Останнім часом я дивлюся на довгострокову макро-картину щодо золота, і чесно кажучи, ситуація здається досить переконливою. Багато людей питають, чи коли-небудь золото знизиться з цих рівнів, і так — це так працює ринок. Але ось про що я думав: ми маємо справу з серйозними структурними змінами, на які більшість трейдерів не звертають уваги.

Демографічна історія неймовірна, якщо справді вникнути в неї. Масове вихід на пенсію бебі-бумерів, починаючи з 2020 року, змінив усе у тому, як працює інфляція. Ми перейшли від десятиліть пікової продуктивності та дешевої робочої сили (дякуючи Китаю) до зовсім іншого режиму. Той дефляційний період, що був у 2010-х? Закінчився. Тепер ми дивимося на уряди, які друкують гроші, щоб покрити зростаючі дефіцити та демографічні зобов’язання. Схоже, бажання справді вирішити ці проблеми відсутнє.

Тож так, золото матиме відскоки та корекції — це нормально. Але більша картина полягає в тому, що ми потенційно йдемо у період, коли долар буде під сильним тиском. Деякі аналітики прогнозують значне глобальне економічне уповільнення приблизно у 2030-2036 роках, коли всі бебі-бумери досягнуть повного пенсійного віку. Чи справді це станеться, чи ні, базові умови для зростання цін на дорогоцінні метали здаються закріпленими.

З технічної сторони, я досить уважно слідкую за графіками. Золото прорвалося через деякі ключові рівні опору, і гірничодобувні компанії (GDX) демонструють цікаву силу. Модель на графіку натякає, що ми можемо побачити досить значні рухи вгору, хоча, звісно, нічого не гарантовано. Питання не так у тому, чи золото колись знизиться — а у тому, чи інвестори готуються до того, що буде далі. Саме тут, здається, прихована справжня можливість.