Đây là lý do tại sao thị trường đang chảy máu ngay bây giờ.

Lợi suất trái phiếu chính phủ 10 năm của Nhật Bản (JP10Y) vừa chạm 1,88% - mức cao nhất kể từ năm 2008.

Tại sao điều đó lại quan trọng?

Bởi vì trong gần ba thập kỷ, Nhật Bản là nguồn thanh khoản của thế giới.

Lãi suất gần như bằng không. Tiền rẻ vô tận.

Vốn có thể được vay bằng yen với chi phí gần như bằng không và được triển khai vào trái phiếu kho bạc Mỹ, cổ phiếu, thị trường mới nổi, tài sản rủi ro - mọi nơi.

Bây giờ thời đại đó đang đảo ngược.

Trong khi Mỹ và châu Âu siết chặt mạnh mẽ, Nhật Bản vẫn duy trì chính sách cực kỳ lỏng lẻo.

Họ giữ YCC. Họ giữ tỷ lệ không thay đổi. Họ trở thành nguồn tài trợ rẻ cuối cùng còn lại.

Nhưng lạm phát cuối cùng đã buộc họ phải hành động - và lợi suất đang tăng nhanh.