Xuất bản một luận điểm mới, về sự khác biệt giữa hai quốc gia Trung-Mỹ trong chiến lược neo tiền tệ...

Hôm nay, điều gây sốt là việc các bộ ngành chỉnh đốn hành vi đầu cơ tiền điện tử, mọi người đều đang bàn luận xem đây có phải là tin xấu không, nhưng tôi nghĩ rằng vấn đề này có thể được giải thích từ một góc độ cao hơn...

Không biết bạn có dám tin không, thực ra Trung Quốc đang xây dựng một mạng lưới thanh toán tiền tệ phi tập trung thông qua vàng, nguyên lý hoạt động tương tự như BTC...

Biểu đồ này là biểu đồ xu hướng dự trữ vàng của Ngân hàng Trung ương Trung Quốc trong 10 năm qua, cơ bản chỉ có một từ "mua!", trong khi đó, ngân hàng trung ương của 6 quốc gia có dự trữ vàng lớn nhất thế giới: Mỹ, Đức, Ý, Pháp, Nga, Nhật Bản không hề xuất hiện dấu hiệu như vậy...

Nhật Bản đã tăng nhẹ một chút, trong khi dự trữ vàng của 5 quốc gia còn lại đều đang giảm dần qua từng năm...

Tại sao Trung Quốc lại ghét tiền điện tử như vậy, nhưng lại đam mê vàng đến vậy?

Điều này dẫn đến luận điệu hôm nay: Trung Quốc đang cố gắng tái thiết lập mối liên kết giữa vàng và RMB, và từ đó xây dựng một mạng lưới thanh toán vàng vật chất xuyên quốc gia phi tập trung, cuối cùng chuẩn bị để thay thế đồng đô la như một loại tiền tệ dự trữ thanh toán quốc tế...

Cách suy nghĩ tổng thể của luận điểm này đến từ podcast TFTC, tôi sẽ tóm tắt ngắn gọn ở đây...

Chuyện là như thế này, như hình trên cho thấy, trong vài thập kỷ qua, Ngân hàng Trung ương Trung Quốc luôn là người mua vàng vật chất lớn nhất trên thế giới, những gì họ đã làm rất đơn giản, bán trái phiếu Mỹ, mua vàng...

Trong khi đó, Sàn giao dịch vàng Thượng Hải cũng dần trở thành thị trường giao dịch vàng vật chất lớn nhất thế giới. Không chỉ vậy, Trung Quốc còn đang xây dựng một mạng lưới kho vàng được gọi là "Hành lang vàng", có sự phân bố rất thú vị, chủ yếu được thiết lập tại các "quốc gia BRICS"...

Mạng lưới này cho phép tất cả các quốc gia nắm giữ RMB trao đổi trực tiếp với vàng, khác với mạng lưới tập trung mà "Hệ thống Bretton Woods" thực hiện, những vàng này không được Trung Quốc giữ một cách độc quyền, mà được phân phối theo cách giống như phi tập trung giữa tất cả các quốc gia BRICS...

Điều này khiến RMB vừa có được giá trị tiền tệ giống như "đô la Mỹ" trong thế kỷ trước, đồng thời cũng không gây ra sự pha loãng tín dụng tiền tệ, vì bạn có thể đổi RMB bất cứ lúc nào để lấy vàng vật chất được lưu trữ trong nước!

Khác với tình huống đồng đô la hiện tại, vàng không thể bị hệ thống điện tử đóng băng, cũng không có rủi ro mất giá dưới sự kiểm soát của một chính quyền nào đó, chẳng hạn như con đường dẫn đến sự mất giá của đồng đô la do Cục Dự trữ Liên bang bơm tiền trong đại dịch...

Lý do mà vấn đề này được mọi người đưa ra bàn luận là vì vào tháng 7 năm 2025, vàng đã được phân loại lại thành tài sản hạng nhất trong "Thỏa thuận Basel III". Nếu bạn không hiểu điều này thì cũng không sao, bạn chỉ cần nhớ rằng việc nâng cấp thuộc tính tài sản này có nghĩa là, từ giờ trở đi, vị thế của vàng trên bảng cân đối kế toán ngân hàng gần như tương đương với tiền mặt hoặc trái phiếu chính phủ!

Trước đây, giá trị của vàng trong bảng cân đối kế toán ngân hàng chỉ bằng một nửa so với hiện tại...

Và cấp độ tiếp theo sau tài sản cấp một theo "Thỏa thuận Basel III" là: HQLA, nói ngắn gọn là tài sản có chất lượng cao và thanh khoản cao, hiện nay chủ yếu là trái phiếu chính phủ Mỹ...

Vì vậy, nói một cách đơn giản, vàng hiện tại chỉ còn một bước cuối cùng, nó sẽ trở thành tài sản tương đương với trái phiếu Mỹ, đây cũng là lý do chính mà Trung Quốc trong những năm qua liên tục mua vàng và thúc đẩy việc nâng cấp thuộc tính tài sản này!

Trên đây là phần giới thiệu, phần quan trọng sẽ ở phía sau...

============ đường phân chia =============

Bây giờ có thể quay trở lại chủ đề về mạng vàng ngân hàng!

Nếu bạn hiểu về sự thành lập của "Hệ thống Bretton Woods" trong thế kỷ trước, thì khi nghe về hệ thống neo vàng-đồng tiền mà Trung Quốc đang muốn thực hiện, bạn chắc chắn sẽ khinh thường. Thực tế cũng đúng như vậy, lý do chính khiến RMB không thể trở thành đồng tiền thanh toán hoặc dự trữ quốc tế là thiếu tín nhiệm, thiếu một cái neo!

Đô la Mỹ, hay còn gọi là tiền Mỹ, tất cả vàng đều được dự trữ tại Mỹ, sau khi người Mỹ tuyên bố gỡ bỏ việc neo vàng, uy tín của đô la dần chuyển sang việc thanh toán bằng dầu mỏ và lợi thế công nghệ, quân sự của Mỹ...

Nhưng những tài sản gắn liền này hoàn toàn khác với vàng, giá trị của chúng dao động rất ảo diệu, thậm chí có phần khó định lượng, điều này đã tạo ra nhiều không gian cho Mỹ cũng như Cục Dự trữ Liên bang trong việc thực hiện chính sách tiền tệ, vì vậy mới có sự thịnh vượng của đồng đô la dưới nền kinh tế toàn cầu.

Và cái mà Trung Quốc hiện đang thực hiện "hành lang vàng", về bản chất là một mạng lưới kho vàng phi tập trung, giống như sổ cái trên mạng BTC được các thợ mỏ phân phối ghi lại chung, mỗi kho vàng nằm ở các quốc gia khác nhau đều liên kết với nhau, họ cùng nhau ghi lại chủ sở hữu, độ tinh khiết và trọng lượng của mỗi thanh vàng trong tất cả các kho.

Thông qua thiết kế này, tất cả các quốc gia sử dụng RMB để thanh toán đều có thể đảm bảo: vàng trong tay tôi, và tôi có thể đổi ngay lập tức!

Điều này đã mang lại cho RMB một thứ mà đô la Mỹ đã mất từ lâu: sự tin tưởng...

Tất cả các quốc gia tham gia vào mạng lưới này trong tương lai có thể thực hiện thương mại quốc tế thông qua vàng-RMB, toàn bộ quy trình hoàn toàn không cần bất kỳ bước nào liên quan đến đô la Mỹ, nói một cách đơn giản là dưới khung thanh toán tiền tệ quốc tế hiện có, đã thiết lập một mạng lưới thanh toán mới...

Và nếu trong tương lai vàng trở thành tài sản HQLA hơn nữa, thì chính những vàng này có thể được coi là tài sản an toàn tương đương với trái phiếu Mỹ, các quốc gia này hoàn toàn không cần phải mua bất kỳ trái phiếu Mỹ nào, chỉ cần nắm giữ vàng là đủ!

Đến lúc đó, trên mạng lưới thanh toán không có đô la này, sẽ có thể phát triển một hệ thống tài chính hoàn toàn không liên quan đến đô la, vì tài sản HQLA cho phép được sử dụng làm vay mượn, thế chấp và một loạt các hoạt động tài chính cơ bản, đây chính là nền tảng của mạng lưới tài chính.

Tóm lại, qua từng bước thao tác, nhắm đến một mục tiêu, để RMB gắn chặt với vàng, đánh bại đô la Mỹ trong cuộc chiến tiền tệ...

=========== =========== đường phân chia

Tại sao Trung Quốc lại đàn áp tiền điện tử?

Câu trả lời rất đơn giản, sau khi Trump lên nắm quyền, thực ra cũng có xu hướng tương tự về việc mở cửa quản lý tiền điện tử, nhưng khác với Trung Quốc, nước Mỹ tìm kiếm lối thoát là tài sản mã hóa, có thể là BTC, có thể là cái khác...

Trong cuộc chiến tiền tệ chắc chắn sẽ xảy ra trong thế kỷ này, cả Trung Quốc và Mỹ đều đang tìm kiếm vật neo tốt nhất cho đồng tiền của mình, Trung Quốc đã chọn vàng, trong khi Mỹ hiện có thể chọn tài sản tiền điện tử.

Vì vậy, đối với Trung Quốc, càng đi xa trên con đường này, càng không thể chấp nhận BTC và các đồng tiền điện tử khác.

Cũng vậy, đối với Hoa Kỳ, việc duy trì vị thế đồng đô la như một loại tiền tệ dự trữ là mục tiêu lớn nhất của thế kỷ này!

=========== =========== đường phân chia

Tóm tắt: Nếu tiếp tục theo cách này, trong tương lai Trung Quốc sẽ không bao giờ mở cửa thị trường tiền điện tử, trong khi Mỹ có thể sẽ ngày càng ôm ấp tiền điện tử...

Đối với Trung Quốc, không chỉ là BTC, ngay cả stablecoin cũng sẽ là kẻ thù...

Nói ngoài lề, có người nói, dự trữ vàng đứng đầu không phải là Mỹ sao? Điều này không phải là ngồi hưởng thụ thành quả sao?

Nhưng thực ra, theo một số phân tích của các tổ chức, dự trữ vàng thực tế mà Trung Quốc nắm giữ hiện có thể chỉ đứng sau Mỹ, phần lớn số vàng nắm giữ chưa được công bố, trong khi số vàng mà Mỹ nắm giữ lại có phần không chính xác, một phần đáng kể vàng thậm chí không ở trên lãnh thổ Mỹ, mà ở London...