随着首席执行官预计比特币奖励将超过航空里数，第四季度收入实现翻倍增长

Fold，专注于比特币支付和金融服务的公司，在第四季度实现了8%的环比收入增长，达到900万美元，同时新增了约2,000名客户，并扩展了一系列旨在将比特币奖励融入日常消费的产品。公司还推出了Fold比特币奖励信用卡，这是一款由Visa和Stripe支持的产品，承诺为用户提供比特币支持的现金返还和积分，推动更广泛的消费者采用加密原生奖励。

在Fold的2024年第四季度及2025年全年财报电话会议上，CEO威尔·里维斯将业绩放在更长远的视角中：“比特币奖励将在美国超越航空里程，成为首选的消费者奖励。”他强调，为了实现这一愿景，大规模推广卡片计划必须扩展到数百万持卡人，并在风险和欺诈控制方面加强支持，才能真正“打开大门”。

Fold的财报还凸显了加密奖励市场的竞争格局。随着Coinbase、Gemini、Swan Bitcoin和River Financial等竞争对手已在美国试点比特币支持的卡片项目，Fold正寄望于规模和产品多样性，以在这个新兴但快速发展的市场中占据更大份额。

然而，季度的增长并未掩盖去年在指标方面的艰难表现。Fold报告交易总额同比下降3%，至2.15亿美元，期间运营亏损600万美元。根据财务报表，这些数字导致2025年的全年净亏损达6960万美元。公司表示，这些业绩反映了持续投资以构建一个跨多个产品线的比特币原生金融生态系统，包括面向消费者和企业的产品。

在资本结构方面，里维斯指出，Fold已偿还两项可转换债务工具，这一举措被视为消除结构性压力，将融资重点转向增长项目，而非债务管理。他提出了2026年的计划，围绕客户获取、参与、交叉销售和留存——公司认为这些是扩大比特币平台的核心杠杆。

除了面向消费者的产品外，Fold还在通过Fold for Business构建更广泛的生态系统，涉及比特币薪酬、奖金和企业财务项目。Fold提到的一个合作伙伴是Steak ’n Shake，该公司已探索用比特币支付员工工资和提供比特币奖金作为薪酬的一部分。这一策略旨在将比特币更深层次地融入企业薪酬和福利流程，将代币的用途从投机持有扩展到日常财务操作。

在资产负债表方面，Fold一直采取持有比特币作为战略资产的策略，但其持仓已在减少，截至3月17日，持有827 BTC，而去年年底为1,527 BTC。这一减少反映了更广泛的趋势，即集中式加密货币储备被用于运营需求或风险管理，也为投资者关注Fold的资本效率和流动性以及其增长野心增加了复杂性。

主要要点

• 第四季度收入增长8%，至900万美元，Fold新增约2,000名客户，并扩展了比特币相关产品，包括新推出的比特币奖励信用卡。
• CEO威尔·里维斯将比特币奖励视为潜在的美国消费者奖励领导者，前提是规模扩大到数百万持卡人并加强风险控制。
• 战略调整伴随增长：Fold偿还两项可转换债务，减少财务压力，2026年重点放在扩大客户参与和交叉销售。
• 财务表现显示增长投资与盈利压力之间的分歧：2025年交易总额同比下降3%，至2.15亿美元，净亏损达6960万美元，尽管收入有所增长。
• Fold在比特币奖励和企业工具方面的扩展
• 随着Fold比特币奖励信用卡的上线，公司旨在将消费者支出转化为比特币积累，规模可与现有奖励生态系统相抗衡。卡片与Visa和Stripe的集成，旨在为希望获得加密奖励的主流用户提供便捷的支付体验。里维斯强调，成功推广依赖于能抵御大规模采用的风险和欺诈控制，暗示合规优先是更广泛推广的前提。
• Fold的产品线已超越消费者卡片。Fold for Business旨在将比特币引入薪酬、奖金和企业项目，推动比特币奖励融入企业工作流程。合作伙伴如Steak ’n Shake，正试验用比特币支付员工工资和提供比特币奖金，展示了加密激励如何转化为员工薪酬和消费者参与的实际应用，成为其他运营商关注的潜在企业加密薪酬模式。
• 竞争背景增加了紧迫感。Fold与一批试验比特币友好卡片和奖励结构的平台竞争，尽管宏观环境仍不确定，但消费者对加密奖励的兴趣持续存在。市场是否愿意接受比特币奖励，将取决于发行方的风险控制、KYC/AML流程的有效性，以及商家是否愿意参与加密原生的返现安排。
• 财务焦点：增长、亏损与重组资产负债表
• 表面上看，Fold的第四季度和全年业绩显示公司在积极投资，构建更广泛的比特币原生金融服务体系。季度收入增长8%，得益于新客户和产品扩展，但全年盈利压力明显。交易总额同比下降3%，至2.15亿美元，运营亏损600万美元，导致2025年全年净亏损达6960万美元。
• 管理层将这些数字视为平台规模化的成本。偿还两项可转换债务被视为转折点，消除了结构性压力，将资金引导至运营增长。里维斯表示，2026年的路径在于“扩大我们已建立的客户获取、参与、交叉销售和留存”。
• 从投资者关系角度看，增长投资与财务纪律之间的平衡仍需关注。公司能否将产品扩展转化为持续的、以交叉销售为驱动的收入，将是关键，尤其是在向企业服务和薪酬相关产品扩展时，如果客户采纳和留存目标达成，可能带来更高利润率的收入。
• 比特币储备动态与市场反应
• Fold的一个显著矛盾是其比特币储备的缩减。截至3月17日，持有827 BTC，低于去年年底的1,527 BTC。这一变化影响流动性和加密资产管理。作为以比特币为核心资产的公司，储备管理将持续成为投资者关注的焦点。
• Fold的股价在2026年表现出较大波动。谷歌财经数据显示，截止目前，FLD股价年内下跌59%，过去12个月下跌83.8%。财报公布后，盘后股价一度上涨约13%，但随后回落，下一交易日约在1.07美元附近波动，反映市场对运营动态和宏观环境的敏感。
• 在此背景下，Fold强调比特币既是资产，也是产品战略的核心驱动力，符合市场整体趋势：如果消费者对加密奖励的需求能实现规模化变现，优质、风险受控的项目或将开始改变主流消费者的加密增强型支出行为。然而，路径依赖于执行力、风险控制和企业与消费者的采纳速度，才能实现持续盈利。
• 对加密奖励和消费者金融生态的更广泛影响
• Fold的季度业绩预示着行业的试验场：比特币驱动的奖励能否从小众产品转变为主流消费者特性？里维斯声称比特币奖励可能超越航空里程积分，暗示奖励经济学的潜在重组，但这需要商家持续参与、透明的风险管理和可预测的兑换机制。空间中已有成熟玩家，竞争将加剧，Fold需通过交叉销售、留存和商户合作展现更优价值。
• 监管和宏观因素也将影响未来走向。随着加密原生金融服务的成熟，发行方需应对不断变化的消费者保护、数据安全和反欺诈监管。Fold强调构建合规、可扩展的基础架构，如果能将产品里程碑与严格的风险管理结合，可能在推广Fold for Business和企业端产品时占据有利位置，将比特币融入日常企业流程。
• 在这个不断演变的格局中，投资者将关注的不仅是收入增长的数字，还包括增长的质量：Fold能多快将用户获取转化为持久参与，如何高效实现跨产品线的变现，以及储备管理是否能支持在快速试验的加密奖励时代实现可持续的资本结构。
• 未来几个月，将揭示比特币原生金融生态如何将雄心转化为可衡量的规模。关注季度客户增长、卡片激活和支出、企业采用Fold for Business，以及风险和欺诈控制的进一步优化，可能会推动更广泛的消费者接受。
• 不确定的是，市场多快能将加密原生奖励常态化为主流消费者特性，以及Fold的战略转型能否实现盈利。如果公司能证明其产品组合在2026年带来有意义的交叉销售动力和资本效率提升，其路线图或将不再像早期采用者的赌注，而更像是一个以比特币为核心的持久金融平台蓝图。

展望未来，Fold的成功将取决于其扩大卡片计划、强化风险框架以及将企业合作转化为持续收入的能力，同时保持审慎的储备管理。未来几个季度，将揭示“比特币原生”优势是否能转化为持久、广泛的采用，或仍是加密奖励领域中一个具有争议但具有代表性的细分市场。

本文最初发表于Crypto Breaking News——您的加密新闻、比特币新闻和区块链动态的可信来源。