Bước vào năm 2026, lãi suất tại Mỹ đang đối mặt với một cục diện bất thường — lạm phát giảm đã chững lại, mô hình tăng trưởng có vẻ thất thường và những dấu hiệu rạn nứt bắt đầu xuất hiện trên thị trường lao động. Sau khi trái phiếu kho bạc có một năm 2025 khá thành công, câu hỏi đặt ra bây giờ là liệu Fed có thực sự thực hiện được các đợt cắt giảm lãi suất mạnh tay như các nhà giao dịch đang kỳ vọng không. Các con số có thể không ủng hộ điều đó. Khi lạm phát không chịu giảm thêm và các tín hiệu việc làm trở nên hỗn hợp, các ngân hàng trung ương thường hành động thận trọng. Thị trường có thể đang quá lạc quan, đặt cược vào sự nới lỏng mà dữ liệu hiện tại chưa ủng hộ.