Високий рівень відсоткових ставок залишається незмінним, короткострокові позитиви важко змінити ведмежий макроцикл біткоїна

Слабке коливання під тиском експірацій: BTC 60100 трохи слабший, ETH $1595 трохи відновився, ринок входить у діапазон негативної гами, індекс страху та жадібності залишається на низькому рівні крайнього страху.
Тижневі значні відтоки ETF: спотовий ETF на BTC за один тиждень чистий відтік $1,79 млрд, обсяг відтоку BlackRock IBIT є найбільшим; одночасно відтік з ETF на ETH, лише кілька ETF, пов'язаних з AI та XRP, показали контртрендові малі притоки.
Диференціація сили монет: SOL продовжує невелике відновлення, випереджаючи основні монети; сектори MEME та AI загалом відкочуються, PEPE та HYPE слабшають разом, на ринку немає сильної теми.
Макроновини індустрії: платформа RWA Securitize підтверджує лістинг на NYSE 2 липня для залучення $400 млн; звільнення та скорочення бюджету Ethereum Foundation тиснуть на ETH; високі очікування ставок ФРС продовжують пригнічувати ризикові активи.
Макроцикл BTC: за останні роки місячне закриття біткоїна жодного разу не падало нижче собівартості майнінгу. Як тільки ціна наближається до собівартості, нерентабельні шахти закриваються, хешрейт падає, складність майнінгу знижується, у майнерів, що залишилися, нижчі витрати, кількість ордерів на продаж зменшується, ринок природно отримує підтримку, важко довго закриватися нижче собівартості. Особливо після халвінгу 2024 року, завдяки підтримці ETF та інституційних фондів, останні роки тести собівартості швидко відновлювалися вище місячної лінії.
Під час ведмежого ринку 2022 року біткоїн був на 1,6, тоді глобальна собівартість майнінгу була вище 1,8, місячні закриття були нижче собівартості кілька місяців поспіль, незліченні шахти зафіксували збитки та вийшли; у 2018 році, обвал 12 березня також пробив лінію собівартості. І собівартість майнінгу не є фіксованим числом, ціна на електроенергію зростає, збільшення хешрейту підвищує витрати, закриття шахт знижує складність — витрати знову падають. Як тільки глобальна ліквідність стискається, фондовий ринок США обвалюється, панічні продажі, коли підтримка собівартості майнерів не витримує тиску, короткострокове місячне закриття нижче собівартості виробництва цілком можливе. Діапазон собівартості можна накопичувати довгостроково, але не можна бути впевненим, що місячна лінія ніколи не закриється нижче собівартості.
Поточна структура: цілі BTC — 5,4–5,5, екстремум 5W, настане епічне відновлення зростання!