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歐洲央行決策者Rehn剛剛發出了一個提醒,讓我特別注意到——通膨已經不再只是單向移動了。他強調,我們現在需要同時關注上行和下行的風險。
這種語調上的轉變比大家意識到的還要重要。過去幾個月,各國央行都專注於應對過熱的通膨。現在?他們開始承認通膨可能朝任一方向擺動。這對他們看待當前經濟局勢的方式來說,是一個相當重大的轉折。
這實際意味著什麼?如果通膨依然頑強或再次上升,利率可能會維持在較高水準更久。但如果通膨下降速度快於預期,政策寬鬆可能會更早到來。這兩種情境會為風險資產——包括加密貨幣——創造截然不同的環境。
Rehn明確指出這種雙向風險,對我來說意味著歐洲央行對於未來通膨的預測,已經不像幾個月前那麼有信心了。市場討厭不確定性,但卻喜歡波動。而這種政策上的模糊?正是引爆各類資產價格波動的燃料。
要密切關注接下來的歐洲央行會議。他們下一步動向的任何暗示,都可能引發大量資金在數位資產之間流動,因為宏觀交易者會調整自己的部位。