#加密市场观察 Dự đoán trước cuộc họp FOMC tháng 7: Tăng lãi suất là gần hay là xa?
Tại Mỹ, vào ngày 28 và 29 tháng 7 (giờ miền Đông nước Mỹ), Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (FOMC) sẽ họp; quyết định lãi suất sẽ được công bố lúc 2:00 sáng ngày 30 tháng 7 (giờ Bắc Kinh). Dưới tác động của tình hình bất ổn ở Trung Đông, rủi ro lạm phát bật trở lại trong thời gian gần đây đã tăng lên. Điều này cũng khiến cuộc họp lần này trở thành một nút trọng tâm được giới tài chính trong tuần đặc biệt quan tâm.
Khối thứ nhất: Dự báo kỳ vọng của thị trường—— Tham chiếu dữ liệu Fed Watch dự báo của CME
FedWatch là công cụ miễn phí do Sở giao dịch Chicago (CME) ra mắt. Dựa trên dữ liệu giao dịch của các hợp đồng tương lai lãi suất để tính xác suất thay đổi lãi suất, qua việc quan sát dữ liệu này, chúng ta thường có thể hiểu được thị trường đang đặt cược như thế nào vào hướng đi của lãi suất Fed.
Xác suất tăng lãi suất của CME Fed Watch tháng 7: Hiện tại, lãi suất quỹ liên bang của Mỹ được duy trì trong khoảng 3,5%-3,75%. Theo định giá hiện tại của thị trường, khả năng tăng lãi suất tại cuộc họp lần này lên 3,75% - 4% (tăng 25bp) là 37,9%, và tỷ lệ mà thị trường dự đoán tăng lãi suất vẫn đang nhích nhẹ đi lên.
Khối thứ hai: Thay đổi lớn nhất! Cách diễn giải thời “thuyền trưởng” (chủ tịch) Powell và thời “ông/chị” Waller hoàn toàn khác
Trong giai đoạn chủ tịch tiền nhiệm Powell, ông quen phát tín hiệu mang tính dẫn dắt, sẵn sàng “gợi ý” cho thị trường, vì vậy mọi người có thể suy ra khung thời gian tương đối về hướng đi của lãi suất trong tương lai.
Nhưng sau khi tân chủ tịch Waller nhậm chức, cách thức truyền thông đã chuyển biến rõ rệt: cố tình giữ thái độ thận trọng, từ chối đưa ra dự phán về hướng đi lãi suất trong tương lai trước thời điểm đó, và cũng không muốn vạch rõ lộ trình lãi suất. Nhìn chung, việc điều chỉnh chính sách hoàn toàn linh hoạt bám theo các dữ liệu kinh tế. Do đó, với phần phát biểu của Waller tại buổi họp công bố quyết định lãi suất tháng 7, chúng ta không nên tiếp tục “soi” cứng các ám chỉ kiểu “tháng mấy giảm lãi, tháng mấy tăng lãi, tương lai lãi suất sẽ đi theo hướng nào”, mà cần tập trung vào các hướng sau:
① Waller đánh giá áp lực lạm phát hiện tại như thế nào;
② thái độ của ông đối với tình hình việc làm của Mỹ hiện nay và sức bền của nền kinh tế ra sao;
③ tư duy về cải cách Fed trong tương lai và tiến triển hiện tại.
Tổng hợp các quan điểm Waller đã phát biểu công khai gần đây (từ 15 tháng 7— phiên điều trần tại Thượng viện):
" Tôi không hài lòng với bất kỳ chỉ báo lạm phát nào."
" Thị trường lao động trông có vẻ khá ổn, nhưng tình hình lạm phát thì không mấy lạc quan."
" Chúng tôi sẽ xem xét các công cụ của mình, bao gồm bảng cân đối kế toán và lãi suất, để đánh giá liệu có cần điều chỉnh để đối phó với lạm phát hay không."
" Việc lạm phát trong suốt 5 năm qua luôn cao hơn mục tiêu 2% chính là sự thiếu sót của Fed, và đối với lạm phát dai dẳng ở mức cao cần phải có thái độ không khoan nhượng."
" Các biện pháp kiềm chế lạm phát bao gồm công cụ lãi suất, và chúng tôi có khả năng thực hiện được."......
Khối thứ ba: Chốt lạm phát— dữ liệu PCE tháng 6 của Mỹ
PCE là chỉ số lạm phát cốt lõi mà Fed đặc biệt theo dõi. Dữ liệu mới nhất của kỳ này sẽ được công bố đồng thời vào tối ngày 30. Một chỉ báo quan sát lạm phát khác là CPI tháng 6. Do điều chỉnh giá dầu trước đó, chỉ báo này đã cho thấy xu hướng giảm.
Chỉ số PCE lõi tháng 6 (tỷ lệ theo tháng): giá trị kỳ trước 0,3%, dự kiến 0,2%, thực tế ? (công bố vào 20:30 tối ngày 30 tháng 7)
Tại Mỹ, vào ngày 28 và 29 tháng 7 (giờ miền Đông nước Mỹ), Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (FOMC) sẽ họp; quyết định lãi suất sẽ được công bố lúc 2:00 sáng ngày 30 tháng 7 (giờ Bắc Kinh). Dưới tác động của tình hình bất ổn ở Trung Đông, rủi ro lạm phát bật trở lại trong thời gian gần đây đã tăng lên. Điều này cũng khiến cuộc họp lần này trở thành một nút trọng tâm được giới tài chính trong tuần đặc biệt quan tâm.
Khối thứ nhất: Dự báo kỳ vọng của thị trường—— Tham chiếu dữ liệu Fed Watch dự báo của CME
FedWatch là công cụ miễn phí do Sở giao dịch Chicago (CME) ra mắt. Dựa trên dữ liệu giao dịch của các hợp đồng tương lai lãi suất để tính xác suất thay đổi lãi suất, qua việc quan sát dữ liệu này, chúng ta thường có thể hiểu được thị trường đang đặt cược như thế nào vào hướng đi của lãi suất Fed.
Xác suất tăng lãi suất của CME Fed Watch tháng 7: Hiện tại, lãi suất quỹ liên bang của Mỹ được duy trì trong khoảng 3,5%-3,75%. Theo định giá hiện tại của thị trường, khả năng tăng lãi suất tại cuộc họp lần này lên 3,75% - 4% (tăng 25bp) là 37,9%, và tỷ lệ mà thị trường dự đoán tăng lãi suất vẫn đang nhích nhẹ đi lên.
Khối thứ hai: Thay đổi lớn nhất! Cách diễn giải thời “thuyền trưởng” (chủ tịch) Powell và thời “ông/chị” Waller hoàn toàn khác
Trong giai đoạn chủ tịch tiền nhiệm Powell, ông quen phát tín hiệu mang tính dẫn dắt, sẵn sàng “gợi ý” cho thị trường, vì vậy mọi người có thể suy ra khung thời gian tương đối về hướng đi của lãi suất trong tương lai.
Nhưng sau khi tân chủ tịch Waller nhậm chức, cách thức truyền thông đã chuyển biến rõ rệt: cố tình giữ thái độ thận trọng, từ chối đưa ra dự phán về hướng đi lãi suất trong tương lai trước thời điểm đó, và cũng không muốn vạch rõ lộ trình lãi suất. Nhìn chung, việc điều chỉnh chính sách hoàn toàn linh hoạt bám theo các dữ liệu kinh tế. Do đó, với phần phát biểu của Waller tại buổi họp công bố quyết định lãi suất tháng 7, chúng ta không nên tiếp tục “soi” cứng các ám chỉ kiểu “tháng mấy giảm lãi, tháng mấy tăng lãi, tương lai lãi suất sẽ đi theo hướng nào”, mà cần tập trung vào các hướng sau:
① Waller đánh giá áp lực lạm phát hiện tại như thế nào;
② thái độ của ông đối với tình hình việc làm của Mỹ hiện nay và sức bền của nền kinh tế ra sao;
③ tư duy về cải cách Fed trong tương lai và tiến triển hiện tại.
Tổng hợp các quan điểm Waller đã phát biểu công khai gần đây (từ 15 tháng 7— phiên điều trần tại Thượng viện):
" Tôi không hài lòng với bất kỳ chỉ báo lạm phát nào."
" Thị trường lao động trông có vẻ khá ổn, nhưng tình hình lạm phát thì không mấy lạc quan."
" Chúng tôi sẽ xem xét các công cụ của mình, bao gồm bảng cân đối kế toán và lãi suất, để đánh giá liệu có cần điều chỉnh để đối phó với lạm phát hay không."
" Việc lạm phát trong suốt 5 năm qua luôn cao hơn mục tiêu 2% chính là sự thiếu sót của Fed, và đối với lạm phát dai dẳng ở mức cao cần phải có thái độ không khoan nhượng."
" Các biện pháp kiềm chế lạm phát bao gồm công cụ lãi suất, và chúng tôi có khả năng thực hiện được."......
Khối thứ ba: Chốt lạm phát— dữ liệu PCE tháng 6 của Mỹ
PCE là chỉ số lạm phát cốt lõi mà Fed đặc biệt theo dõi. Dữ liệu mới nhất của kỳ này sẽ được công bố đồng thời vào tối ngày 30. Một chỉ báo quan sát lạm phát khác là CPI tháng 6. Do điều chỉnh giá dầu trước đó, chỉ báo này đã cho thấy xu hướng giảm.
Chỉ số PCE lõi tháng 6 (tỷ lệ theo tháng): giá trị kỳ trước 0,3%, dự kiến 0,2%, thực tế ? (công bố vào 20:30 tối ngày 30 tháng 7)
