CFTC, SEC quản lý thống nhất! Boozman đề xuất dự luật hai đảng chấm dứt tình trạng hỗn loạn trong lĩnh vực tiền điện tử

Kết quả của Hiệp hội Chuỗi khối (Blockchain Association) do Giám đốc điều hành Summer Mersinger dẫn đầu đã ca ngợi các Thượng nghị sĩ John Boozman (Đảng Cộng hòa - Arkansas) và Cory Booker (Đảng Dân chủ - New Jersey) vì thúc đẩy hợp tác liên đảng. Dự thảo luật bao gồm các điều khoản then chốt như: thiết lập cơ chế giám sát hàng hóa kỹ thuật số trên thị trường giao ngay với CFTC, bắt buộc SEC và CFTC hợp tác trong việc xây dựng quy định liên cơ quan.

Mersinger ca ngợi dự thảo mới là bước đột phá về quản lý

(Nguồn: Hiệp hội Chuỗi khối)

Theo bài đăng trên X ngày 11 tháng 11, Mersinger cho rằng bản dự thảo thảo luận mới của Ủy ban Nông nghiệp Thượng viện (SAG) “đánh dấu một bước tiến quan trọng trong việc xây dựng các quy tắc rõ ràng, hợp lý cho hệ sinh thái tài sản kỹ thuật số”. Nhận xét của cựu ủy viên Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai (CFTC) này mang ý nghĩa đặc biệt vì bà từng làm việc nhiều năm tại CFTC, hiểu rõ cách thức hoạt động và triết lý giám sát của cơ quan này.

Mersinger cũng ca ngợi Chủ tịch SAG John Boozman (Đảng Cộng hòa - Arkansas) và Thượng nghị sĩ Cory Booker (Đảng Dân chủ - New Jersey), cảm ơn họ đã tăng cường xu hướng hợp tác liên đảng sau khi Hạ viện phê duyệt Đạo luật CLARITY vào tháng 7. Đạo luật CLARITY là dự luật giám sát tiền mã hóa do Hạ viện thông qua, cung cấp khung pháp lý sơ bộ cho tài sản kỹ thuật số, nhưng cần có luật pháp phối hợp của Thượng viện để trở thành hệ thống pháp luật hoàn chỉnh. Sự hợp tác liên đảng của Boozman và Booker cho thấy lĩnh vực giám sát tiền mã hóa đã vượt qua ranh giới đảng phái, trở thành lĩnh vực đồng thuận chung của hai đảng.

“Chúng tôi mong đợi xem xét toàn diện dự thảo và đưa ra ý kiến trong quá trình tiến hành,” Mersinger nói. “Sự hợp tác liên ban ngành giữa Ủy ban Nông nghiệp Thượng viện và Ủy ban Ngân hàng là rất quan trọng để xây dựng một khung pháp lý toàn diện, đảm bảo Mỹ duy trì vị thế dẫn đầu trong lĩnh vực tiền mã hóa và tài sản kỹ thuật số toàn cầu.” Phát biểu này hé lộ tính phức tạp của quá trình lập pháp: Ủy ban Nông nghiệp phụ trách các dự luật liên quan đến CFTC, còn Ủy ban Ngân hàng phụ trách các dự luật liên quan đến SEC, hai cơ quan cần phối hợp để tránh các lỗ hổng hoặc chồng chéo trong quản lý.

Boozman và Booker thúc đẩy chính sách blockchain liên đảng

Nhận xét của Mersinger được đưa ra vào ngày thứ hai sau khi Boozman và Booker công bố dự thảo thảo luận về tiền mã hóa mới vào ngày Chủ nhật 10 tháng 11. Dự thảo liệt kê một số điều khoản then chốt liên quan đến ngành công nghiệp blockchain, sẽ định hình lại cơ cấu giám sát tiền mã hóa tại Mỹ. Điều khoản hàng đầu là thiết lập cơ chế giám sát hàng hóa kỹ thuật số trên thị trường giao ngay với CFTC, có nghĩa là CFTC sẽ được cấp quyền hợp pháp rõ ràng để giám sát các giao dịch tiền mã hóa trên thị trường giao ngay, thay vì chỉ có quyền giám sát các sản phẩm phái sinh như hiện nay.

Ngoài ra, dự luật về cấu trúc thị trường tiền mã hóa sẽ bắt buộc SEC và CFTC “hợp tác trong việc xây dựng quy định liên cơ quan cần thiết”. Đây là một trong những điều khoản mang tính cách mạng nhất trong dự thảo, vì nó trực tiếp giải quyết nguyên nhân gây ra sự hỗn loạn trong quản lý hiện tại: SEC và CFTC lâu nay tồn tại vùng xám và xung đột về quyền giám sát tài sản kỹ thuật số, khiến các doanh nghiệp và nhà đầu tư gặp khó khăn trong việc xác định cơ quan nào có thẩm quyền điều chỉnh. Việc bắt buộc phối hợp có nghĩa là hai cơ quan phải thiết lập cơ chế giao tiếp chính thức, phối hợp hành động thực thi, và tránh đưa ra các hướng dẫn quản lý mâu thuẫn nhau.

Boozman phát biểu trong một tuyên bố: “CFTC đóng vai trò quan trọng trong việc duy trì tính toàn vẹn và ổn định của thị trường tài chính và hàng hóa phái sinh của chúng ta. Khi Quốc hội cố gắng mở rộng quyền hạn của Ủy ban để giám sát các giao dịch tài sản kỹ thuật số như hàng hóa, chúng ta phải đảm bảo cơ quan này có đủ công cụ, nhân lực và nguồn lực để thực hiện sứ mệnh mới này cũng như các nhiệm vụ hiện tại.” Phát biểu này cho thấy việc mở rộng quyền hạn của CFTC không chỉ mang tính hình thức, mà còn đi kèm với ngân sách và nhân lực hỗ trợ thực tế.

Ba điều khoản chính của dự thảo

Quyền giám sát hàng hóa kỹ thuật số của CFTC: rõ ràng cấp quyền cho CFTC giám sát giao dịch hàng hóa kỹ thuật số trên thị trường giao ngay, không chỉ giới hạn ở các sản phẩm phái sinh

Hợp tác liên cơ quan bắt buộc: SEC và CFTC phải phối hợp trong việc xây dựng quy định, hành động thực thi, tránh xung đột

Hỗ trợ nguồn lực: mở rộng ngân sách và nhân lực của CFTC để đảm bảo khả năng thực thi các nhiệm vụ giám sát mở rộng

Sự hợp tác liên đảng này hiếm gặp trong bối cảnh chính trị Mỹ hiện nay. Trong môi trường chính trị cực đoan, việc Đảng Cộng hòa và Đảng Dân chủ cùng nhau thúc đẩy dự luật cho thấy lĩnh vực giám sát tiền mã hóa đã trở thành vấn đề chung vượt qua ranh giới đảng phái. Điều này tạo điều kiện thuận lợi cho dự thảo cuối cùng được thông qua thành luật.

Tại sao cần phối hợp CFTC và SEC ngay lập tức?

Xung đột trong quản lý tiền mã hóa giữa SEC và CFTC đã kéo dài nhiều năm, trở thành trở ngại lớn nhất cho sự phát triển của ngành công nghiệp tài sản kỹ thuật số tại Mỹ. SEC cho rằng phần lớn tiền mã hóa là chứng khoán, thuộc phạm vi điều chỉnh của họ; trong khi CFTC cho rằng Bitcoin, Ethereum và các tài sản chính khác là hàng hóa, thuộc thẩm quyền của họ. Vùng xám và chồng chéo trong quản lý này khiến các doanh nghiệp không rõ nên tuân thủ quy định của cơ quan nào, nhiều công ty tiền mã hóa đã rời khỏi Mỹ hoặc hoạt động trong vùng xám.

Việc bắt buộc phối hợp thể hiện rõ trong nhiều vụ kiện. Vụ Ripple kiện SEC kéo dài 5 năm, cuối cùng tòa án tuyên XRP trong một số trường hợp là chứng khoán, trong các trường hợp khác là hàng hóa. Dù phán quyết này giúp Ripple thắng một phần, nhưng chưa thực sự giải quyết được sự không rõ ràng trong quản lý. Các vụ kiện khác như Coinbase kiện SEC, Uniswap đối mặt áp lực từ cơ quan quản lý cũng tiêu tốn hàng trăm triệu USD chi phí pháp lý, nhưng vẫn chưa có hướng dẫn rõ ràng về quy định.

Dự thảo của Boozman và Booker nhằm giải quyết tận gốc vấn đề này từ khung pháp lý. Bằng cách xác định rõ quyền giám sát hàng hóa kỹ thuật số của CFTC và bắt buộc hai cơ quan phối hợp, dự thảo tạo ra môi trường giám sát dự đoán được cho tài sản kỹ thuật số. Các doanh nghiệp sẽ biết phải đăng ký với cơ quan nào, tuân thủ quy định ra sao và duy trì sự phù hợp như thế nào. Tính rõ ràng này là điều kiện tiên quyết để phát triển ngành công nghiệp vốn đòi hỏi nhiều vốn này.

Xét từ góc độ cạnh tranh toàn cầu, sự phối hợp giữa CFTC và SEC rất quan trọng để Mỹ duy trì vị thế lãnh đạo trong lĩnh vực tiền mã hóa. Liên minh châu Âu đã ban hành quy định MiCA (Chỉ thị về thị trường tài sản kỹ thuật số), cung cấp khung giám sát toàn diện cho tài sản kỹ thuật số. Singapore, Hồng Kông, Các Tiểu vương quốc Ả Rập Thống nhất cũng đang tích cực xây dựng môi trường quản lý thân thiện với tiền mã hóa để thu hút doanh nghiệp và vốn. Nếu Mỹ tiếp tục trong tình trạng hỗn loạn quản lý, có thể mất đi vị trí dẫn đầu trong ngành chiến lược này.

Ảnh hưởng thực tế của dự thảo đối với thị trường tiền mã hóa

Nếu dự thảo về cấu trúc thị trường này cuối cùng trở thành luật, sẽ có tác động sâu rộng đến thị trường tiền mã hóa. Thứ nhất, tính rõ ràng trong quản lý sẽ thu hút nhiều dòng vốn tổ chức hơn. Nhiều tổ chức tài chính truyền thống do thiếu quy định rõ ràng chưa dám đầu tư lớn vào tài sản kỹ thuật số; quy tắc rõ ràng sẽ xóa bỏ lo ngại này. Thứ hai, chi phí tuân thủ sẽ giảm xuống. Các doanh nghiệp không còn phải đáp ứng đồng thời các yêu cầu mâu thuẫn của SEC và CFTC, mà có thể tập trung vào một khung quản lý rõ ràng.

Thứ ba, đổi mới sáng tạo sẽ được thúc đẩy. Khi các sáng kiến trong lĩnh vực tiền mã hóa hiện nay bị cản trở bởi rủi ro quản lý, quy định rõ ràng sẽ giúp các doanh nghiệp dám đột phá hơn. Thứ tư, các doanh nghiệp Mỹ đã rời khỏi thị trường có thể quay trở lại. Trong những năm qua, nhiều dự án tiền mã hóa của Mỹ đã đăng ký và hoạt động ở nước ngoài; nếu môi trường quản lý trong nước được cải thiện, các doanh nghiệp này có thể có động lực quay về thị trường Mỹ.