Не попадіться в пастку мислення, прив’язаного до «якоря»! Смертельні помилки під час «покупки на дні» акцій

1. Суть мислення, прив’язаного до «якоря»: вам здається, що акції дешеві не тому, що вони справді дешеві, а лише тому, що вони нижчі за попередню ціну. Наприклад, якщо акції зросли з 20 до 80, вам здається, що це дорого; коли зростуть до 200 і потім впадуть назад до 80, ви відчуєте, що «стало дешевше», але їхня реальна вартість, можливо, і близько не до цього рівня.
2. Пастка «якоря» у оцінці вартості: те саме стосується і мультиплікатора P/E (ціна/прибуток). Спочатку при 20-кратному P/E ніхто не вважав, що компанія недооцінена; коли розкрутили до 100-кратного, а потім впало до 40-кратного, багато хто думає, що «оцінка дуже низька», але 40-кратний P/E все одно значно вищий за розумний рівень.
3. Реальний приклад з Haitao (海天味业): колись капіталізація Haitao була менш ніж 1000 млрд, а P/E — понад 20 разів, і тоді ніхто не вважав, що це недооцінено; згодом її розігнали до 7000 млрд і P/E до 100 разів — роздрібні інвестори не наважувалися наздоганяти; коли ж ціна впала до трьох-чотирьох тисяч млрд і P/E до 50 разів, роздрібні інвестори божевільно кинулися «купувати на дні», і результатом стало те, що ціна акцій змогла знову впасти майже вдвічі. Це і є те, як працює психологія «якоря».
4. Правильна логіка інвестування: оцінюйте вартість компанії — не порівнюйте її з історичними цінами акцій чи історичними оцінками. Подивіться, яку віддачу вона здатна приносити сама собою — поточні та майбутні можливості щодо дивідендів, основна цінність, а не те, що «стало дешевше порівняно з раніше», щоб сліпо купувати.
5. Попередження щодо технологічного ринку: після того як луснув цей технологічний мильний пузир, більшість інвесторів, які «вляпалися» на просадках, не переслідували ріст, а саме «купували на дні», бо вони використовували історичні максимуми як «якір» і думали, що якщо впало — це можливість, але ігнорували реальну цінність самого об’єкта.