#黄金行情 Спотове золото неодноразово падало нижче $4 000. Чи закінчився бичачий ринок золота?

26 червня міжнародне золото та срібло зазнали короткочасного падіння. На момент написання новини спотове золото знову впало нижче $4 000 за унцію, впавши більш ніж на 1% за день до $3 996,47 за унцію; спотове срібло впало більш ніж на 2%, втративши позначку $56 за унцію.
Міжнародні ціни на золото, від максимуму $5 321 на початку березня, впали нижче $4 000, що є відкатом більш ніж на 25%.
У дослідницькому звіті CICC зазначено, що поточна паніка на ринку в основному походить від двох факторів: паніка через інфляцію, коли конфлікт між США та Іраном підштовхує ціни на нафту та інфляцію, що викликає занепокоєння ринку щодо стійкості інфляції в США, формуючи очікування посилення монетарної політики; та жорстка позиція ФРС, оскільки ринок вважає, що політика ФРС зосереджена на «контролі інфляції», причому ф'ючерсні ринки вже закладають підвищення ставки у 2026 та 2027 роках, щоб відновити довіру до долара, а зміцнілий долар пригнічує золото.
Лю Дунбо, старший аналітик Дослідницького інституту ф'ючерсів Guotou, проаналізував для Zhongxin Jingwei, що останнім часом інфляція в США посилилася, очікування щодо підвищення ставок ФРС посилилися, міністр фінансів США Бессент наголосив на тенденції до сильного долара, а США сприяли використанню долара для розрахунків за нафтову торгівлю з Іраном та іншими, зміцнюючи доларову систему. Численні фактори спричинили тенденцію до зміцнення долара, і глобальні ризикові активи загалом знизилися.
Дослідницький звіт CICC вважає, що два фактори – паніка через інфляцію та жорстка позиція ФРС – не слід лінійно екстраполювати: інфляція в США може досягти піку та увійти в низхідний канал у другій половині року. Дебют Волша не означає, що ФРС повністю перейшла до посилення; поточна позиція може бути спрямована на резервування простору для повернення політики до пом'якшення в майбутньому. «Тому цей раунд корекції золота не є кінцем бичачого ринку, і поворотний момент може бути не за горами».
CICC розглянув п'ять бичачих ринків золота з 1970 року і виявив, що кінець бичачого ринку зазвичай вимагає певних умов: історично, бичачі ринки золота закінчувалися, коли політика ФРС посилювалася або економіка повністю покращувалася, і обидві умови були необхідними. Тому вони залишаються оптимістичними щодо майбутнього золота, рекомендуючи підтримувати позиції, купувати на падіннях і чекати поворотного моменту.
Лі Ган, директор з досліджень Китайського інституту досліджень валютних інвестицій, також заявив в інтерв'ю Zhongxin Jingwei, що міжнародна ціна на золото, яка опустилася нижче $4 000 за унцію, не є кінцем довгострокового бичачого ринку золота, а скоріше фазовою корекцією після швидкого зростання.
Лі Ган зазначив, що з середньо- та довгострокової перспективи постійне збільшення золотих резервів центральних банків світу, глобальне високе боргове середовище та тенденція до диверсифікації міжнародних резервів не змінилися, і стратегічна цінність золота як активу все ще існує. Очікується, що золото перейде від попереднього одностороннього зростання до фази високої волатильності та широких коливань, при цьому короткостроковий тиск корекції все ще зберігається, але середньо- та довгострокова тенденція все ще залежатиме від політики ФРС, тенденції долара та змін глобальних геополітичних ризиків. Лю Дунбо вважає, що міжнародні ціни на золото найближчим часом будуть тестувати підтримку в діапазоні $3 900-$4 000 за унцію, мінімум четвертого кварталу 2025 року, і зіткнуться з ключовим вибором напрямку. Якщо цей рівень буде пробитий, відкриється простір для падіння.
$XAUUSD