Загострення конфлікту між Іраном та США вплинуло на глобальне ціноутворення активів через три канали — енергетичний шок, інфляційні очікування та посилення монетарного стискання. Нафта різко зросла через очікування переривання постачання, золото зазнало тиску через посилення очікувань підвищення ставок, а біткоїн коливався між наративом «ризикового активу» та «цифрового золота». Біткоїну не вдалося закріпити статус захисного активу в цій геополітичній кризі, але й не сталося такої ж різкої розпродажі, як у традиційних ризикових активах — саме цей «проміжний стан» свідчить, що ринкове розуміння його класу активів усе ще перебуває в процесі еволюції. Майбутня динаміка залежатиме від того, чи буде конфлікт і далі загострюватися, чи перевищать інфляційні дані очікування, а також від того, як Федеральна резервна система скоригує свою політичну траєкторію. FAQ: Питання: Який безпосередній вплив блокування Ормузької протоки на ціну нафти? Блокування безпосередньо скорочує ефективне глобальне постачання нафти, а зростання ф’ючерсів на Brent тимчасово розширилося до 10%, досягнувши 83.7 долара за барель. Ціни на нафту зросли з 67 доларів за барель на початку місяця до майже 80 доларів. Питання: Чому золото знижується під час геополітичної кризи, а не зростає? Підвищення ціни нафти підштовхує інфляційні очікування, що підсилює очікування підвищення ставок ФРС; зростання реальних ставок тисне на вартість безкупонних активів, зокрема золота. Ціна на золото опустилася нижче порогу 4,000 доларів. Питання: Біткоїн — це «цифрове золото» чи ризиковий актив? Судячи з цієї події, біткоїн не зріс, як золото, через попит на захист, і не повністю пішов за різким падінням ризикових активів, а натомість коливався в діапазоні 62,000–63,000 доларів. Розуміння ринком його класу активів усе ще перебуває на стадії конкуренції та боротьби наративів. Питання: Як крипторинок впливає геополітичний конфлікт? Переважно через канал схильності до ризику (інвестори зменшують ризикові експозиції) та канал ліквідності (інфляція → стискання → посилення ліквідного дефіциту). Наразі крипторинок перебуває в типовому сценарії «торгів, що керуються новинами». Питання: Як зростання енергетичних витрат для майнерів вплине на ціну біткоїна? Підвищення ціни нафти збільшує витрати на електроенергію та стискає простір для прибутку майнерів. Частина майнерів із високими витратами може бути змушена продавати біткоїн, щоб покривати операційні витрати, що збільшує тиск через підвищення пропозиції на ринку.