BitMine以太坊储备突破265万枚，总资产116亿美元跻身全球第二大加密金库

根据最新数据，BitMine Immersion Technologies（BMNR）在截至2025年9月29日的一周内增持了约23.4万枚ETH，使其总ETH持仓量达到265.09万枚，对应总加密资产与现金持有量约116亿美元，其中流动现金为4.36亿美元。这一增持巩固了其作为全球最大以太坊金库的地位，在加密资产规模上仅次于以比特币为主的Strategy Inc（MSTR）。

持仓数据与市场地位

• 资产构成：BMNR当前持有2,650,900枚ETH、192枚BTC、4.36亿美元现金以及其他加密资产（包括部分中小市值代币的“Moonshots”投资），总价值约116亿美元。其ETH持仓已占以太坊网络总供应量的约2%，公司公开目标是将这一比例提升至5%。

• 增持节奏：此次增持23.4万枚ETH是BMNR持续加速囤币策略的延续。在8月初，其ETH持仓量约为115万枚，而到9月中旬已突破215万枚，单周增持规模多次超过20万枚ETH，显示出强烈的资产配置倾向。

• 交易活跃度：BMNR的股票近期交易活跃，近5日平均日成交额约26亿美元，在美国上市公司中排名第26位，反映了市场对其“以太坊金库”模式的高度关注。

增持动因与商业模式

BMNR的增持行为源于其向“以太坊金库型资产管理公司”的转型。该公司通过发行普通股、可转债等方式融资，并大量购入ETH作为核心资产储备，旨在为投资者提供对标以太坊价格波动的敞口。其商业模式与MicroStrategy的比特币储备策略类似，但聚焦于以太坊生态。公司董事长Tom Lee多次强调，以太坊是未来10-15年“最大的宏观交易之一”，并认为华尔街与人工智能技术对区块链的融合将推动以太坊进入“超级周期”。

风险与挑战

尽管持仓规模显着，BMNR面临的主要风险包括以太坊价格波动对资产价值的直接影响、监管政策变化（如美国SEC对加密资产的分类审查），以及其目标“5%以太坊供应量”所需资金的可持续性。此外，公司现金储备（4.36亿美元）相对于其百亿美元级资产规模比例较低，若市场出现剧烈回调，可能面临流动性压力。

行业影响与展望

BMNR的激进增持策略反映了机构对以太坊长期价值的认可。其持仓量已超过许多国家或传统基金的配置规模，若未来以太坊价格持续上涨，BMNR可能成为推动市场情绪的关键杠杆点。然而，投资者需关注其高估值溢价（股价常高于资产净值）以及ETH质押收益（当前年化约7.7%）能否覆盖融资成本等细节。