Nvidia có thể đạt $20 triệu vào năm 2030—Đây là những gì Phố Wall đang đặt cược vào

Giá trị vốn hóa thị trường hiện tại của Nvidia khoảng 4,3 triệu tỷ đô la, nhưng theo nhà phân tích Beth Kindig của I/O Fund, bữa tiệc thực sự chỉ mới bắt đầu. Giả thuyết táo bạo của cô? Nhà sản xuất chip có thể đạt được mức định giá $20 triệu tỷ đô la vào năm 2030—ngụ ý khoảng 360% tiềm năng tăng giá so với mức hiện tại.

Trước khi bạn bác bỏ điều này chỉ là suy đoán thuần túy, đây là phép toán đứng sau nó.

Động cơ Trung tâm Dữ liệu

Doanh thu của Nvidia hoạt động dựa trên chi tiêu cơ sở hạ tầng AI. Trong quý 3 tài chính năm 2026, doanh thu từ lĩnh vực trung tâm dữ liệu của họ đạt 51,2 tỷ đô la một mình - đó là khoảng $200 tỷ đô la hàng năm.

Mô hình của Kindig giả định rằng phân khúc này tăng trưởng với tốc độ tăng trưởng hàng năm tích lũy 36% đến năm 2030. Nếu chính xác, chỉ riêng lĩnh vực trung tâm dữ liệu sẽ đạt được $931 tỷ đô la doanh thu hàng năm vào cuối thập kỷ. Áp dụng tỷ lệ giá trên doanh thu lịch sử 25x của Nvidia, bạn đang nhìn vào một mức định giá trên $20 triệu đô la.

Biến số quan trọng? Nvidia cần chiếm ~60% tổng chi tiêu capex AI trong năm năm tới - một bước nhảy từ ~50% thị phần hiện tại. Điều đó là đầy tham vọng, nhưng không phải là không thực tế.

Tại sao những cơn gió thuận lợi là có thật

Cuộc đua vào hạ tầng AI đang tăng tốc. Goldman Sachs dự đoán rằng vào năm tới, các công ty hyperscaler (Microsoft, Alphabet, Amazon, Meta) sẽ chi tổng cộng gần $500 tỷ cho hạ tầng AI—một cú nhảy hơn 50% trong chi phí vốn chỉ trong một năm.

McKinsey đi lớn hơn: họ thấy cơ sở hạ tầng AI trở thành một $7 nghìn tỷ cơ hội thị trường trong vòng năm năm, với $5 nghìn tỷ được phân bổ cho các tải công việc AI.

Dòng giao dịch gần đây nhấn mạnh động lực:

• OpenAI + Nvidia: 10 gigawatt hệ thống Nvidia được triển khai; Nvidia đầu tư lên đến $100 tỷ vào OpenAI
• OpenAI + AWS: $38 tỷ đô la thỏa thuận chip, với Amazon thuê cụm GPU Nvidia
• Dự án StarGate: OpenAI, Oracle và SoftBank đã công bố một $500 tỷ đô la đầu tư cơ sở hạ tầng AI trên toàn nước Mỹ trong bốn năm.
• Sự bùng nổ Neocloud: Các công ty như Nebius Group xây dựng các trung tâm dữ liệu sử dụng sức mạnh của Nvidia và cho thuê “bare metal as a service”

Lợi Thế Cạnh Tranh

Điều này có thể thực sự giúp việc này hoạt động: Đơn hàng tồn đọng $307 tỷ của Nvidia mang lại cho công ty một quỹ thời gian lớn. Điều này bao gồm các chip Blackwell, GPU Rubin sắp tới và các dịch vụ mạng.

Trong khi đó, Phố Wall kỳ vọng tổng doanh thu Nvidia chỉ đạt $312 tỷ đô la vào năm tới—các nhà phân tích có thể đang đánh giá thấp nghiêm trọng sự kéo thêm từ phần mềm CUDA, thiết bị mạng và các sản phẩm liên quan.

Ngoài ra, Nvidia đang mở rộng vào những thị trường hoàn toàn mới:

• AI telecom: Đầu tư chiến lược vào Nokia
• Chip tùy chỉnh: Intel thiết kế CPU cho các nền tảng của Nvidia
• Robot và hệ thống tự động: Chủ yếu không được tính đến trong dự đoán tăng trưởng

Các lĩnh vực mới này đại diện cho hàng triệu triệu trong thị trường có thể tiếp cận bổ sung—về cơ bản là tùy chọn miễn phí.

Rủi ro thực sự

Điều kiện lớn nhất: Dự đoán của Kindig phụ thuộc vào việc Nvidia không chỉ giữ được thị phần mà còn thực sự mở rộng nó. Mức tăng 10 điểm lên 60% là khả thi nhưng không được đảm bảo, đặc biệt khi AMD, Intel và các silicon tùy chỉnh có những động thái.

Tin tốt? Đối tác sản xuất của Taiwan Semiconductor (Nvidia) đang tăng cường công suất sản xuất để giảm bớt những hạn chế về nguồn cung. Cân bằng cung và cầu sẽ là thách thức thực sự, chứ không phải nhu cầu thô.

Dòng cuối cùng

Nvidia đã chuyển mình từ một nhà sản xuất GPU cho game thành một lựa chọn thiết yếu cho thời đại AI. Việc nó có đạt chính xác $20 triệu hay không không quan trọng bằng việc nhận ra những xu hướng cơ cấu hỗ trợ cho cổ phiếu này. Câu hỏi không phải là liệu Nvidia có thắng hay không—mà là nó thắng bao nhiêu.