#SKHynixADRIndicativePrice149

SK Hynix виходить на Nasdaq: ціна 149 доларів за лістинг через ADR-форму вливає 26,5 млрд доларів на створення спеціалізованої пам’яті для ШІ
SK Hynix щойно запустила пам’ять для штучного інтелекту як біржовий актив у США. Південнокорейський чипмейкер оцінив свої американські депозитарні розписки ADR за ціною 149 доларів за розписку в четвер, що піднімає обсяг приблизно до 26,5 млрд доларів у другому за величиною продажі акцій у світі протягом року.
Попит становив у 7 разів більше за кількість акцій, доступних для пропозиції. Великі американські фонди розмістили заявки $200M до $1B , а потім рано закрили книги заявок. Торгівля тикером “SKHY” почалася в п’ятницю на Nasdaq. Очікується, що ADR відкриються близько 180 доларів проти ціни пропозиції 149 доларів.
Кожні 10 ADR відповідають одній звичайній акції, що торгується в Сеулі. Рівень у 149 доларів означає премію близько 3,1% до закриття в Сеулі в четвер на рівні 2,186,000 вон. Отримані кошти будуть використані для фінансування нових фабрик, передового пакування в Південній Кореї та закупівлі обладнання EUV на суму 11,9 трлн вон до кінця 2026 року.
SK Hynix має 57% ринку HBM і постачає 70% HBM компанії Nvidia для платформи Vera Rubin. Операційний прибуток у першому кварталі зріс на 400% у річному вимірі, оскільки попит на HBM перевищував пропозицію. Компанія торгується з 5,5-кратним коефіцієнтом ціни до прогнозного прибутку (P/E), тоді як Micron — з 6,66 раза. Лістинг ADR має допомогти скоротити цю різницю.
Лістинги ETF-фондів і торгівельних індексів можуть стимулювати потоки $340M до $450M у рамках пасивних інвестицій, за моделями аналітиків. Після двох робочих днів із моменту початку торгів мають бути включені опціони на SKHY, що посилить ліквідність і визначення ціни.
SK Hynix і Samsung планують влити сотні мільярдів у нові потужності, щоб задовольнити попит, підживлюваний штучним інтелектом, що викликає занепокоєння щодо надлишку пропозиції на періодичному ринку пам’яті. Водночас менеджмент усе ще вважає, що постачання DRAM залишатиметься обмеженим до 2030 року.
Ціноутворення в 149 доларів нижче за 166 доларів, які обговорювалися попередньо. Банкіри назвали це “достатньо жорстким”, щоб зберегти імпульс. Якщо американські інвестори продовжать купувати з премією, акції в Сеулі можуть бути знову оцінені вгору. Якщо ж ADR торгуватимуться з дисконтом, з’являться можливості арбітражу.
Гра з переви’мірюванням ціни для пам’яті для ШІ починається вже зараз.