$SKHYNIX 海力士 менш ніж за місяць впав на 38%！Ставка NVIDIA на 750 млрд доларів США в AI обернулася вироком, а ця хвиля “докупу” — чи втеча?

Браття, SK海力士 цього разу зробив людей дурними через падіння.

Від історичного максимуму в червні до сьогодні капіталізація зникла на 4700 мільярдів доларів США, падіння сягнуло 38%. Сьогодні індекс KOSPI у Кореї двічі сильно просідав — у якийсь момент аж на 7,6%, а SK海力士 у торгах у моменті впав на 30%, установивши найбільше одноденне падіння в історії. Лише 12 торгових днів з моменту виходу на біржу — і вже пробили ціну розміщення в 149 доларів США.

На новинному фоні одночасно обрушилися три негативні фактори.

Перше, NVIDIA грає собі на знемогу. NVIDIA втягнута в переговори щодо інвестицій в AI-інфраструктуру понад 7500 мільярдів доларів США, а спред за свопами кредитного дефолту за один день стрибнув на 14 базисних пунктів, встановивши історичний рекорд. Ринок хвилюється, що таке масштабне фінансування може спричинити зниження кредитного рейтингу. NVIDIA сама спершу опустилась на коліна — акції в понеділок закрилися падінням на 5%, потягнувши за собою весь сектор напівпровідників.

Друге, ринок починає рахувати “рахунок за AI”. NVIDIA та SK海力士 домовилися про постачання AI-чипів на понад 5000 мільярдів доларів США, але інвесторів зараз лякає не відсутність замовлень, а те, що капітальні витрати на AI-інфраструктуру надто великі, а період окупності надто довгий. Вартість чипів пам’яті безперервно зростає, і користувачі можуть зменшити обсяги використання або шукати дешевші альтернативи.

Третє, прийшов китайський конкурент-убивця. 长鑫科技 у понеділок вийшла на STAR Market, у перший день злетіла на 466%, а її капіталізація підскочила до 4840 мільярдів доларів США. Прямо йде “в бій” за пиріг DRAM разом із SK海力士, Micron та Samsung. 長江存储 також готується до IPO, а ринок NAND Flash теж потрібно буде поділити й дістати шматочок.

За розкладом на графіку видно: поточна ціна близько 1104, MA7, MA25, MA99 усі тиснуть згори — типова “ведмежа” розкладка. Сьогодні мінімум дійшов до 1096, до попереднього мінімуму 1063 лиш один крок. Якщо цей рівень не втримають, нижній простір одразу відкриється.

Ідея від 米格: продавати на відскок 1120 - 1130 у зоні, де зупинка/застій — продовжувати входити в шорт; купувати внизу, біля попереднього мінімуму 1060, де, як очікується, буде стабілізація, і тоді пробувати заходити

Особиста думка: фундаментально SK海力士 насправді не погана. У середу ще оголосять рекордні квартальні результати, але в короткостроковій перспективі настрої повністю знищили побоювання щодо кредитного ризику NVIDIA та капітальних витрат на AI. Цей страх навряд чи зникне за якийсь час: докуп не поспішай, нехай “боєприпаси” ще полетять трохи.

#长鑫今日上市成交901亿