Ринок какао досягає 1,75-річного мінімуму: Зростання пропозиції проти падіння попиту

Ф'ючерси на какао сьогодні впали сильно — грудневі контракти в Нью-Йорку впали на 5,74%, Лондон знизився на 5,87% — досягнувши найнижчого рівня за майже 2 роки. Ось що відбувається:

Сторона пропозиції виглядає наповненою

Какао з Західної Африки прибуває з величезним попитом. Кот-д'Івуар (світовий №1 виробник) справляється на відмінно — фермери повідомляють про рекордні врожаї, ідеальні погодні умови для сушіння бобів. Гана бачить таку ж ситуацію. Дані Mondelez показують, що кількість какао-бобів на деревах на 7% перевищує 5-річний середній показник і “суттєво вища” ніж минулого року.

Але Попит? Цвіркуни.

Це справжня проблема. Какао-гірки Азії у третьому кварталі впали на 17% у річному обчисленні — найгірший третій квартал за 9 років. Європа? Знижка на 4,8% у річному обчисленні, найнижчий третій квартал за десятиліття. Продажі шоколаду в Північній Америці впали на 21% за 13 тижнів, що закінчилися 7 вересня. Навіть компанія Hershey відзначила продажі шоколаду до Хелловіну як “розчаровуючі” — і це свято складає 18% щорічного доходу від кондитерських виробів у США.

Політика торгівлі Wild Card

Адміністрація Трампа зняла 10% взаємні тарифи на товари, які не вирощуються в США (, включаючи какао ), що зняло певну цінову підтримку.

Срібні облямівки (Можливо)

Експорт какао з Кот-д'Івуару сповільнюється на 5,7% у річному вимірі до середини листопада (. Запаси ICE досягли восьмирічних мінімумів. Нігерія — п'ята за величиною в світі — прогнозує зниження виробництва на 11% наступного року.

Але ось у чому суть: ICCO прогнозує глобальний надлишок у 142 000 МТ на 2024/25, )перший надлишок за 4 роки(, у порівнянні з величезним дефіцитом у -494 000 МТ минулого року. Постачання різко переходить від кризи до надлишку.

Висновок: Какао опинився між структурною кризою попиту та надходженням постачання. Якщо споживання не зросте, цей спад може тривати.