Найбільший арбітражний бізнес у світі руйнується, і це є справжньою причиною великого дампу на ринку?

Сьогодні BTC на деякий час досяг 85,600 доларів, у всій мережі 200,000 людей втратили свої позиції.

Усі питають: чому знову підвищення відсоткової ставки єни?

Відповідь прихована в угоді з арбітражу обсягом до 20 трильйонів доларів у світі.

01｜Що сталося на ринку 1 грудня?

Сьогодні на азіатських торгах крипто ринок зазнав великого дамп.

Біткойн впав з 95,000 доларів до 85,600 доларів, падіння перевищило 5%.

Ефіріум, SOL та інші основні монети одночасно зазнали великого дамп.

Сума ліквідацій контрактів на всій мережі різко зросла, понад 200 тисяч інвесторів вийшли з цієї жорстокої битви.

Одночасно традиційний ринок також не зміг уникнути:

Індекс Nikkei 225 під час торгів один раз впав нижче 50 000 пунктів, падіння становило 1,5%.

Японська єна піднялася на 0,4% до долара США, досягнувши 155,49

Доходність 2-річних японських державних облігацій перевищила 1%, досягнувши найвищого рівня з 2008 року.

Всі ці події почалися з виступу однієї людини.

Голова Японського центрального банку Уеда Кадзумо під час виступу перед бізнес-лідерами заявив:

"Центральний банк оцінить переваги та недоліки коригування процентних ставок і у відповідний час прийме рішення, виходячи з економічної ситуації, інфляції та стану фінансових ринків."

Ці слова були сприйняті ринком як найчіткіший натяк на підвищення процентних ставок.

Ймовірність того, що трейдери очікують оголошення підвищення процентних ставок на засіданні Японського центробанку 19 грудня, миттєво зросла до 76%.

Артур Хейс потім написав у Твіттері, що:

"Сьогодні біткоїн велике дамп, це пов'язано з можливістю підвищення процентних ставок Японським центральним банком."

Але виникає питання — чому монетарна політика Японії може потрясти глобальний ринок?

---------------------------------------------------

02｜Що таке арбітражна торгівля єною? Найбільший арбітражний бізнес у світі

Щоб зрозуміти сьогоднішнє велике дамп, спочатку потрібно зрозуміти цю угоду, яка триває 30 років і має обсяг до 20 трильйонів доларів США, найбільшу в світі Арбітражну угоду.

Його назва: арбітражна торгівля єною (Yen Carry Trade).

Арбітраж логіка дуже проста:
-Позичати єни в Японії за ставкою, близькою до 0%
-обміняти єни на долари
-Інвестування в американські акції, державні облігації, криптовалюти та інші високодохідні активи
-Спред - це прибуток

Японія тривалий час підтримує близько 0% або негативну процентну ставку, що робить єну найбільш дешевою фінансовою валютою у світі.

Глобальні хедж-фонди, інвестиційні банки, пенсійні фонди і навіть роздрібні інвестори шалено позичають єни та інвестують за кордоном.

Який розмір?

Глобальний обсяг ліквідності, пов'язаний з фінансуванням в японських єнах: 200 мільярдів доларів.

Ця цифра означає:

-еквівалентно 5-кратному ВВП Японії
-еквівалентно 18% світового ВВП
-еквівалентна третині ринкової капіталізації американського фондового ринку

На мою думку, це більше схоже на невидкий важіль глобальної фінансової системи.

---------------------------------------------------

03｜Чому підвищення процентної ставки єни викликає глобальне велике дамп?

Тому що підвищення процентних ставок ієни призведе до трьох вбивств.

Перший удар: зростання вартості позик

В минулому вартість позики в йенах становила 0%, після підвищення ставки вона може зрости до 0,5% або навіть вище. Спред стискається, привабливість арбітражу зменшується.

Другий удар: зміцнення ієни (фатальний удар)

Припустимо, ви позичили 100 мільйонів єн (близько 667 тисяч доларів США) за курсом 150 для інвестування в BTC.
Зараз японська єна підвищилася до 145, вам потрібно витратити 689 тисяч доларів, щоб повернути 100 мільйонів єн.
через зміни курсу було сплачено 22 тисячі доларів.

Якщо підніметься до 140, 135, 130... втрати будуть подвоюватися.

Третє вбивство: примусове закриття позицій

Зростання вартості позик + зміцнення єни змусить арбітражних трейдерів продавати ризикові активи, щоб отримати єну для повернення кредиту.

А 20 трильйонів доларів масштабом Арбітражу, якщо закрити 10%, це 2 трильйони доларів продажу.

Звідки походить розпродаж?
-американський ринок акцій
-Американські облігації
-нові ринки
-криптовалюта

Тому BTC та ETH будуть безроздільно продані.

---------------------------------------------------

04｜Історія не повторюється, але завжди римується: Кроваве попередження 5 серпня

Це не перший раз.

Що сталося 5 серпня 2024 року?

Тому що Японія несподівано підвищила процентну ставку до 0,25%, світове велике дамп:
-Ніккей 225 велике дамп 12.4%
-BTC з 60,000 впав до 49,000, падіння 18%
-Насдак впав на 3.43%
-Звіт BIS показує, що BTC та ETH зазнали збитків до 20%, що викликало глобальне збільшення маржі.

Ринок відновився лише за 3 тижні.

Цього разу, хоча ринок заздалегідь мав очікування (76%).
Але якщо 19 грудня дійсно піднімуть процентну ставку, залишковий арбітраж все ще буде закриватися.

навіть може статися повторне велике дамп, коли "позитивні новини закінчаться".

---------------------------------------------------

05｜12 грудня 19-го відбудеться що? Три сценарії прогнозування

До зустрічі залишилося 18 днів, можна розглянути три напрямки.

Сценарій A｜Очікуване підвищення відсоткової ставки (імовірність 76%)
Процентна ставка підвищена з 0,25% до 0,5%.

Короткостроковий:
BTC може протестувати 80,000－85,000
Єна піднялася до 150-152
Арбітраж продовжує закривати позиції

Середній термін:
Арбітраж масштаб з 20 трильйонів зменшився до 15 трильйонів
Глобальне звуження ліквідності

Стратегія:
Кредитне плече знижено до 2-3 разів
Стоп-лосс встановлено на 80,000
Щонайменше залиште 30% готівки
Диверсифікуйте інвестиції, не вкладайте все в одну справу.

Сценарій B｜Без підвищення процентних ставок (імовірність 24%)

Короткостроковий:
BTC відскочив до 95,000－100,000
Єна може знецінитися до 160
Арбітражна торгівля короткостроково відновлюється

Середній термін:
У майбутньому тиск на підвищення ставок буде більшим
Ризик відтерміновано, а не зник.

Стратегія:
Не купувати за високою ціною
зменшити позиції на піку
Остерігайтеся "затримки підвищення відсоткових ставок"

Ситуація C｜Підвищення ставок і послаблення голубиних сигналів

Короткострокова волатильність, BTC коливається в діапазоні 85,000－92,000.

Стратегія:
постепене формування позицій
Зверніть увагу на динаміку Федеральної резервної системи
Не гнатися за зростанням і не продавати в падінні

---------------------------------------------------

06｜Три поради для трейдерів

Ми не можемо змінити макроекономіку, але можемо контролювати ризики.

Пропозиція 1: Будьте обережні щодо коливань до і після 19 грудня

Ключовий час:
17-18 грудня: засідання ФРС
19 грудня: Засідання Банку Японії

Стратегія:
знизити кредитне плече до 15 грудня
зменшити операції приблизно 19 числа
20 числа після результату коригування

Рекомендація 2: Слідкуйте за курсом єни.

Це провідний індикатор для арбітражного закриття.

Ключове порогове значення:
Єна впала нижче 150 (зміцнення): остерігайтеся продажу
Єна повернулася до 160 (девальвація): тиск зменшився

Рекомендація три: не протистояти макроекономіці

Арбітраж японської єни є велике дамп у 20 трильйонів доларів.
Індивіди не можуть протистояти такому рівню ліквідності.

Стратегічне ядро: пріоритет повернення капіталу; поетапне накопичення; встановлення стоп-лос; не намагайтеся впіймати найнижчу ціну.

Історичний урок:

8 серпня 5 числа з 60,000, хто купував BTC на дні, до найнижчої позначки в 49,000, всі були підняті.

Справжнє дно, як правило, з'являється на 3-4 тижні після паніки.

---------------------------------------------------

Написано наприкінці

12 грудня велике дамп відбувся не через проблеми з біткоїном, а через проблеми з глобальною ліквідністю.

维持 30 років японської арбітражної угоди, ця машина арбітражу обсягом 20 трильйонів доларів, зазнає реверсу.

Кожен раз, коли Японія підвищує процентні ставки, це викликає сплеск ліквідацій у цій машині. Криптовалюти, як високо ризиковані активи, завжди є першими, хто підлягає продажу.

Історичний 5 серпня є попередженням, майбутній 19 грудня може бути верифікацією.

Пам'ятайте основну фразу: перед макроекономічними потоками жити важливіше, ніж заробляти.

Зменшити кредитне плече. Залишити готівку. Встановити стоп-лосс. Не йти проти тренду.

Ринок завжди дасть підготовленим людям другий шанс, але не дасть друге життя тим, хто збанкрутував.

19 грудня ми чекаємо з нетерпінням.