QUBT vs RGTI：Tính toán lượng tử赛道 ai đáng để nhập một vị thế？

Tính toán lượng tử đang hot, hai công ty niêm yết đều đang chiếm lĩnh cơ hội, nhưng sự khác biệt về lộ trình công nghệ lớn và tình hình tài chính đều không lý tưởng, bán lẻ cuối cùng nên chọn ai?

Hai con đường khác nhau

Công ty tính toán lượng tử (NASDAQ: QUBT) đi theo lộ trình photon - sử dụng photon để lưu trữ và xử lý dữ liệu. Nghe có vẻ rất công nghệ cao, và có một lợi thế quan trọng: có thể hoạt động ở nhiệt độ phòng.

Rigetti (NASDAQ: RGTI) chọn hướng siêu dẫn - cần làm lạnh thiết bị đến gần không độ tuyệt đối (dưới 459 độ F), tiêu thụ năng lượng rất lớn, nhưng hiện tại khả năng tính toán mạnh hơn.

Điều đau lòng hơn là, mặc dù giải pháp photon của QUBT có lợi thế trong truyền thông mạng, nhưng độ chính xác kiểm soát kém và tỷ lệ lỗi cao. Giải pháp của Rigetti mặc dù có chi phí cao nhưng độ phức tạp của vấn đề mà nó giải quyết cao hơn, và đã được kết nối với nền tảng NVQLink của Nvidia, có thể kết hợp với siêu máy tính AI.

Ai có doanh nghiệp đáng tin cậy hơn?

Nhìn vào dữ liệu tài chính là hiểu ngay:

• Doanh thu Q3 của QUBT: 384.000 đô la (chưa tới 1 triệu trong một năm)
• Doanh thu Rigetti Q3: 1.9 triệu USD (khoảng cách 5 lần)

Điều quan trọng hơn là Rigetti đã có đơn đặt hàng ký kết - vào tháng 9 đã ký hai đơn hàng trị giá tổng cộng 5,7 triệu đô la, dự kiến sẽ giao hệ thống Tính toán lượng tử Novera vào năm 2026.

Nhưng cả hai đều là máy tiêu tốn tiền: Chi phí vận hành của QUBT Q3 là 10,5 triệu USD, tăng gấp đôi so với quý trước; Rigetti lỗ 20,5 triệu USD. Cả hai công ty đều đã huy động vốn cổ phần để bù đắp (QUBT đã huy động 750 triệu USD, Rigetti đã huy động 350 triệu USD), chỉ để cầm cự.

Đánh giá một cái nhìn là thấy treo

Xét theo tỷ lệ giá trên doanh thu (P/S), định giá của QUBT cao một cách phi lý - mặc dù gần đây có sự điều chỉnh, nhưng vẫn cao hơn nhiều so với Rigetti. Vấn đề rất rõ ràng: Giải pháp photon của QUBT tuy hấp dẫn, nhưng mức độ chấp nhận của khách hàng rất thấp. Rigetti mặc dù công nghệ không quá đột phá, nhưng thực sự có người chịu bỏ tiền.

Làm thế nào để chọn?

Thành thật mà nói, cả hai công ty đều đang tiêu tiền trong giai đoạn đầu, không ai ổn định. Nhưng tương đối mà nói, định giá của Rigetti hợp lý hơn, đơn hàng thực tế hơn và doanh thu cũng đáng tin cậy hơn. Mặc dù QUBT có thể có hướng công nghệ tiên tiến hơn, nhưng vẫn còn rất xa mới đến giai đoạn thương mại hóa.

Lưu ý rủi ro: Tính toán lượng tử tự thân là một lĩnh vực có rủi ro cao, hai công ty này hiện tại đều không có dấu hiệu sinh lời. Nếu mức độ chấp nhận rủi ro của bạn không đủ, đừng động vào những cổ phiếu loại này.