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Binance上的以太坊期貨交易量現已超過現貨交易量的6倍以上，顯示衍生品主導地位。
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自一月以來，未平倉合約減少約40萬ETH，儘管衍生品交易活動依然強勁。
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油價上漲、通脹數據以及地緣政治緊張局勢持續降低加密貨幣的風險偏好。
根據CryptoQuant分析師Darkfost的說法，以太坊的衍生品市場正在快速擴張，而現貨需求則在減弱。該分析師報告稱，Binance上的期貨交易量現在已超過現貨交易量的六倍以上。這一轉變發生在油價上漲、持續的通脹數據以及地緣政治緊張局勢推動投資者遠離風險資產的背景下。
期貨活動主導以太坊交易
Darkfost指出，以太坊的現貨市場與期貨市場之間存在顯著的不平衡。根據該分析師的說法，目前在Binance上，期貨交易活動已經主導ETH的交易。現貨交易量目前僅為期貨交易量的六分之一左右。
這一比例已降至2023年以來的最低點。值得注意的是，儘管未平倉合約有所下降，但這一變化仍然發生。自一月以來，Binance的以太坊期貨未平倉合約減少了約40萬ETH。
以目前的市場價值計算，這一減少約代表近40億美元。然而，與現貨交易相比，衍生品交易活動仍然保持強勁。Darkfost指出，這種不平衡反映出現貨市場的需求疲軟。
該分析師補充說，機構投資者的謹慎態度也可能影響交易行為。Darkfost指出，以太坊基金會或Vitalik Buterin可能的出售行為也可能導致投資者的謹慎。
宏觀壓力影響風險資產
同時，宏觀經濟狀況持續影響加密貨幣市場。Darkfost表示，油價上漲加劇了宏觀經濟壓力。由於美國與伊朗之間的緊張局勢升高，油價也隨之攀升。
因此，這一漲勢為本已脆弱的經濟環境增添了壓力。近期的通脹數據仍然偏高。上週，核心消費者物價指數（CPI）年增率達到2.5%。
同時，核心個人消費支出（PCE）通脹率也達到3.1%。這些數據對政策制定者和金融市場構成壓力。Darkfost指出，油價的上升可能會影響3月和4月的通脹數據。
因此，投資者已經降低了對風險資產的敞口。值得注意的是，這一轉變也與美元走強和長期債券收益率上升同步。
以太坊價格結構顯示波動性
與此同時，以太坊的價格走勢反映了市場近期的波動性。該資產曾在4,400美元以上交易，隨後進入長期下跌階段。在10月和11月期間，曾出現幾次短暫反彈。
來源：Santiment
然而，每次反彈都未能重新站上200日移動平均線。到11月，50日移動平均線跌破200日線，進一步加強了下行動能。
之後，以太坊價格從約3,000美元急劇下跌至約1,820美元的周期低點。下跌後，價格在1,900至2,100美元之間穩定。以太坊反彈至2,246美元，並且價格也突破了約2,058美元的50日移動平均線。
