Bitcoin Đang Trải Qua Khoảng Thời Gian Tách Rời Dài Nhất Từ S&P 500 Kể Từ Năm 2020

Hành động giá gần đây của Bitcoin trông rất khác so với cổ phiếu Mỹ, và CryptoQuant cho biết khoảng cách này đã trở thành sự phân cách dài nhất giữa Bitcoin và S&P 500 kể từ năm 2020. Trong một ghi chú thị trường gần đây, công ty phân tích cho biết sự đứt gãy bắt đầu sau sự kiện thanh lý ngày 10 tháng 10, khi khoảng 70.000 BTC trong hợp đồng mở bị xóa sạch trong một phiên, xóa bỏ hơn sáu tháng tích lũy đòn bẩy. Kể từ đó, Bitcoin tiếp tục giảm giá ngay cả khi S&P 500 duy trì tốt hơn trong phần lớn thời gian đó, cho thấy rằng tiền điện tử đang phải đối mặt với tổn thất cấu trúc riêng của nó thay vì chỉ theo đuổi tâm lý rủi ro chung.

Dữ liệu thị trường mới nhất cho thấy Bitcoin giao dịch quanh mức 68.432 USD, giảm nhẹ trong ngày, sau một giai đoạn biến động mà Reuters liên kết với thanh khoản mỏng, tâm lý rủi ro yếu hơn và sự không chắc chắn về chính sách của Cục Dự trữ Liên bang. Reuters đã đưa tin vào tháng 2 rằng Bitcoin đã mất tất cả lợi nhuận sau bầu cử và độ sâu thị trường mỏng hơn khiến các biến động giá trở nên dữ dội hơn. Bối cảnh này hiện quan trọng vì một thị trường ít thanh khoản thường phản ứng mạnh hơn khi áp lực bán xuất hiện, đặc biệt sau một đợt xả đòn bẩy lớn.

Căng thẳng thị trường ngày càng gia tăng

Cùng lúc đó, cổ phiếu Mỹ bắt đầu dao động rõ rệt hơn. Reuters cho biết chỉ số S&P 500 đóng cửa ở mức 6.624,70 vào ngày 18 tháng 3 và giảm khoảng 3% tính đến năm 2026. Đến ngày 20 tháng 3, chỉ số vẫn chịu áp lực khi lo ngại về xung đột Iran, giá dầu cao hơn và lạm phát dai dẳng ảnh hưởng đến tâm lý, với S&P 500 giảm 1,51% trong ngày đó. Một trang trích dẫn thị trường của Reuters cũng cho thấy chỉ số mở cửa ngày 20 tháng 3 ở mức 6.594,66 sau khi đóng cửa trước đó ở mức 6.606,49, cho thấy tâm lý đã thay đổi nhanh chóng trong các phiên gần đây.

Sự phân cách này đặc biệt đáng chú ý vì Bitcoin thường hành xử như một cổ phiếu công nghệ có độ beta cao trong các thời điểm rủi ro giảm. Quan điểm của CryptoQuant không chỉ là mối tương quan yếu đi, mà còn là Bitcoin đã chịu áp lực nội tại nặng nề trước khi cổ phiếu bắt đầu giảm mạnh. Đó là lý do tại sao đợt di chuyển hiện tại trông ít giống một giao dịch vĩ mô rõ ràng hơn và nhiều hơn một chu kỳ giảm đòn bẩy đặc thù tiền điện tử, chồng lên trên một sự điều chỉnh thị trường rộng lớn hơn. Reuters gần đây đã lưu ý rằng độ sâu thị trường của Bitcoin đã giảm và tài sản này vẫn rất nhạy cảm với căng thẳng vĩ mô và địa chính trị, phù hợp với mô hình hiện tại.

Các tiêu đề mới nhất cũng không giúp ích gì. Reuters đã đưa tin trong tháng này rằng Citigroup đã giảm mục tiêu giá Bitcoin trong 12 tháng tới từ 143.000 USD xuống còn 112.000 USD sau khi luật pháp về tiền điện tử của Mỹ bị trì hoãn, đồng thời cảnh báo rằng Bitcoin có thể giảm xuống còn 58.000 USD trong kịch bản suy thoái. Chính sách của Fed cũng vẫn thận trọng, với việc ngân hàng trung ương giữ nguyên lãi suất tuần trước và các nhà đầu tư vẫn cố gắng đánh giá xem áp lực lạm phát từ năng lượng có thể giảm bớt sớm hay không. Hiện tại, Bitcoin dường như đang giao dịch ít giống như một bản sao vĩ mô của S&P 500 hơn và nhiều hơn như một thị trường vẫn đang tiêu hóa một đợt thanh lý dữ dội và một bối cảnh thanh khoản mong manh hơn.