойн - це квадрат мишачої отрути» стало знаковим у галузі, а «мишача отрута» перетворилася на найкласичніший іронічний ярлик для біткойна.

!

Логіка Баффета завжди залишалась незмінною: біткойн не є виробничим активом, його неможливо оцінити та він не може створювати грошові потоки. Прямо заявив: «Навіть якщо мені продадуть всі біткойни світу за 25 доларів, я їх не куплю».

Це судження походить від його постійних принципів інвестицій в цінності. Він вірить, що прибутки походять від прибутку компанії, а не від ігор між спекулянтами. Для Баффета біткоїн не є ні компанією, ні активом, а є грою цінового перенесення без дна. Розум змусив його обрати віддаленість, а не участь.

Манг: Ненависть до емоцій

У порівнянні з холодним сумнівом Баффета, ставлення Мангера до криптовалют майже є моральним відторгненням.

«Огидно», «дурний», «злий», «отрута», «статеві інфекції», «криптогівно» — ці слова виходять з його уст. У 2018 році він прямо сказав: «Чим гарячіше торгують біткоїном, тим більше я його ненавиджу.»

На щорічній конференції Daily Journal у 2022 році він ще й сказав у іронічному тоні: «Криптовалюта схожа на венеричну хворобу, я сподіваюся, що її відразу заборонять». Того ж року на зборах акціонерів він додав: «Я все своє життя уникав трьох речей: дурості, зла та потворності, а біткоїн поєднує в собі все три».

!

На думку Манга, криптовалюти надають спекуляціям ідеалістичний вигляд, що є регресом фінансової цивілізації. Він не обговорює властивості активів, а застерігає від спаду цінностей, де «бажання стати багатим» замінює «бажання створювати» соціальні мотиви.

Криптографічні «нотатки» Беркшира

Беркшир ніколи не мав безпосередньо криптоактивів у своєму балансі, але він не є безпосередньо поза криптовалютним світом. У 2021 році Беркшир інвестував загалом 750 мільйонів доларів у бразильський цифровий банк Nu Holdings перед і після його виходу на біржу. Це фінансово-технологічна компанія, що спеціалізується на цифровому кредитуванні та фінансовій інклюзії, але після виходу на біржу Nu поступово запустив такі послуги, як Nubank Cripto та ETF на біткоїн, ставши одним з активних роздрібних криптообмінників у Латинській Америці. Іншими словами, Беркшир опосередковано зробив ставку на банк, який займається криптовалютою.

Вони інвестують не в сам біткоїн, а в фінансову інфраструктуру, що піднялася через бум криптовалют, але ця інвестиція також розглядається як «обмежений компроміс» від Berkshire. Вони не купують монети, але визнають, що ринок змінюється; вони не вірять у криптовалюти, але також не можуть заперечити, що це створює нових користувачів, ліквідність і моделі прибутку. Це перша спроба Berkshire в криптовалютах, просто підхід залишився раціональним, а шлях - консервативним.

Раціональний фінал, суперечки не вщухають

Сьогодні, Чарлі Мангер вже покинув цей світ, а Уоррен Баффет також передасть естафету. Епоха, що сповідує грошові потоки та складні відсотки, здається, також відходить у минуле, але ринок не зупиниться у своєму русі з їх відходом.

Кількість видів випуску ETF на криптоактиви зростає, суверенні фонди та великі управлінські компанії все більше звертають увагу на розподіл криптоактивів. Криптоактиви та технології блокчейн частково ведуть до інновацій Fintech 2.0, нове покоління інвесторів планує створити власну «раціональність» у волатильності цифрових активів.

Баффет і Мангер не вірять у алгоритмічну логіку цього світу, але їхні сумніви, навпаки, роблять цю історію більш завершеною. Вони представляють порядок однієї епохи, тоді як криптовалюти символізують уявлення про іншу епоху.