Чи відкритий Тайвань для Bitcoin ETF? Комісія з фінансового нагляду: пояснення до кінця червня

Автор: Макс, криптовалютне місто

Розгляд ETF на біткоїн входить у глибоку фазу, фінансовий регулятор обіцяє результати наприкінці червня
Комітет з фінансів Законодавчої Юридичної Палати 7 травня 2026 року провів засідання, присвячене регулюванню віртуальних активів та розвитку цифрових фінансів. Представник опозиційної партії Гу Жу Цюн першим виступив із критикою, зазначивши, що глобальні цифрові активи швидко концентруються у Тайвані, і просування ETF на біткоїн стало незворотнім трендом.

Гу Жу Цюн зазначив, що останнім часом міжнародні фінансові гіганти, такі як Morgan Stanley, приєдналися до конкуренції за фізичний ETF на біткоїн, що свідчить про все більш офіційне прийняття цифрових активів традиційними фінансами. Він додав, що вже передав у фінансовий регулятор дослідження під назвою «Біткоїн як резервний актив», підготовлене апаратом сенаторів США, яке детально аналізує переваги та недоліки включення біткоїна до державних резервів і пропонує рекомендації щодо правового регулювання.

• Пов’язані новини: Перший тиждень ETF на біткоїн залучив 100 мільйонів доларів! Високопосадовець Morgan Stanley: криптовалюти вже стали ядром компанії

Голова фінансового регулятора Пен Цзінлун відповів, що ознайомився з цим дослідженням і розуміє його переваги щодо розгляду біткоїна як резервного активу. Щодо найбільш актуального питання — прогресу відкриття ETF на біткоїн, Пен Цзінлун зізнався, що результати та аналітичні звіти, які щопівроку подає асоціація брокерів, вже надійшли до регулятора і наразі активно обговорюються всередині.
У відповідь на запит Гу Жу Цюна щодо чіткої дати ухвалення політики, Пен Цзінлун пообіцяв здійснювати періодичний перегляд кожні шість місяців і до кінця червня 2026 року надати публічний звіт щодо можливості та результатів обговорення ETF на біткоїн.
Гу Жу Цюн підкреслив, що всі країни змагаються за лідерство у сфері управління цифровими активами, і якщо Тайвань зможе раніше закріпити правову базу, це сприятиме залученню глобальних інвестицій і запобігатиме витоку капіталу, зацікавленого у таких продуктах.

Токенізація RWA відкриває нові можливості для управління активами, облігації та золото стають провідними індикаторами
Крім ETF, ще одним ключовим питанням дня стала токенізація реальних активів (RWA). Представники опозиційної та провладної партій — Чжун Цзя Бін і Гу Жу Цюн — висловили високий інтерес до цієї теми.
Гу Жу Цюн процитував останні новини від американської компанії з довірчого управління та розрахунків DTCC, яка отримала дозвіл від Комісії з цінних паперів та бірж США (SEC) на повну токенізацію активів на суму до 114 трильйонів доларів. Ця ініціатива, яка шокувала світові фінансові ринки, вважається важливим етапом у цифровізації активів. Чжун Цзя Бін з позиції «столітнього трасту» та «наследування активів» запитав, як регулятор може за допомогою токенізації зберегти приватний капітал Тайваню і залучити повернення закордонних активів.

• Пов’язані новини: Зібрано 50 фінансових гігантів! DTCC отримала дозвіл SEC на глобальну токенізацію RWA

Пен Цзінлун зазначив, що регулятор активно працює над створенням Азіатсько-Тихоокеанського центру управління активами, і RWA стане важливим сценарієм застосування у майбутньому. На початковому етапі планується провести пілотний проект, у рамках якого пріоритетом є токенізація «облігацій» та «золота».
Пен Цзінлун пояснив, що вибір цих активів обумовлений їхньою легкою оцінністю, порівняно з фондами з складною структурою рахунків, де облігації та державні облігації мають менший рівень складності для токенізації на початковому етапі.
Чжун Цзя Бін одразу запропонував включити до сфери RWA також цінні папери та нерухомість у вигляді інвестиційних трастів (REITs), вважаючи, що це допоможе розширити спектр токенізованих активів і залучити фінансування для громадських проектів. Пен Цзінлун підтримав цю ідею, зазначивши, що концепція RWA полягає у можливості токенізувати будь-який актив, і в майбутньому планується врахувати міжнародний досвід і розширити перелік цільових активів, включаючи REITs.

Джерело зображення: Комітет з фінансів Законодавчої Юридичної Палати ｜ Представник опозиційної партії Чжун Цзя Бін одразу запропонував включити цінні папери та нерухомість у сферу RWA

Вивчення японсько-американської системи регулювання стабільних монет і просування зв’язку віртуальних активів із фіатними валютами
Щодо інтеграції віртуальних активів із реальним фінансовим сектором, Гу Жу Цюн поділився досвідом Японії у цифровій фінансовій індустрії. Він зазначив, що Японія застосовує децентралізований режим регулювання, де досвідчені фінансові інститути відповідають за емісію та розповсюдження віртуальних активів, а довірчі банки забезпечують 1:1 резерви у фіатних валютах для випуску стабільних монет. Потім ці монети обробляються регульованими постачальниками послуг віртуальних активів (VASP), що забезпечує легальне розміщення та розрахунки стабільних монет на платформах. Гу Жу Цюн вважає, що ця модель, яка приносить вигоду обом сторонам — традиційним банкам і стартапам, — є важливим орієнтиром для формулювання підзаконних актів щодо VASP у Тайвані.
Крім того, він згадав про прогрес у законопроекті США «CLARITY», особливо щодо дискусій навколо доходності стабільних монет (Yield). За його словами, у США вже запропоновано компромісний варіант, згідно з яким пасивний фіксований відсоток може бути обмежений, але активні дії користувачів і винагороди залишаються у межах законодавчого поля.
Пен Цзінлун відповів, що регулятор уважно слідкує за міжнародними нормативами, зокрема за новими правилами, які можуть з’явитися у червні та липні.
Щодо правового регулювання тайванських стабільних монет, регулятор планує посилити комунікацію з галуззю, щоб у процесі створення підзаконних актів і їхнього застосування врахувати високоякісних VASP, здатних випускати стабільні монети, і забезпечити зв’язок між віртуальними та реальними валютами, щоб Тайвань не відстав від міжнародної конкуренції.

Проект закону про VASP викликає багато уваги — як збалансувати регуляторні ризики та розвиток інновацій
Представник опозиційної партії Лін Чуїн зосередила увагу на майбутньому законопроекті «Про віртуальні активи». Вона зазначила, що кількість тайванських VASP зменшилася з пікових 26 до 8, що свідчить про вихід із ринку малих і середніх стартапів.

Джерело зображення: Комітет з фінансів Законодавчої Юридичної Палати ｜ Представник опозиційної партії Лін Чуїн висловила занепокоєння, що якщо майбутній закон встановить високий поріг капіталу або значно підвищить витрати на дотримання правил, це призведе до ситуації, коли «маленькі рибки не зможуть протистояти великим китам», і залишаться лише великі традиційні фінансові установи.
Лін Чуїн висловила побоювання, що високий поріг капіталу або значні витрати на дотримання правил можуть призвести до ситуації, коли «маленькі рибки не зможуть протистояти великим китам», і залишаться лише великі традиційні фінансові структури. Вона навела дані, що у Європейському Союзі вимоги до активів для низькоризикових компаній становлять близько 1,84 мільйона нових тайванських доларів, у Гонконгу — від 20 до 40 мільйонів, у США — приблизно 15 мільйонів, і закликала регулятора враховувати різноманітність галузі.
У відповідь на занепокоєння щодо виживання стартапів, Пен Цзінлун пояснив, що майбутня регуляторна структура базуватиметься на принципах управління ризиками (Risk-Based Capital, RBC). Він підкреслив, що вимоги до капіталу спрямовані на захист трейдерів і інвесторів, і що високий ризик відповідатиме високим вимогам до капіталу.
Пен Цзінлун пообіцяв, що при розробці детальних правил будуть враховані міжнародні стандарти щодо реального капіталу і прозорості правил. Він вважає, що конкуренція на ринку є вільною, і здатні гравці зможуть вижити за умов дотримання правил, а політика не буде довгостроково захищати окремі компанії, прагнучи створити справедливе та конкурентоспроможне цифрове фінансове середовище.
Три депутати закликали регулятора, одночасно прагнучи до суворого контролю, використовувати переваги Тайваню як технологічної країни і зробити сектор віртуальних активів новим двигуном фінансового прогресу країни.