Чи буде зруйновано рівчак неприступності Nvidia? Citrini дивиться на AMD з оптимізмом, а на NVDA — з обережністю. Чи змінює AI-скріптинг (AI-кодинг) розклад сил у чиповій індустрії?

Останнім часом у ринку AI-чипів з’явився новий привід для суперечок.

Nvidia, яку довго вважали компанією з абсолютним рівчаком неприступності, почала стикатися зі все більшою кількістю викликів.

Фокус уваги ринку походить з поглядів Citrini Research:

Дивиться на AMD з оптимізмом, обережно оцінює майбутнє зростання Nvidia.

Сигнал, який ховається за цим:

Конкуренція в AI-чипах може переходити у нову фазу.

За останні два роки: чому Nvidia змогла стати найбільшим переможцем епохи AI?

Відповідь проста:

Не лише GPU.

А ціла екосистема.

Насправді, найсильніше в Nvidia — це не просто такі чипи, як H100, Blackwell.

А ось що:

CUDA.

Розробницька екосистема.

Оптимізація програмного забезпечення.

Планування AI-інфраструктури.

Це формує величезний ефект мережі.

Багато компаній не те щоб не знають, що у AMD є конкурентні можливості.

Але:

Занадто високі витрати на міграцію.

Та тепер ринок починає обговорювати нову змінну:

AI-скріптинг.

Чому AI-скріптинг може змінити розклад сил у чипах?

Бо спосіб розробки майбутніх AI-моделей може змінитися.

Раніше:

Інженерам потрібно було витрачати багато часу на оптимізацію коду, щоб ПЗ підлаштовувалося під апаратне забезпечення.

У майбутньому:

Коли можливості програмування за допомогою AI посиляться, зростатимуть ефективність генерації та оптимізації коду.

Це може знизити складність адаптації ПЗ між різними чипами.

Просто кажучи:

Раніше найбільша перевага Nvidia — це бар’єр екосистеми.

Якщо AI допоможе зменшити витрати на міграцію.

Тоді шанси AMD наздогнати можуть зрости.

Ось чому ринок починає знову більше звертати увагу на AMD.

У чому переваги AMD?

Перше:

Конкурентоспроможна ціна.

Під час масштабного розгортання в дата-центрах вартість постійно є проблемою, яка хвилює підприємства.

Друге:

Рішення щодо відкритої екосистеми.

Порівняно із закритою програмною системою Nvidia, AMD більше наголошує на відкритій співпраці.

Третє:

Потреби хмарних провайдерів.

Такі великі хмарні сервіс-провайдери, як Microsoft, Amazon, Google, прагнуть зменшити залежність від одного постачальника.

Це дає AMD можливість.

Але чи справді Nvidia буде легко замінити?

Я вважаю, що ні.

Принаймні в короткостроковій перспективі — точно ні.

Причина очевидна:

Найбільший попит у AI-індустрії зараз — це швидке розширення.

Підприємства більше зосереджуються на:

продуктивності,

стабільності,

зрілості екосистеми.

А не на одній лише ціні.

Найбільша перевага Nvidia наразі:

полягає в тому, що весь ланцюг AI-індустрії вже вибудувано навколо неї.

Справжня проблема не в тому, що:

чи зможе AMD перемогти Nvidia.

Питання радше в тому, що:

майбутній AI-ринок — чи стане він із формату “один домінуючий гравець” форматом “кілька конкуруючих”.

Ось на що інвестори справді мають звернути увагу.

Адже історія чипової індустрії говорить нам:

не існує вічного домінанта.

Intel колись панувала в епосі ПК.

Пізніше мобільні чипи змінили розклад сил.

Apple змінила екосистему чипів для смартфонів.

І в епоху AI також можуть з’явитися нові зміни в індустрії.

З погляду інвестицій:

Я вважаю, що в найближчі кілька років у AI-чипах з’являться три тенденції.

Перша:

Nvidia продовжить займати сегмент high-end.

Її перевага екосистеми у короткостроковій перспективі складно піддається заміні.

Друга:

AMD може отримати більше частки.

Особливо на ринках, де чутливість до витрат є високою.

Третя:

Зростання кастомних AI-чипів.

Хмарні “гіганти” самі проектують чипи, що ще більше розсіюватиме ринок.

Найбільше розходження думок на ринку зараз:

Ті, хто дивиться на Nvidia з оптимізмом, вважають, що:

AI-інфраструктура лише починає будуватися, і Nvidia все ще має найміцніший рівчак неприступності.

Ті, хто дивиться на Nvidia з песимізмом, вважають, що:

зростаючі очікування вже відображені в оцінці, а майбутня конкуренція звужуватиме простір для прибутків.

А найбільша можливість для AMD:

стати “вторинним вибором” (second choice).

Мій висновок:

рівчак неприступності Nvidia не зникне миттєво через одну лише думку.

Але ринок наперед “закладає” майбутнє:

AI-чипи можуть більше не бути грою лише для Nvidia.

Справжній переможець у майбутньому — не обов’язково той, у кого найсильніші чипи.

А той, хто зможе знайти оптимальний баланс між:

апаратним забезпеченням,

програмним забезпеченням,

екосистемою,

витратами.

Фраза з торгової кімнати:

Nvidia перемагає завдяки AI-сплеску за останні два роки, а AMD робить ставку на майбутню відкритість AI-екосистеми. Коли AI перейде від етапу навчання до етапу великомасштабних застосувань, війна чипів може перейти від “конкуренції за продуктивність” до “конкуренції за екосистему та витрати”.
#英伟达 $NVDAX ‌