Gate Ventures 本週加密市場回顧（2025年 8 月 18 日）

核心摘要

• Scott Bessent 建議 9 月降息 50 個基點，後續累計至少再降息 150 至 175 個基點。
• 本週關鍵經濟指標包括聯準會會議紀要、美國房市指數、建築許可、住宅開工及成屋銷售。
• ETH 上週突破 4,700 美元，距離歷史高點僅一步之遙。
• 現貨 ETH ETF 上週淨流入超過 40 萬枚 ETH，漲勢強勁，後市偏多。
• OKB 銷毀 2,790 萬枚代幣，流通量降至 2,100 萬枚，推升交易所平台幣競爭。
• Web3 視訊直播平台 Sidekick 推出代幣，目標用戶定位仍不明確。
• Galaxy 取得 14 億美元債務融資，將比特幣礦場轉型為 AI 基礎設施中心。
• Pantera Capital 投資 3,000 萬美元於 DAT 企業，拓展加密資產儲備。
• Circle 第二季營收年增 53% 至 6,580 萬美元，發表 Arc L1 並採用 USDC 作為原生 Gas。
• 基礎設施板塊獲得最多融資支持。

宏觀焦點

Scott Bessent 建議 9 月降息 50 個基點，後續至少再降息 150 至 175 個基點。

Scott Bessent 明確指出，9 月起應降息 50 個基點，並持續至少再降息 150 至 175 個基點。他亦表示，若非農就業數據提前大幅下修，降息本應可於 6 或 7 月啟動。這一觀點遠高於市場現階段預期：目前聯準會目標區間為 4.25% 至 4.50%，若累計降息 150 個基點，中位數將降至 2.88%。

Bessent 同步建議日本央行升息。美國應加速降息以因應高實質利率造成的信貸、房地產及地區性銀行壓力，避免經濟硬著陸。日本則因薪資成長及通膨預期攀升，適宜升息以穩定日圓並錨定通膨展望。美日政策分歧將重塑全球利差架構，導致資本流動、匯率波動與資產價值重估。

本週將公布 7 月 FOMC 會議紀要及美國房市數據。前期資料呈現分歧：CPI 溫和上升、PPI 高於預期、美國消費韌性強，但消費者信心指數因長期通膨預期首度四個月下跌。數據複雜，降息路徑不明，影響市場對聯準會獨立性信心，美元指數因此走弱。

DXY

美元指數上週跌至 98 以下，因美國 PPI 年增率達 3.3%，為 2025 年 2 月以來最快，市場對大幅降息預期隨之降溫。

美國 10 年期公債殖利率

美國 10 年期公債殖利率上週突破 4.3%，最新拍賣利率為 4.25%。市場正重新評估 CPI 與 PPI 的實質影響。

黃金

受美國 PPI 強勢影響，市場對聯準會降息預期降溫，黃金價格承壓下調，上週由 3,400 美元跌至 3,300 美元區間。川普和普京於阿拉斯加會談烏克蘭和平協議。

加密市場綜覽

1. 主流加密資產

BTC 價格

ETH 價格

SOL/ETH 匯率

加密市場整體上週表現疲弱。BTC 價格報 115,000 美元，ETH 報 4,300 美元，分別週跌幅 5%、1%。ETH 週內高點來到 4,800 美元，距離歷史高點 4,891 美元僅一步之遙。Solana 市價 182 美元，週跌 2%；SOL/ETH 匯率降至 0.042。

現貨 ETH ETF 上週淨流入 404,700 枚 ETH，延續強勢走高。昨日 ETF 資金小幅流出約 13,000 ETH，但整體上升趨勢不變，後市仍偏多。

市場缺乏主要敘事，但 OKX 一次性銷毀 OKB，ZK Layer2 方案 XLayer 正式上線。生態仍處早期，代幣行情主要由 MEME 板塊主導。

2. 加密市場總市值

加密市場總市值

除 BTC、ETH 外加密市場總市值

截至本週一，全球加密資產總市值為 3.85 兆美元，扣除 BTC 與 ETH 後為 1.03 兆美元，分別較前週下跌 3.9%，其餘持平。

3. 前 30 大加密資產表現

數據來源：Coingecko、Gate Ventures。數據截至 2025 年 8 月 18 日。

上週市場調整，前 30 大代幣表現分化。交易所平台幣成為主流：OKX 一次性銷毀 2,790 萬 OKB，週一市值約 32 億美元。銷毀後 OKB 僅剩 2,100 萬流通，單價 115 美元，全面稀釋後市值（FDV）24.1 億美元。

OKB 帶動平台幣板塊資金流入。BNB、GT、BGB 均出現不同幅度波動及上漲。

4. 新幣上線

市場調整期新幣發行有限，Sidekick 上線，屬 Web3 視訊直播平台。加密原生用戶規模較小且偏投機，應用目標群體尚待明確。Sidekick 獲 YZi Labs 與 Mirana Ventures 支持，目前市值 2,300 萬美元，FDV 2 億美元。

區塊鏈產業要聞

1. Galaxy 取得 14 億美元債務融資，將比特幣礦場升級為 AI 基礎設施中心

Galaxy Digital（GLXY）獲得 14 億美元債務融資，將用於擴建 Helios 比特幣礦場，並升級為 AI 與高效能運算（HPC）樞紐。簽訂 15 年租約，為 CoreWeave 提供 800 兆瓦 IT 負載，融資期限 36 個月，資產抵押於一期建設，貸款成數高達 80%，Galaxy 另投入 3,500 萬美元股權，主辦銀行為德意志銀行。

比特幣礦企積極運用資料中心強項，轉型 AI HPC 服務。CoreWeave 已自加密礦業轉型為 GPU 雲端服務商，2024 年 3 月 IPO 融資 15 億美元。

此協議將帶動 Galaxy 業務多元化，預計協議滿載年度營收超 10 億美元，Helios 二期擴建後總容量上看 3.5GW。

2. Pantera Capital 投資 3,000 萬美元於 DAT 企業，拓展加密儲備

Pantera Capital 公布已向數位資產管理公司 DAT 投資逾 3,000 萬美元，涵蓋 Bitcoin、Ethereum、Solana、BNB、Toncoin、Hyperliquid、Sui、Ethena 八大主流代幣，布局美國、英國及以色列市場。標的包括 BitMine Immersion、Twenty One Capital、DeFi Development Corp 等。

DAT 採用收益策略提升每股淨資產價值，回報優於直接持幣。Pantera 已成立兩檔 DAT 主題基金，總募資逾 1 億美元。重點企業 BitMine Immersion 已成全球第三大 DAT 及最大以太坊資產庫，展現以太坊主導鏈上金融地位。

3. Circle 第二季營收年增 53% 至 6,580 萬美元，Arc L1 上 USDC 為原生 Gas

Circle 宣布將發表相容 EVM 的 Layer 1 Arc，主打穩定幣場景，預計今秋開放公測。Arc 原生採用 USDC（+0.0065%），具備穩定幣外匯、極速結算、選擇性隱私及完整生態互通。

USDC 流通規模已達 650 億美元，市場總量約 2,600 億美元。Arc 有望成為企業級支付、外匯及資本市場基礎平台。第二季營收年增 53%，達 6,580 萬美元，服務與交易收入年增 252%。《GENIUS 法案》通過，建立聯邦穩定幣支付監管，Circle 合規優勢進一步強化。

創投重點交易

1. Hyperbeat 完成 520 萬美元融資，強化 Hyperliquid 鏈上收益生態

Hyperliquid 原生收益協議 Hyperbeat 完成 520 萬美元種子輪融資，由 ether.fi Ventures、Electric Capital 領投，Coinbase Ventures 等參投。本輪融資後，Hyperliquid TVL 突破 20 億美元，機構及散戶活躍度顯著提升。Hyperbeat 正打造流動質押、獨立借貸協議、策略金庫及投資組合工具，打造全方位鏈上金融解決方案。

Hyperbeat 將資金利率收益打包為代幣金庫，使高階策略普及。主要產品包含 beHYPE（流動質押）、Hyperbeat Earn（金庫）、Morphobeat（借貸）、Hyperbeat Pay（支付協議），並搭配 Hyperfolio 投資工具，形成整合型鏈上金融生態系。

2. USD.AI 完成 1,300 萬美元 A 輪融資，發展 GPU 抵押貸款及穩定幣生態

Framework Ventures 領投 USD.AI 1,300 萬美元 A 輪融資，由 Permian Labs 建構。USD.AI 以 GPU 硬體抵押放款，AI 新創融資效率提升超過 90%。平台發行美元穩定幣 USDai，以及生息型穩定幣 sUSDai，均由算力擔保資產。GPU 成為合約擔保品，投資人可分享產業成長紅利。

產品內測期已吸引 5,000 萬美元存款，後續將啟動公募及遊戲化分配。USD.AI 定位於 AI 與穩定幣交匯的創新金融層，實現 AI 智能體自主交易，提升自動化、風控及安全性，推動支付與 DeFi 快速融合。

3. Mesh 追加 950 萬美元融資，擴展全球加密支付

Mesh 獲 PayPal Ventures、Coinbase Ventures、Uphold 等追加 950 萬美元融資，總額超過 1.3 億美元。Mesh SmartFunding 支援超過 100 種錢包幣種即付即結，串接用戶與商家資產橋接。PayPal 採用 PYUSD 穩定幣結算，強調安全與高效。Mesh 整合 Coinbase、Binance、OKX 等主流交易平台，覆蓋數億用戶。

穩定幣市值突破 2,000 億美元，年交易量高達 27.6 兆美元，Mesh 正成加密支付基礎設施。

創投市場數據總覽

上週創投交易計 19 筆，資料板塊 8 筆（占 42%）、基礎設施 4 筆（21%）、Gamefi 1 筆（5%）、DeFi 6 筆（32%）。

每週創投交易彙總（Cryptorank、Gate Ventures。數據截至 2025 年 8 月 18 日）

已揭露融資總額為 2,550 萬美元，11% 專案未公開。基礎設施板塊融資最高 1,110 萬美元，最大專案分別為 Story（8,200 萬美元）、1Kosmos（5,700 萬美元）。

每週創投交易彙總（Cryptorank、Gate Ventures。數據截至 2025 年 8 月 18 日）

2025 年 8 月第三週融資金額達 2,550 萬美元，與前期相比成長 78%，年增率 18%。

關於 Gate Ventures

Gate Ventures 為 Gate 旗下創投平台，專注於去中心化基礎設施、中介軟體與應用投資，致力推動 Web3 時代全球社會及金融互動創新。與全球產業領袖攜手合作，支持創新團隊及新創企業推動產業變革。

官網：https://ventures.gate.com/
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