Stablecoin mở rộng, đe dọa cấu trúc lợi nhuận của các ngân hàng trong nước

Khi khả năng phổ biến của stablecoin ngày càng tăng, một số phân tích chỉ ra rằng cấu trúc lợi nhuận dựa trên tiền gửi của ngành ngân hàng trong nước có thể bị lung lay. Nếu tiền gửi chuyển sang các phương thức thanh toán kỹ thuật số ngoài ngân hàng, nguồn tài chính cho vay và thu phí dịch vụ có thể giảm theo, điều này có nghĩa là mô hình lợi nhuận tổng thể của ngành ngân hàng hiện tại đang đối mặt với áp lực thay đổi.

Ủy viên nghiên cứu cao cấp của Viện Nghiên cứu Tài chính Hàn Quốc, ông Lee Dae-ki, đã chỉ ra điều này trong báo cáo ngày 10 có tựa đề «Tác động và bài học từ việc hoạt hóa stablecoin đối với ngành ngân hàng». Stablecoin là tài sản kỹ thuật số dựa trên tiền pháp định hoặc trái phiếu chính phủ, nhằm duy trì giá trị ổn định và an toàn. Khác với các tài sản ảo có độ biến động giá lớn, stablecoin có khả năng sử dụng thực tế cao hơn trong lĩnh vực chuyển tiền và thanh toán, do đó có thể cạnh tranh trực tiếp với chức năng vốn có của ngân hàng — lĩnh vực thanh toán và đối chiếu.

Báo cáo đặc biệt nhấn mạnh rằng ngành ngân hàng trong nước có thể nhạy cảm hơn với những thay đổi này. Tỷ lệ tiền gửi cho vay của các ngân hàng thương mại Hàn Quốc dao động từ 100% đến 110%, cao hơn mức trung bình toàn cầu khoảng 80%. Tỷ lệ tiền gửi cho vay là tỷ lệ giữa tiền gửi và khoản vay, giá trị càng cao cho thấy việc đáp ứng nhu cầu vay mượn chỉ dựa vào tiền gửi là khó khăn. Do đó, các ngân hàng trong nước phụ thuộc nhiều vào huy động vốn qua trái phiếu ngân hàng và các nguồn vốn đại chúng khác; nếu stablecoin lan rộng dẫn đến mất tiền gửi, khả năng cho vay có thể giảm hoặc chi phí huy động vốn có thể tăng. Các ngân hàng trực tuyến cũng không ngoại lệ. Nếu cấu trúc vốn dựa trên tiền gửi không kỳ hạn (có thể rút bất cứ lúc nào) bị suy yếu, khả năng sinh lời có thể bị ảnh hưởng trực tiếp.

Tuy nhiên, báo cáo không cho rằng các ngân hàng sẽ bị áp đảo hoàn toàn. Báo cáo nhận định rằng, nhờ vào niềm tin tích lũy lâu dài, khả năng quản lý khách hàng và kinh nghiệm đối phó với quy định, các ngân hàng có lợi thế mà các nhà phát hành mới nổi khó có thể bắt kịp trong ngắn hạn. Do đó, báo cáo đề xuất các ngân hàng thương mại lớn cần tham gia vào hệ sinh thái mới bằng cách phát hành stablecoin won độc lập hoặc cung cấp hạ tầng thanh toán. Đồng thời, các ngân hàng trực tuyến cũng nên đa dạng hóa cấu trúc huy động vốn bằng cách khám phá các dịch vụ liên quan đến stablecoin, đồng thời giảm phụ thuộc vào tiền gửi.

Báo cáo cũng nhấn mạnh tầm quan trọng của thiết kế thể chế và vai trò của chính sách. Có thể xem xét việc dự trữ một tỷ lệ nhất định của quỹ dự trữ phát hành stablecoin gửi vào ngân hàng, nhưng cần thận trọng do tỷ lệ tiền gửi cho vay cao trong ngành ngân hàng trong nước. Ngoài ra, việc sử dụng stablecoin như một phương tiện bổ sung cho đồng tiền kỹ thuật số của ngân hàng trung ương (CBDC) có thể nâng cao hiệu quả của hệ sinh thái tiền kỹ thuật số. Xu hướng này cho thấy, trong tương lai, khả năng cạnh tranh của ngân hàng sẽ phụ thuộc vào khả năng phản ứng nhanh trong việc tái cấu trúc hệ thống thanh toán kỹ thuật số và huy động vốn, chứ không chỉ dựa vào mô hình kinh doanh dựa trên chênh lệch lãi suất tiền gửi và cho vay như trước đây.