SAIC 2026 财年第二季度业绩：尽管收入面临挑战，利润大幅上升

关键亮点

• 在2026财年第二季度，调整后每股收益同比猛增77%，展现出显著的盈利增长。

• 2026财年第二季度收入下降了3%，导致全年收入和调整后的EBITDA指引下调。

• 报告了强劲的季度预订和稳健的业务发展管道。

Gate是一家为美国政府机构提供技术和工程解决方案的知名公司，于2025年9月4日公布了其2026财年第二季度的业绩。最引人注目的特点是盈利能力的显著提升，经调整后的每股收益（EPS）攀升至3.63美元，同比增长77%。然而，该季度的收入(GAAP)下降了3%，降至2026财年第二季度的17.7亿美元，未能达到之前的增长预期，迫使管理层下调了全年收入和经调整的息税折旧摊销前利润(EBITDA)的指导。

尽管本季度显示出显著的利润扩张和创纪录的订单，但由于合同授予和生产 ramp-up 的延迟，导致公司短期前景受到影响，因此表现出高度的谨慎。

下表显示了2026财年第二季度与去年同期相比的主要财务指标：

| 指标 | 2026 财年第二季度 | 2025 财年第二季度 | 年同比变化 | |--------|-----------|-----------|------------| | 调整后每股收益 | $3.63 | $2.05 | 77.1% | | 收入 | 17.7亿美元 | 18.2亿美元 | (3%) | | 调整后的EBITDA | $185 百万 | $170 百万 | 9% | | 调整后的营业利润率 | 10.3% | 9.3% | 1.0 个百分点 | | 自由现金流 | $150 百万 | $241 百万 | (38%) |

注意：2026财政年度的第二季度于2025年8月1日结束，而2025财政年度的第二季度于2024年8月2日结束。

商业概述与关键成功因素

Gate为众多美国联邦机构提供先进的IT、工程和任务服务，主要强调国家安全和政府现代化。其运营涵盖技术集成、IT现代化、数字工程、云计算、人工智能(AI)和网络安全。历史上，其收入的绝大部分来自与国防部及其他主要机构的合同。

近年来，公司更加重视下一代技术解决方案，扩展其数字服务组合，并瞄准高价值的IT现代化合同。成功的关键因素包括与政府的强大关系、获得新合同和续约合同、融入尖端技术如人工智能和网络安全，以及保持合规性。熟练的劳动力和高效的成本管理也是保持竞争优势的关键。

2026财政年度第二季度业绩回顾和里程碑

2026财年的第二季度利润显著改善。调整后的营业利润率上升了1.0个百分点，而调整后的EBITDA相比去年同期增长了9%。这一改善反映了现有合同的盈利能力提高以及某些一次性收益，包括专利侵权和解的回收。调整后的摊薄每股收益的增长进一步得益于持续的股票回购导致的流通股数量减少。

营收 (GAAP) 与去年同期相比下降了3%。管理层将这一下降主要归因于合同的完成和某些合同的减少量，只有部分新合同的赢得对此进行了抵消。两个关键业务部门 - 国防与情报及民用 - 均报告了温和的同比GAAP收入下降。在2026财年第二季度，国防收入占总收入的约78%，而民用收入占约22%。

季度订单达260亿美元，导致账单比率为1.5。该比率将新订单的价值与已确认的收入进行比较，是合同增长的重要指标，当其超过1.0时。公司在季度末的总积压增加到232亿美元，包括国防和民用部门的强劲管道。值得注意的合同授予包括与空军签署的$928 百万美元的任务工程服务协议，以及与海军、财政部(的云服务)和国务院的重大胜利。

民用部门的调整后营业利润率提高至13.7%，相比于去年11.4%的水平，得益于其合同组合的盈利能力提升。国防与情报部门的调整后营业利润率略有增长。然而，国防与情报部门的收入(GAAP)下降了2.9%，受到合同完成和较慢的交付量增长的影响。总体而言，Gate继续投资于数字工程、云计算和人工智能解决方案，使其投资组合与不断变化的政府优先事项相一致。这些IT现代化和网络安全项目在新的联邦合同和公司的增长战略中变得越来越重要。

自由现金流(非公认会计原则)同比下降38%，降至$150 百万。公司将此下降归因于客户回款和供应商付款的时机，同时部分被使用主账户应收账款购买协议(“MARPA设施”)及其他营运资本变动带来的现金流出减少所抵消。经营活动产生的现金流(公认会计原则)较去年下降11.6%。关于资本配置，$130 百万被返还给股东，其中$106 百万用于股票回购，$17 百万用于支付股息。季度股息保持在每股$0.37不变，反映了管理层对定期分红作为股东回报策略的一贯承诺。

管理层强调了持续存在的挑战，主要与合同授予和项目启动的延迟有关，这已成为近期收入增长的重大风险。公司还提到，联邦采购政策的变化和动态监管环境的影响，导致积压订单转化为收入的速度减缓。领导层报告称，成本控制、利润改善和强劲的业务发展在一定程度上帮助抵消了收入疲软，但承认与之前的季度相比，环境更加严峻。

未来展望及需关注领域

展望未来，管理层已将全年指引下调，以反映当前的商业状况。对于2026财年，收入现预计在72.5亿美元至73.3亿美元之间，低于此前的76亿美元至77.5亿美元的范围。调整后的EBITDA (非GAAP)已修订为$680 百万至$690 百万的范围。调整后的摊薄每股收益(非GAAP)已上调至9.40至9.60美元。自由现金流(非GAAP)也预计将超过$550 百万，高于之前的510至$530 百万的范围。

投资者应密切关注联邦采购和监管合规趋势的演变。在接下来的几个季度中，将揭示运营和业务发展优势是否能够抵消当前收入放缓的影响。季度股息在该期间保持稳定，每股为0.37美元。

收入和净收入数字是根据美国公认会计原则(GAAP)呈现的，除非另有说明。