方舟投资首席执行官凯西·伍德（Cathie Wood）称特朗普关税为“休克疗法”

! ## 特朗普的关税是休克疗法

美国投资管理公司方舟投资（Ark Invest）首席执行官凯西·伍德（Cathie Wood）介绍了美国经济学家阿特·拉弗（Art Laffer）对特朗普政府关税政策的破坏性影响的分析。

最终，他表示乐观地认为，“谈判可以减少全球关税和非关税贸易壁垒”。

如果谈判导致全球关税降低和非关税贸易壁垒降低，那么现在做空股市的投资者将措手不及，甚至更糟。 全球“减税”将是一件非常好的事情。

— Cathie Wood (@CathieDWood) 2025 年 4 月 16 日

在周三的每周通讯中，伍德将唐纳德·特朗普总统的关税制度描述为“休克疗法”，并矛盾地指出，它有可能为更自由的世界贸易铺平道路。

虽然许多观察家担心特朗普总统的关税政策将导致经济和地缘政治灾难，但我们认为，这似乎是美国历史上规模最大、最累退的增税可能会产生完全相反的效果

特朗普总统基于互惠的“休克疗法”造成了混乱局面，但伍德认为，“这可能是认真谈判的垫脚石”。 随着美国经济陷入衰退，“政府和美联储将拥有比许多投资者预期的更多的刺激自由，”他说。

###关税和贸易的真相

伍德曾表示支持特朗普政府的关税政策，他介绍了拉弗博士的最新论文，作为对关税及其影响的考虑。 “追溯到1920年代的历史视角和逻辑是我见过的最好的，”他说。 拉弗是一位经济学家，以提出“拉弗曲线”而闻名，该曲线显示了税率与政府收入之间的关系。

在他4月11日发表的论文《关税和贸易的真相》（4月14日更新）中，他认为关税扼杀了经济增长，减少了就业、生产率和税收。 他指出，这是自由市场经济的对立面。

本文摘要摘要如下。

1.关税是自由市场经济的敌人 关税是对进口商品征收的税，是政府对市场的干预。 在进口减少的同时，出口也随之下降。 通过将就业转移到效率较低的国内产业，这将是降低整体生产率的一个因素。 2. 贸易逆差是经济增长的引擎 美国的历史是建立在贸易逆差之上的。 贸易逆差鼓励资本流入美国，这与该国的自然资源和劳动力相结合，创造了强大的经济力量。 3. 关税不影响价格或贸易差额 进口商品价格的上涨被出口商品价格的下降所抵消，商品整体价格几乎没有变化。 由于进出口是相互联系的，贸易差额也不会变动。 例如：《斯穆特-霍利关税法》（1930年）出台后，贸易差额基本保持不变。 4. 关税减少就业，使经济恶化 1930年，由于保护主义抬头，美国通过了《斯穆特-霍利关税法》，股市下跌了88.7%，贸易总额下降了69.6%。 其他国家也征收报复性关税，导致全球贸易萎缩，大萧条加深。 ! 6。 关税不会导致税收增加 1929年关税大幅提高后，美国经济崩溃，政府税收暴跌。 1972年，尼克松总统的关税上调导致了类似的情况。 相比之下，肯尼迪政府(1960和克林顿政府（1990年代）的关税削减导致了经济增长和税收增加。 7.国外廉价产品惠及消费者 将低价外国产品称为“倾销”并认为它们会夺走就业机会是错误的。 消费者需要高质量、低成本的产品，而关税增加了消费者的负担。 8. 制造业的复兴需要自由贸易和国内改革 制造业的衰落不是由于关税短缺，而是由于高税收和过度监管等国内政策。 田纳西州和德克萨斯州等低税收、促进增长的州拥有蓬勃发展的制造业。 自由贸易和国内改革是振兴制造业和创造就业机会的关键。 9. 贸易逆差是资本顺差 美国的贸易逆差是外国公司投资的一个指标，表明了经济的实力。 里根政府（1983~1984）的减税政策增加了贸易逆差，但GDP以每年6.5%的速度增长，外国投资激增。 2017年，对华贸易逆差为美国创造了150万个新工作岗位。

拉富尔称赞埃隆·马斯克（Elon Musk）对自由贸易的支持。 与此同时，伍德强调，马斯克是特朗普政府解决关税和贸易壁垒的坚定支持者。