Я слідкував за ситуацією від закриття федерального уряду США до підписання Трампом 3 лютого, і мушу сказати, що це був цілком передбачуваний драматизм. Чотири дні часткового блокування — з 31 січня по 3 лютого — які паралізували приблизно 78% федеральних операцій. Авіаційні диспетчери залишилися вдома, багато федеральних службовців у неоплачуваній відпустці, але, звичайно, критичні служби, такі як Соціальне забезпечення, продовжували працювати у звичайному режимі.

Що мене вразило, так це закулісні переговори. Демократи і Республіканці сперечалися здебільшого щодо двох речей: фінансування Департаменту національної безпеки та особливо операцій ICE. Демократи хотіли обмежити агресивне застосування політики щодо імміграції, особливо після кількох високопрофільних інцидентів. Врешті-решт переміг компроміс, коли Палата представників ухвалила законопроект із дуже вузьким перевагою: 217-214. Трамп підписав його одразу після у Білому домі, назвавши це "великою перемогою".

Ось деталь, яка важлива для майбутнього: більшість федеральних агентств фінансується до 30 вересня 2026 року, але DHS отримав лише тимчасове фінансування до 13 лютого. Це означає, що конфлікт щодо імміграції та ICE зовсім не вирішено — він лише відкладений. Це друге часткове закриття під час другого терміну Трампа, набагато коротше за рекордне закриття на 43 дні його першого терміну, але модель очевидна.

Для ринків зменшення невизначеності негайно вважалося позитивом. Відновлення роботи уряду означає менше волатильності, принаймні наразі. Але справжній тест настане, коли закінчиться термін повноважень Трампа і коли наблизяться наступні строки фінансування. Тим часом, федеральні службовці мають отримати заборговану оплату, і всі ми чекатимемо на наступний раунд переговорів. Питання про те, коли закінчиться термін повноважень Трампа, залишається на тлі цих політичних динамік, які продовжують впливати на ринки.