MicroStrategy tiết lộ cơ cấu nhà đầu tư của STRC: 80% là nhà đầu tư lẻ, lợi tức hằng năm 11,5%

Công ty quản lý tài sản Bitcoin MicroStrategy (Strategy) Giám đốc điều hành Phong Le hôm thứ Tư tiết lộ rằng khoảng 80% trong số những người nắm giữ cổ phiếu ưu đãi vĩnh viễn (STRC) của công ty là nhà đầu tư cá nhân. STRC được định vị như một công cụ đầu tư Bitcoin có độ biến động thấp với tỷ suất cổ tức hàng năm khoảng 11,5%, cao hơn đáng kể so với tỷ suất lợi suất trái phiếu chính phủ Hoa Kỳ khoảng 4% hiện tại.

Logic thiết kế của STRC: Tạo ra con đường vào cho những nhà đầu tư không thể chịu đựng biến động

Chủ tịch điều hành MicroStrategy Michael Saylor đã cho biết vào thứ Năm tại hội nghị thượng đỉnh tài sản kỹ thuật số năm 2026 rằng cốt lõi của thiết kế STRC là “tạo ra một con đường vào cho những nhà đầu tư tin vào giá trị dài hạn của Bitcoin nhưng không thể chịu đựng biến động ngắn hạn.” Trong chương trình CNBC “Power Lunch”, ông so sánh cấu trúc thu nhập của STRC với “quỹ thị trường tiền tệ”, nhấn mạnh vị thế ổn định của nó.

Phong Le chỉ ra rằng các nhà đầu tư cá nhân thường có xu hướng “tín dụng kỹ thuật số với độ biến động thấp và lợi suất cao”, và cấu trúc thiết kế của STRC chính xác nhắm đến nhu cầu thị trường này. Vào tháng 3 năm nay, MicroStrategy đã thu về khoảng 1,2 tỷ USD từ giao dịch STRC để mua Bitcoin, trở thành một trong những nguồn vốn lớn nhất cho việc mua BTC trong năm nay.

Các đặc điểm cấu trúc cốt lõi của STRC

Loại cổ phiếu: Cổ phiếu ưu đãi vĩnh viễn, không có ngày đáo hạn, MicroStrategy không cần phải hoàn trả vốn gốc cho nhà đầu tư.

Tỷ suất cổ tức hàng năm: Khoảng 11,5%, tính toán biến động, điều chỉnh hàng tháng theo điều kiện thị trường.

Giá giao dịch mục tiêu: Duy trì gần 100 USD, hành vi thiết kế gần giống với tài khoản tiết kiệm có lợi suất cao.

Cơ chế thu nhập: Tách ra và phân phối 10-11% lợi nhuận hàng năm của MicroStrategy cho các nhà đầu tư tín dụng.

Cấu trúc thế chấp: Saylor cho biết tỷ lệ thế chấp “vượt quá nghiêm trọng”, với tài sản Bitcoin làm nền tảng hỗ trợ.

Kế hoạch mở rộng 42 tỷ USD: MicroStrategy tăng tốc tích lũy Bitcoin với cấu trúc vốn

Tài liệu mà MicroStrategy gửi đến SEC trong tuần này cho thấy công ty dự định huy động tối đa 42 tỷ USD thông qua hai kênh song song, trong đó 21 tỷ USD đến từ việc bán cổ phiếu phổ thông MSTR, và 21 tỷ USD còn lại từ việc phát hành STRC mới. Đây là lần tiết lộ kế hoạch vốn chính thức lớn nhất của MicroStrategy kể từ khi công ty thông báo vào tháng 2 năm nay rằng họ sẽ dựa vào việc bán cổ phiếu ưu đãi để thu mua Bitcoin.

Saylor cho biết MicroStrategy đặt cược rằng tỷ lệ tăng giá Bitcoin hàng năm sẽ vượt quá chi phí cổ tức 11% của STRC, khiến “các cổ đông sẽ kiếm được một khoản lớn, và các nhà đầu tư tín dụng cũng sẽ hài lòng với lợi suất 11%.” Hiện tại, Bitcoin đã giảm khoảng 45% so với mức cao nhất lịch sử, cổ phiếu phổ thông MSTR đã giảm 19% tính đến nay trong năm nay, giảm gần 71% so với mức cao nhất 456 USD vào tháng 7 năm 2025, tạo áp lực bối cảnh vĩ mô cho kế hoạch mở rộng STRC.

Câu hỏi thường gặp

STRC của MicroStrategy là sản phẩm gì?

STRC là cổ phiếu ưu đãi vĩnh viễn do MicroStrategy phát hành, với tỷ suất cổ tức hàng năm khoảng 11,5%, giá giao dịch mục tiêu duy trì gần 100 USD. Do thuộc cấu trúc vĩnh viễn, MicroStrategy không cần hoàn trả vốn gốc, và người nắm giữ nhận được lợi nhuận thông qua cổ tức biến động, định vị như một công cụ đầu tư gián tiếp vào Bitcoin có độ biến động thấp.

Tại sao tỷ lệ nhà đầu tư cá nhân trong STRC lại cao tới 80%?

STRC cung cấp tỷ suất lợi suất vượt trội so với trái phiếu chính phủ Hoa Kỳ, đồng thời tránh rủi ro biến động giá của việc nắm giữ trực tiếp Bitcoin, phù hợp với sở thích của các nhà đầu tư cá nhân đối với sản phẩm “độ biến động thấp, lợi suất cao”. Phong Le chỉ ra rằng thiết kế này đã giúp STRC thành công trong việc thu hút một nhóm đông đảo các nhà đầu tư cá nhân, thay vì chủ yếu là các nhà đầu tư tổ chức.

MicroStrategy dự định sử dụng 42 tỷ USD huy động được như thế nào?

Theo tài liệu SEC, số tiền huy động sẽ được sử dụng để tiếp tục mua Bitcoin, mở rộng quy mô dự trữ BTC của MicroStrategy. Logic cốt lõi của Saylor là giá trị gia tăng hàng năm của Bitcoin trong dài hạn sẽ vượt quá chi phí cổ tức 11% của STRC, từ đó tạo ra lợi nhuận vượt trội cho cổ đông MSTR trong khi vẫn duy trì lợi suất cho các nhà đầu tư tín dụng.