Tôi đã nghiên cứu câu hỏi này rất nhiều gần đây vì rất nhiều nhà giao dịch Hồi giáo hỏi tôi về nó. Câu trả lời ngắn gọn? Hầu hết các học giả Hồi giáo nói rằng giao dịch hợp đồng tương lai trong islam ngày nay không phù hợp với các nguyên tắc Shariah, và có những lý do khá vững chắc tại sao.

Hãy để tôi phân tích những gì các học giả chính thực sự nói. Đầu tiên, có vấn đề về gharar – cái sự không chắc chắn quá mức này, nơi bạn giao dịch các hợp đồng cho các tài sản mà bạn thậm chí chưa sở hữu. Trong luật Hồi giáo, điều đó là không được phép. Có một hadis từ Tirmidhi khá rõ ràng: đừng bán những gì bạn không có. Giao dịch hợp đồng tương lai hoạt động chính xác như vậy, vì vậy bạn có thể thấy tại sao nó trở nên vấn đề.

Sau đó là riba, tức là phần lãi suất. Hầu hết các hợp đồng tương lai đều liên quan đến đòn bẩy và giao dịch ký quỹ, nghĩa là bạn vay tiền kèm theo phí lãi suất. Hồi giáo cấm bất kỳ hình thức riba nào, hoàn toàn. Thêm vào đó là yếu tố đầu cơ và maisir – về cơ bản là cờ bạc – và bạn có ba vấn đề lớn cùng một lúc.

Điều thực sự làm tôi bối rối là tình trạng giao hàng và thanh toán chậm trễ. Các hợp đồng Hồi giáo như salam yêu cầu ít nhất một bên của giao dịch phải thực hiện ngay lập tức. Nhưng với hợp đồng tương lai thông thường, cả việc giao hàng tài sản và thanh toán đều bị đẩy vào tương lai, điều này vi phạm luật hợp đồng Hồi giáo khá cơ bản.

Bây giờ, một số học giả – và đây là quan điểm thiểu số – gợi ý rằng một số hợp đồng kỳ hạn có thể hoạt động dưới các điều kiện cực kỳ nghiêm ngặt. Chúng ta đang nói về các tài sản thực sự hợp pháp và hữu hình, nơi người bán thực sự sở hữu những gì họ bán, và hợp đồng chỉ nhằm mục đích phòng ngừa rủi ro cho các nhu cầu kinh doanh hợp pháp. Không đòn bẩy, không lãi suất, không bán khống. Đó về cơ bản là hợp đồng salam, không phải những gì mọi người gọi là hợp đồng tương lai trong islam ngày nay.

Các tổ chức lớn đều nhất trí về điều này. AAOIFI rõ ràng cấm hợp đồng tương lai thông thường. Các trường học truyền thống như Darul Uloom Deoband coi nó là haram. Ngay cả các nhà kinh tế Hồi giáo hiện đại cũng thừa nhận rằng trong khi các phái sinh phù hợp với shariah có thể tồn tại về lý thuyết, thì hợp đồng tương lai thông thường không phải là một trong số đó.

Vì vậy, nếu bạn muốn đầu tư theo nguyên tắc Hồi giáo, con đường hợp pháp rõ ràng là: quỹ tương hỗ Hồi giáo, cổ phiếu phù hợp shariah, trái phiếu sukuk, hoặc các khoản đầu tư dựa trên tài sản thực. Những lựa chọn này giúp bạn tiếp xúc với thị trường mà không gặp phải các vấn đề về gharar, riba và đầu cơ khiến hợp đồng tương lai truyền thống trở nên khó chấp nhận về mặt Hồi giáo. Đó là câu trả lời thực tế mà hầu hết các học giả đồng ý.