Terra: 大规模下探算法稳定币

在加密货币的世界里，每天都有新的事情发生，Terra (LUNA)的历史将成为最痛苦和最具教育意义的故事之一。我至今仍记得我跟踪这个项目的情景——如此有前景、创新，然后……在短短几天内就彻底崩溃。简直不敢相信自己的眼睛。

###闪亮的想法与致命的错误

Terra被创造出来是为了解决加密货币永恒的问题——它们的疯狂波动性。Do Kwon和Daniel Shin想出了一个他们认为是天才的系统：算法稳定币，绑定到没有传统担保的真实货币上。取而代之的是——LUNA代币，它应该吸收价格波动。

我记得许多专家对这个模型赞不绝口。我自己也想过："天哪，这简直是革命！" 双代币系统看起来非常聪明——当对稳定币的需求上升时，LUNA 被销毁并升值。反之亦然。从理论上讲——完美。

###通往顶峰的道路

与Chai的合作，作为一个韩国支付应用程序，似乎证实了项目的可行性。我记得我兴奋地阅读关于与华盛顿国民队的合同的新闻。就是这样——大众的认可！加密货币走向现实世界！

生态系统在增长，创建了像 Anchor Protocol 这样的应用，其 UST 存款年利率高达 19.45%。"是的，这太好了，简直不敢相信，"我那时这样想，但贪婪压制了理智的声音。不仅仅是我——数百万人都相信了这个故事。

###沙堡的崩溃

然后是2022年5月。天哪，那是多么可怕的噩梦。起初是UST的小幅波动，然后是失去锚定……地狱随之降临。原本应该稳定一切的机制，反而创造了致命的螺旋。

LUNA从$119 到零仅仅在几天内。$45 亿蒸发得像烟一样。你能想象吗？人们实时失去了储蓄，眼睁睁地看着。交易所停止了交易。Terra区块链被暂停。

这就像金融海啸。即使是 Luna Foundation Guard 的 24 亿美元比特币储备也无法挽回任何局面。我永远不会忘记这些日子——图表直线下降，聊天中的恐慌，投资者的绝望。

###死后生活？

在灾难之后，出现了Terra Classic (LUNC)和新的Terra 2.0。社区试图从灰烬中拯救一些东西，实施代币销毁机制，试图减少超通货膨胀。但信任已无法挽回。

可以长时间讨论技术细节和机制，但主要教训很简单——没有任何算法上的花招能够替代真实的保障。当市场陷入恐慌时，所有这些复杂的系统都会像纸牌屋一样崩溃。

###苦涩的教训

Terra的历史不仅仅是金融崩溃。这是关于人类自负的故事，关于相信可以用算法欺骗经济法则的信念。关于杰出头脑如何创建一个在第一次严重考验之前看起来完美的系统。

许多人，包括我自己，太容易相信这个项目，被美丽的演示和令人印象深刻的收益数字所吸引。我们不想看到系统架构中的基本问题 – 毕竟，当价格上涨时，似乎一切都在正常运作。

现在，当我看到新的“革命性”项目时，我会想起LUNA，并提出一个简单的问题：“在市场的极端压力下会发生什么？”因为在加密世界中，这种压力不是例外，而是规则。如果系统无法承受风暴，它就注定要失败。

加密行业继续前行，但Terra的幽灵将长期缠绕着我们——提醒我们创新如果没有谨慎，可能会导致灾难。