Глибокий розбір: двоє братів і 16 проєктів — за допомогою однієї лотерейної машини за 8 днів витягли 1114 ETH, ставки робили на ціну монети чи на шахрайство?

Брате, ти знаєш є такий протокол під назвою Fake World Assets（ми називаємо його $FWA）, який нещодавно наробив галасу. Двоє людей, Адам і Teto, без фінансування, зробили NFT-лотерейний автомат — кладуть NFT+ETH як заставу в пул, інші платять і забирають, після виграшу можна залишити NFT або продати назад за 85% від застави, отримавши $ETH або токени $FWA.

Дані DefiLlama кажуть, що за час запуску сумарно комісії склали 5,98 млн доларів, TVL — 5,49 млн доларів, дохід протоколу — 1,45 млн доларів. За 24 години дохід іноді перевищував Collector Crypt на Solana. Найдорожча застава — 276 ETH-еквівалентів (276枚$ETH): якщо вийде цей лот, можна повернути 234.6 ETH, квиток виріс у 2000 разів, але ймовірність потрапити в лот — лише 1 з 18 000 000.

Станом на момент публікації в пулі 6979 активних позицій, застава 2087 ETH. Протокол уже нарахував дохід у розмірі 1114.1 ETH. $FWA коштує 0.02 долара, капіталізація — 20 млн доларів, максимум торкалося 38,79 млн.

TokenWorks — це студія Адама й Teto, вони називають себе «онлайн-полігоном фінансизації в мережі». На офіційному сайті висить лише три проєкти, але на сторінці архіву — 15 ретроспектив, з минулого жовтня до цього травня, у середньому один кожні шість тижнів. FWA — 16-й. Найбільш показовий — PunkStrategy: токенам податок на купівлю/продаж 10%, 80% спрямовується на підмітання CryptoPunks за підлоговою ціною, +20% — на виставлення, заробіток використовують для викупу й спалення токенів, а капіталізація злітала до 300 млн доларів.

28 липня команда заявила, що ERC20-токени можна «запакувати» в NFT і внести їх у пул; першим підтриманим став їхній власний PNKSTR. Попередній проєкт був Ten Thousand Tokens — 10 000 NFT по 0.01 $ETH за штуку, власники знищували NFT, щоб випускати токени на платформі. У перший день випусків було понад 100 разів, капіталізація торкнулася 1 млн, а потім усе зникло. У ретроспективі команда написала: «Мені дуже подобалась ця задумка, і мені прикро бачити, як вона провалилася», причина: не вистачило обсягу торгів. Але пообіцяли: «Навіть якщо платформа зникне, ці NFT у TokenWorks житимуть у певній формі».

Через два місяці FWA запустили. Ten Thousand Tokens став найбільшим колекційним набором у пулі: 2552 позиції — 37.8% частки та 38.8% імовірності виграшу (шанс потрапити). Ті NFT колись карбувалися за ціною 0.01 $ETH; зараз у пулі медіанна застава — 0.1 $ETH. У білому списку залишили одну неввімкнену гілку: знищення певної кількості Ten Thousand Tokens дозволяє додати нову серію NFT у пул. Поточна кількість встановлена на нуль, тобто це вимкнено; щойно це піднімуть, ця партія «неліквідних» NFT матиме постійне місце для спалення. Запаси попереднього проваленого проєкту стали призовим пулом наступного.

Запуск FWA також не пішов гладко. 3 липня відбувся перший запуск: хтось змінив стан протоколу до того, як Chainlink виконав транзакцію відкату назад (callback), і результат витягування спрямовувався на найцінніший CryptoPunk #5450 у пулі (на той час вартістю 66 000 доларів). Випадкове число Chainlink працювало коректно, але до набрання чинності стан протоколу хтось пасивно підправив. Протокол перемкнули так, що тепер можна лише витягувати. Команда оголосила про повне відшкодування. 8 липня відкрили новий контракт із кодом для white hat-бійців, 15-го аудит завершили, 20-го відновили купівлю.

Для тих, хто вносив: застава — це і приз, і коефіцієнт. Одна позиція — це NFT плюс одна внесена сума $ETH як застава. Застава виконує три ролі — ціна викупу, основна сума і те, що визначає ймовірність того, що її витягнуть (ваги ймовірності обернено пропорційні заставі). Ціна одного лотереї (білета) дорівнює гармонійному середньому всіх застав у пулі, помноженому на 1.1. Особливість гармонійного середнього — воно ближче до малих чисел: якщо 9 позицій мають по 0.05 $ETH, а 1 позиція — 100 $ETH, то арифметичне середнє буде 10 $ETH, а гармонійне — лише 0.056 $ETH. Ціна квитка йде «по» тому, що реально буде витягнуто, і не надто завищується великими «вилами».

Випадковість забезпечує Chainlink VRF, а покупець окремо платить сервісну комісію. Витяг може не завершитись (пул спорожнився, ціна квитка «поплила», або не повернули вчасно), сервісна комісія не повертається. Комісія за кожне витягування, яку платять ті, хто вносить, ділиться порівну між усіма позиціями. У документації зазначено ризик: твій NFT може бути обраний раніше середньої тривалості, а дохід може виявитися нижчим від очікуваного.

Дохід протоколу в трьох місцях: 1% лотерейної комісії, 1% комісії за розрахунком, коли покупець залишає NFT, і 15% дисконту за розрахунком, коли покупець приймає викуп. Параметр retainedToProtocol визначає, чи ці 15% належать протоколу або повертаються тим, хто вносив; наразі за замовчуванням — протоколу. За вісім днів ончейн створили 82 679 позицій, 74 609 було витягнуто, а лише 1302 — добровільно вилучено. Поле protocolFeesAccrued — 1114.1 ETH: лотерейні комісії 8184.8 ETH, 1% від цього — 81.8 ETH, решта 1032.2 ETH — з розрахунків. Контракт розподілу віддає 63%, 7% і 30% головному одержувачу, другорядному одержувачу та визначеному власнику NFT відповідно.

Для покупців: очікувана застава дорівнює гармонійному середньому, квиток коштує 1.1 раза, а викуп назад — 0.85 раза. 0.85 поділити на 1.1 дорівнює 77.3% — це і є очікуваний коефіцієнт повернення для покупця. Наскільки великий пул, що саме кладуть і коли витягають — не впливає на це число. Pool Explorer показує, що серед 63 166 вже завершених виборів: залишили NFT 3029 разів (4.8%); прийняли викуп і забрали $ETH 9895 разів (15.7%); решта 50 242 рази (79.5%) обрали прийняти викуп, але розрахунок зарахували у вигляді токенів $FWA. Якщо обирають останній варіант, то ці 85% ETH напряму купують $FWA в Uniswap і потім передають покупцю.

Капіталізація PunkStrategy того самого колективу доходила до 300 млн доларів, а $FWA ще в межах 15-денного періоду емісії — ризик поставити на те, що воно зросте, не виглядає безрозсудним. Ціна — змінився обліковий одиниця (валюта) у книгах.

Інші дві статті витрат: лотерея має 7.7% шанс повернення коштів, VRF-сервісна комісія не повертається. У ціноутворенні 10% націнка не є фіксованою щодо того, кому дістанеться: якщо від останньої лотереї пройшло менше однієї хвилини, вся націнка йде тим, хто вносить; якщо пройшов рівно цілий годину — повністю перетворюється в ліміт покупки токенів покупця; між цими моментами вона лінійно ковзає. Тоді покупець може отримати додатково ці 10%, а очікувана віддача у періоді повернення зростає до 86.3%.

15-денний період емісії закінчується 4 серпня. 26 липня команда сказала, що тоді відкриють зовнішні покупки, частину доходів переведуть у викуп: 40% — тим, хто вносив, 40% — покупцям, 20% — спалити, і додатково пояснили, що ці пропорції можна коригувати на рівні контракту. Субсидії із переходу від емісії перетворили на викуп: скільки зможуть викупити, залежить від того, скільки людей ще захочуть продовжувати витягувати.

Після 4 серпня цим цифрам треба буде довести свою правдивість ще раз.

#Plasma $XPL @plasma

Підпишись на мене: отримуй більше аналізу крипторинку в реальному часі та інсайти!

#长鑫开盘跌7.7% #GateCard кешбек до 8% $BTC $ETH $SOL #Strategy перший викуп STRC