什么是价格-收益比 (P/L)？市场的真实视角

看看，我会诚实地说：当我开始投资时，我觉得市盈率只是一些 "专家 "用来显得聪明的无聊缩写。但在失去几次钱后，我意识到忽视这个指标让我付出了高昂的代价。

P/L基本上是我们愿意为公司每赚取一个实利来支付的价格。就是这么简单。如果一只股票的价格是R$100 ，而公司每股的利润是R$10 ，那么P/L就是10。

实际中的市盈率 (P/E)

这个公式简单得可笑： 价格与收益比 = P/E

但不要被骗了！这种简单性隐藏着许多陷阱。我见过很多人只因为某个影响者说“会爆炸”而购买非常昂贵的公司，完全忽视了市盈率高得离谱。

存在多种类型：

• P/L trailing: 基于过去(更可靠，依我之见)
• P/L 远期：基于未来的预测 (纯粹是分析师的猜测，往往)
• P/L绝对值：原始值
• 相对市盈率：与其他基准相比

解读没有幻想

高市盈率并不一定意味着股票昂贵。这可能意味着市场押注于极高的增长。但要小心！有多少个“下一个亚马逊”因为没有实现承诺的增长而化为泡影？

另一方面，低市盈率可能既是一笔便宜的交易，也可能是一种陷阱。那家市盈率为5的零售公司看起来很便宜，但如果它深陷债务并失去市场份额，那么只需时间就会化为乌有。

这为什么重要？

P/L是一个快速评估股票是否值得其价格的工具。我通常用它来比较同一行业的公司——如果两家科技公司的P/L差异很大，那就说明发生了奇怪的事情。

没有人提到的限制

• 不适用于亏损的公司(而且这样的公司很多！)
• 完全忽视了增长(一家每年增长50%的公司应该有更高的市盈率)
• 可以通过创造性会计进行操控
• 不考虑债务(我见过市盈率"低"但负债累累的公司)

在行业之间进行比较

将一家科技公司的市盈率与一家能源分销公司的市盈率进行比较是一个业余错误。行业不同，预期不同。科技公司通常由于增长潜力而拥有更高的市盈率；而公用事业公司由于更稳定，往往市盈率较低。

P/L 和加密货币：不管用！

我试着将这个概念应用于加密货币，但结果不佳。大多数货币并不像公司那样产生利润。一些分析师试图将其调整为通过手续费获利的DeFi项目，但仍然非常实验性。

这个指标可能有用，但并不是魔法。我见过有人仅仅因为某个“导师”的推荐而购买非常昂贵的股票，忽视了市盈率已经很高。此外，我也见过有人因为认为高市盈率自动意味着股票昂贵而错失了绝佳的机会。

使用市盈率，但也要动脑筋。这只是拼图的一部分，而不是完整的答案。